‘Tijdens de talentjacht van de Vlaamse Federatie van Beleggers presenteerden we ons beleggingsidee aan een publiek van ervaren beleggers. Dat motiveerde ons om nog dieper te graven’, zeggen Carlo Follesa en Timo Nuyttens, winnaars van de competitie.
Om de generatiekloof tussen beleggers te dichten, besloot het VFB-trefpunt Gent een beleggingscompetitie op te zetten. ‘We wouden jong beleggingstalent een podium geven en verder op weg helpen’, zeggen bezielers Peter De Neve en Mark Van Pamel. Drie groepjes kregen begeleiding van een coach en mochten nadien hun beleggingsidee uit de doeken doen voor een ervaren publiek.
Studenten handelsingenieur Carlo Follesa en Timo Nuyttens, beiden actief in het bestuur van VEK Investment Club, wonnen de wedstrijd met een presentatie over het Israëlische medtechbedrijf InMode. ‘Het bedrijf heeft in onze ogen een zeer aantrekkelijk product. Patiënten bekomen daarmee een gelijkaardig resultaat als met plastische chirurgie, maar met het gemak van een laserbehandeling en zonder littekens. Bovendien is het goedkoper en komt er geen anesthesie of lang ziekenhuisverblijf aan te pas’, stelt Nuyttens.
‘Het bedrijf diversifieert bovendien weg van de puur esthetische behandelingen, naar producten voor het behandelen van medische aandoeningen. Het richtte zich onder meer op behandelingen voor incontinentie bij vrouwen en vaginale pijn. Alsook een product voor het behandelen van droge ogen’, vult Follesa aan.
In cijfermodus
Gevraagd naar wat ze bijleerden uit hun deelname, wijzen beide studenten in de eerste plaats op presentatievaardigheden. ‘We leerden commerciëler te zijn en het bedrijf echt te verkopen. Bovendien moesten we een PowerPoint uitwerken om dat verhaal te ondersteunen’, aldus Nuyttens.
Ten tweede gingen de studenten in cijfermodus. ‘We leerden veel over werken in Excel en het maken van grafieken. Ook werkten we een volledig Discounted Cash Flow waardering uit. Daarnaast moesten we ons verdiepen in de bedrijfscijfers en de multipels tegen het licht houden.’, zegt Follesa.
Beiden voegen het woord bij de daad door de voornaamste cijfers te overlopen. ‘De brutomarge komt altijd uit rond 85 procent, met in 2022 een EBIT-marge van 42 procent. De vrije kasstroom marge ligt op een gelijkaardig peil. Kortom, het bedrijf is een ware cashflowmachine. InMode heeft bovendien een sterke balans, met een netto cashpositie van 550 miljoen dollar, ongeveer twintig procent van de beurswaarde. Het heeft geen noemenswaardige schulden en kent de laatste jaren een mooie groei. Bovendien noteert het bedrijf zeer goedkoop aan tien keer de EBIT of veertien keer de vrije kasstroom.’
Financieel onderwijs
Gevraagd naar hun mening over financieel onderwijs in België zijn beiden het roerend eens: ‘er is enorm veel ruimte voor verbetering’. ‘We zien dit duidelijk binnen de VEK Investment Club. De meeste nieuwe leden komen in aanraking met beleggen via hun ouders of familie. Hoewel onze medestudenten de theorie kennen, beleggen de meeste niet’, stelt Follesa.
‘Het zou een optie kunnen zijn om lezingen te organiseren over bepaalde onderwerpen. Kwestie van leerlingen te waarschuwen voor hypes als Bitcoin en beleggen in aandelen toe te lichten. Op de universiteit zijn finance vakken vaak erg theoretisch, meer praktijkvoorbeelden zouden helpen’, meent Nuyttens.
Toekomstplannen
Beide studenten willen in de financiële sector aan de slag gaan. ‘Op termijn zou ik graag in Private Equity werken. Dat spreekt me aan omdat je naast het analyseren van bedrijven mee betrokken bent in het operationele, je zit bovendien zelf mee aan de onderhandelingstafel. Het is moeilijk om als starter een plaats te bemachtigen in die sector. Daarom beoog ik een job in M&A bij een investment bank of een boutique. Ook een job binnen equity research of asset management spreekt mij aan’, legt Nuyttens uit.
Zijn teamgenoot overweegt een buy-side functie bij een fonds. Maar neemt ook werken in corporate finance en financiële dienstverlening in overweging. ‘Aangezien ik nog in mijn bachelor zit, is er nog tijd om daarover na te denken’, besluit Follesa.