De outlook voor 2026 gaat in op diverse marktbepalende thema’s, zoals onzekerheid rond tarieven, de uitdaging van hoge waarderingen, verwachtingen voor bedrijfswinsten en hoe hardnekkige inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt de renteontwikkeling beïnvloeden.
Hier is een overzicht van de drie belangrijkste beleggingsthema’s en hun impact op verschillende beleggingscategorieën:
Macro:
De wereldeconomie toont veerkracht
Naar onze mening kunnen beleggers het komende jaar rekenen op meer economische stabiliteit, met mogelijk een heropleving in de tweede helft van het jaar, naarmate het pad van de wereldhandel duidelijker wordt. De VS heeft handelsakkoorden gesloten met veel landen en de tarieven zijn over het algemeen lager uitgevallen dan aanvankelijk werd gevreesd.
“Het duidelijkere beeld over de tarieven zou bedrijven de ruimte moeten geven om kapitaalbeslissingen te nemen, zoals investeren in het terugbrengen van toeleveringsketens.”
- Jared Franz, econoom bij Capital Group
Prognoses dienen uitsluitend ter illustratie. Bron: Capital Group, Bloomberg, International Monetary Fund (IMF) World Economic Outlook October 2025. De marktconsensus is als volgt afgeleid: schattingen van het IMF voor de reële bbp-groei in 2026 voor de wereld, de VS en de eurozone (reële bbp-groei); door de markt geïmpliceerde effective Fed Funds-rente voor december 2026 (Fed-beleid); eenjarige break-evenrente op Treasury-Inflaction Protected Securities (inflatie); consensusschattingen voor de waarde van de Amerikaanse dollarindex in december 2026 (valuta). ECB: Europese Centrale Bank, GDP: Bruto binnenlands product, CSR: Capital Strategy Research, BoJ: Bank of Japan, BoE: Bank of England. Cijfers weerspiegelen de meest recente gegevens per 30 november 2025.
Lees de volledige outlook voor 2026 hier
Aandelen:
AI-mogelijkheden breiden zich uit over de hele economie
Met honderden miljarden dollars die alleen al in de afgelopen jaren zijn belegd, gaat de uitbouw van AI in een razend tempo door. De dynamische groei die AI laat zien, is één van de drie brede thema's voor de aandelenmark die in onze Outlook 2026 worden geschetst, naast het belang van dividenden en mogelijkheden in markten buiten de VS.
"Microsoft, Alphabet, Meta en andere bedrijven hebben de motivatie en middelen om agressief te blijven beleggen, waardoor de vraag naar geavanceerde halfgeleiders en infrastructuur toeneemt."
- Mark Casey, Portfolio Manager aandelen
Bron: Capital Group. AI-technologiestack vertegenwoordigt de interpretatie van Capital Group van vier technologielagen die AI mogelijk maken. De genoemde bedrijven zijn voorbeelden van bedrijven die tot de marktleiders in elk segment behoren. TSMC is Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Per 30 november 2025.
Lees de volledige outlook voor 2026 hier
Obligaties:
Obligaties moeten ballast bieden
In de VS zijn de economische groeivooruitzichten positief, terwijl de banengroei afzwakt. Voor beleggers onderstreept deze ongebruikelijkle situatie het potentieel van obligaties om een stabiel inkomen en een zekere mate van bescherming tegen neerwaatse risico's te bieden. De startrendementen zijn historisch gezien een sterkte indicator geweest voor het rendementspotentieel op lange termijn. Bij de huidige waarderingen kunnen hoogwaardige obligaties een dubbele rol spelen: ze genereren inkomsten en fungeren als buffer.
“De grootste vraag voor beleggers is of de zwakte op de arbeidsmarkt de consumptie zal drukken. Dat zou het risico op een sterkere groeivertraging vergroten.”
- Chitrang Purani, Fixed income portfolio manager
Startrendementen geven vaak een indicatie voor het rendement op lange termijn
Jaarlijks totaalrendement over vijf jaar (%) van Bloomberg US Aggregate Index
Maandelijkse cijfers vanaf het begin van elke periode
Resultaten uit het verleden zijn niet indicatief voor de toekomst. Bronnen: Capital Group, Bloomberg. De rendementen en opbrengsten hebben betrekking op de Bloomberg US Aggregate Index. De “huidige” waarde is gebaseerd op het meest recente startrendement tot het slechtste rendement (het laagste rendement dat een belegger kan behalen als de obligatie vóór de vervaldatum wordt afgelost of opgevraagd), waarbij de historische lineaire trendlijn wordt gebruikt om het impliciete toekomstige vijfjaarsrendement op 30 november 2025 te benaderen. Historisch vijfjaarsrendementen tussen 2007 en 2020. De data voor de periodes tonen: Vóór de wereldwijde financiële crisis: 1/1/00-30/4/07; wereldwijde financiële crisis: 30/4/07-30/4/09; Na de wereldwijde financiële crisis: 30/04/09-28/02/20; COVID: 28/02/20-31/10/20.
Lees de volledige outlook voor 2026 hier