Rekening houden met ESG-criteria vormt geen standaardprocedure voor beheerders van high yield-portefeuilles.
Bij Kempen zijn ESG-criteria (op het gebied van milieu, sociaal beleid en goed ondernemingsbestuur) echter wel in het beleggingsproces voor Europese high yield-obligaties ingebed. Wij wegen deze criteria mee voor iedere beleggingscategorie onder ons beheer. Hiermee onderscheiden wij ons van andere beheerders.
Binnen onze Europese high yield-portefeuilles worden ESG-criteria op drie manieren geïntegreerd.
Allereerst vindt uitsluiting plaats van alle ondernemingen die niet voldoen aan de principes van de UN Global Compact of die betrokken zijn bij controversiële activiteiten zoals de productie van tabak en controversiële wapens. Deze onderneming zijn uitgesloten uit het beleggingsuniversum van alle portefeuilles die wij beheren.
In de tweede plaats stelt ons Credit Team een ESG-profiel op voor iedere beleggingskandidaat. Deze ESG-score weegt mee in de sectorranking, samen met de score voor andere fundamentele karakteristieken zoals de financiële positie of de kracht van het managementteam. Heeft een onderneming naar onze mening een zwak ESG-profiel, dan wordt de positie in onze ranking aangepast en verlangen we een hogere risico-opslag bij belegging (en vice versa). Uiteindelijk kunnen we zelfs besluiten om überhaupt niet in deze onderneming te beleggen. Zo zagen we bijvoorbeeld af van een belegging in chemieproducent Chemours.
Tot slot starten we een dialoog met ondernemingen als we denken dat we hen kunnen aanmoedigen om hun gedrag ten aanzien van ESG-criteria te verbeteren. We kunnen tot een collectief engagement samen met andere vermogensbeheerders besluiten om onze gecombineerde invloed te maximaliseren. Of we kunnen een individuele dialoog voeren, waarbij ons toegewijde ESG-team ondersteuning biedt. Kempen is voortdurend met diverse ondernemingen in gesprek. Onze engagements kunnen een aanzienlijke impact hebben. Zo hebben wij binnen het high yield-universum chemieconcern Huntsman aangespoord om de ESG-rapportage te verbeteren en de beginselen van het UN Global Compact na te leven. Hunts heeft hier inderdaad gehoor aan gegeven.
Een extra overweging is dat het BB segment – waarop Kempen binnen Europese high yield-portefeuilles veel nadruk legt – een beter ESG-profiel heeft dan de brede Europese high yield-markt. Dat betekent dat onze portefeuille binnen deze beleggingscategorie van nature al meer gericht is op duurzamere ondernemingen, afgemeten aan ESG-ratings.
Op zoek naar meer informatie? Meld u aan voor ons webinar op 12 mei.