Europese aandelen profiteren dit jaar van een zeldzaam gunstige combinatie van factoren, maar beleggers moeten volgens Helen Jewell, chief investment officer Europa bij BlackRock, wel selectief blijven. Zij geeft de voorkeur aan banken, industriële bedrijven en de luchtvaartsector.
Europese aandelen worden dit jaar gestut door een unieke mix van factoren, stelt Jewell, in een vooruitblik op de aandelenmarkten in Europa. “Denk aan de investeringsplannen van Duitsland, de gematigde inflatie waardoor de Europese Centrale Bank de rente verder kan verlagen en de sterke bedrijfsresultaten. Deze kunnen helpen het positieve momentum van begin dit jaar opnieuw aan te wakkeren als de schok van de importheffingen wegebt.”
“Het waarderingsverschil tussen Amerikaanse en Europese aandelen is kleiner geworden, maar is nog steeds groot”, aldus Jewell, die denkt dat het gat wel iets verder zal worden gedicht ondanks de donkere wolken van importheffingen. De kapitaalinstroom is nog vrij pril en volgt op de enorme uitstroom uit Europese aandelen na de Russische inval in Oekraïne, stelt Jewell.
“Toch zijn er nog steeds risico’s. Importheffingen kunnen de Europese auto-industrie hard raken. En de verwachting dat vrede in Oekraïne zal leiden tot lagere energieprijzen, hoeft niet uit te komen. Europa zoekt immers naar manieren om zich vóór 2030 definitief los te koppelen van Russische energie. En waar Duitsland begrotingsruimte heeft om de groei aan te jagen, is die ruimte er in landen met hoge begrotingstekorten veel minder”, weet de beleggingsstrateeg.
Banken zijn goedkoop
Omdat niet alle sectoren en bedrijven meeprofiteren van het herstel en de volatiliteit aanhoudt, blijft selectief zijn essentieel, aldus Jewell. Zij is positief over de bankaandelen. “Door zorgen over renteverlagingen blijven Europese bankaandelen goedkoop met een korting van 25% ten opzichte van hun langetermijnwaarderingen. Maar wij verwachten dat de sector het goed gaat doen, ook als de rente naar circa 2% daalt. De kosten nemen af en veel banken verrasten de markt onlangs met sterke bedrijfsresultaten. De meeste banken streven ernaar om gedurende de komende drie jaar zo’n 30% van hun marktkapitalisatie uit te keren aan dividend en via het inkopen van eigen aandelen.”
Als het gaat om groeiaandelen is Jewell positief over een aantal industriële bedrijven dat kan meeliften op langetermijntrends. “Europa heeft bijvoorbeeld wereldspelers op het gebied van het bouwen van datacenters, in het verbeteren van de energiezuinigheid van gebouwen en in fabrieksautomatisering, dat meer nodig is nu de toeleveringsketens dichterbij huis worden gezocht”, aldus de beleggingsstrateeg. “Ook de luchtvaart kan profiteren van de onbalans tussen vraag en aanbod, mede door de enorme toename van vluchten na de pandemie.”
Bijgevoegd vindt u de gehele vooruitblik van Helen Jewell.
Risicowaarschuwingen
Beleggingsrisico. De waarde van beleggingen en de opgebrachte inkomsten kunnen zowel dalen als stijgen. Het is mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet terugontvangen.
In het verleden behaalde resultaten geven geen betrouwbare indicatie van het huidige of toekomstige rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product of strategie.
Veranderingen in de wisselkoersen tussen valuta’s kunnen ertoe leiden dat de waarde van beleggingen stijgt of daalt. Deze schommelingen kunnen bijzonder sterk zijn bij een fonds dat blootstaat aan een hogere volatiliteit en de waarde van een belegging kan plotseling en zeer sterk dalen. De fiscale regelgeving waaraan beleggingen onderworpen zijn en de hoogte van de belasting kunnen in de loop der tijd wijzigen en hangen af van de persoonlijke omstandigheden van de belegger.
Belangrijke informatie
Dit is een marketinguiting.
In de Europese Economische Ruimte (EER): uitgegeven door BlackRock (Netherlands) B.V., dat een vergunning heeft verkregen en onder toezicht staat van de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten (AFM). Officiële zetel: Amstelplein 1, 1096 HA, Amsterdam, tel: 020 – 549 5200 /+31 20 549 5200. Ingeschreven in het handelsregister onder nr. 17068311. Om u te beschermen worden telefoongesprekken doorgaans opgenomen.
Alle in dit document vermelde researchgegevens zijn verstrekt door BlackRock en kunnen door BlackRock inmiddels voor eigen doeleinden gebruikt zijn. De resultaten van dergelijke research worden slechts incidenteel verstrekt. De hier geuite visies vormen geen beleggingsadvies en kunnen aan verandering onderhevig zijn. Ze weerspiegelen niet altijd de gezichtspunten van een bepaalde onderneming binnen de BlackRock Group of van een afdeling daarvan en de juistheid ervan kan niet worden verzekerd.
Dit document is uitsluitend opgesteld ter informatie. Het vormt geen aanbod of uitnodiging om te beleggen in een van de fondsen van BlackRock en is niet opgesteld in verband met een dergelijk aanbod.
© 2025 BlackRock, Inc. Alle rechten voorbehouden. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS en iSHARES zijn handelsnamen (trademarks) van BlackRock, Inc. of daaraan gelieerde ondernemingen. Alle andere handelsnamen (trademarks) zijn van de respectievelijke eigenaren.