Door Jeremy Anagnos, portefeuillebeheerder van Nordea’s Global Sustainable Listed Real Assets strategie
Onze samenleving staat voor een aantal grote uitdagingen. Economisch gezien blijft de huidige inflatieschok, die versneld is door de Russische inval in Oekraïne, consumenten en industrie bedreigen in aanloop naar de winter op het noordelijk halfrond. Op milieugebied worden we voortdurend herinnerd aan de gevolgen van de opwarming van de aarde en klimaatverandering door overstromingen, droogtes en bosbranden, die allemaal steeds vaker voorkomen en ernstiger worden.
Nu onze wereld verandert, hebben we geen andere keuze dan ons aan te passen. Om de afhankelijkheid van fossiele brandstoffen en het energieverbruik te verminderen, moeten we meer hernieuwbare en alternatieve energie opwekken en energie-efficiënter worden.
Het identificeren van duurzame leiders binnen real assets - dat zowel infrastructuur als vastgoed omvat - is noodzakelijk om zowel op de korte als op de lange termijn veranderingen door te voeren.
Door te investeren in groene initiatieven zoals het bouwen van zonneparken, het verbeteren van transmissielijnen en het verbeteren van de energie-efficiëntie van gebouwen, spelen vastgoedbedrijven een toonaangevende rol in het bereiken van net zero. Slimme bouwsystemen kunnen bijvoorbeeld het energieverbruik terugdringen en de energiebesparing verhogen. Bij duurzame huisvesting kunnen groene bouwtechnieken en -materialen en innovatieve apparatuur het energieverbruik met gemiddeld 33% verminderen.
Hoewel de infrastructuur- en vastgoedsectoren momenteel verantwoordelijk zijn voor de helft van de CO2-uitstoot, zijn deze sectoren goed voor bijna driekwart van de huidige investeringen in wereldwijde koolstofarme initiatieven.
Hoewel een gezondere en meer welvarende toekomst afhangt van de groene transitie, is duurzaamheid niet langer de enige drijfveer voor verandering - de huidige energiecrisis toont aan dat er duidelijke economische redenen zijn om de status quo te herzien. Gelukkig is de voortdurende technologische innovatie die de evolutie kan ondersteunen binnen financieel bereik.
Een beleggingskans ter waarde van meerdere biljoenen
Steeds meer beleggers zien de aantrekkelijke kenmerken van real assets in het huidige economische klimaat. Ondersteund door essentiële behoeften – zoals huisvesting, elektriciteit, vervoer en communicatie – zijn dit vaak monopolie-achtige bedrijven, met een contractueel of gereguleerd rendement, die een sterke basis van stabiliteit bieden ten tijden van economische onzekerheid.
Bovendien hebben de meeste real assets het vermogen om prijsstijgingen door te berekenen – daarom hebben real assets het in het verleden beter gedaan dan wereldwijde aandelen in tijden van bovengemiddelde inflatie.
De beleggingskansen om ervoor te zorgen dat bestaande infrastructuur en vastgoed voldoen aan de veranderende behoeften van de samenleving zullen de komende drie decennia naar verwachting meer dan 130 biljoen dollar waard zijn. We zijn nu al getuige van een groot aantal aantrekkelijke kansen voor bedrijven - gekoppeld aan de thema’s als milieu- en sociaal rentmeesterschap en technologische evolutie.
LINK, een veelzijdige vastgoedeigenaar met hoofdkantoor in Hongkong, streeft ernaar om in 2035 net zero te zijn, met een tussentijdse doelstelling voor 2025. In overeenstemming met de SBTi-norm streeft het bedrijf om tegen 2025/2026 100% duurzame gebouwen in zijn gehele portefeuille te hebben en heeft het zijn koolstofemissie-intensiteit al met 15% verminderd in 2021/2022. Een ander voorbeeld is National Grid, de eigenaar van essentiële elektriciteitstransportnetwerken in het Verenigd Koninkrijk en toonaangevend op het gebied van milieubeheer. Tussen 2022 en 2026 zal National Grid 30 tot 35 miljard pond investeren om ervoor te zorgen dat het Verenigd Koninkrijk zijn doelstellingen op het gebied van net zero kan halen.
Wat leiders op het gebied van technologische transformatie betreft is de Portugese elektriciteitsgroep EDP een uitblinker in het bedenken van innovaties op het gebied van decarbonisatie. Het is een van ‘s werelds grootste ontwikkelaars van hernieuwbare energie, met een productie van 24,7GW, die negen miljoen klanten bedient. EDP streeft momenteel naar een waterstofcapaciteit van 1,75GW tegen 2030, terwijl het zijn doelstelling handhaaft om tegen 2025 alle steenkoolproductie stop te zetten en tegen het einde van het decennium met 100% hernieuwbare capaciteit te werken.
En binnen het sociale rentmeesterschap zijn bedrijven zoals Ventas – de gediversifieerde REIT in de gezondheidszorg met 1.200 eigendommen in de VS, Canada en het VK – goed gepositioneerd. Ventas profiteert van seculiere trends, waaronder de demografische ontwikkeling van seniorenwoningen en de toenemende vraag vanuit de medische kantoren- en life science-markt. Terwijl de Amerikaanse seniorenpopulatie aanzienlijk groeit, is het aanbod van seniorenwoningen in het land sinds 2017 met 66% gedaald.
Nordea Asset Management is the functional name of the asset management business conducted by the legal entities Nordea Investment Funds S.A. and Nordea Investment Management AB (“the Legal Entities”) and their branches and subsidiaries. This document is advertising material and is intended to provide the reader with information on Nordea’s specific capabilities. This document (or any views or opinions expressed in this document) does not amount to an investment advice nor does it constitute a recommendation to invest in any financial product, investment structure or instrument, to enter into or unwind any transaction or to participate in any particular trading strategy. This document is not an offer to buy or sell, or a solicitation of an offer to buy or sell any security or instruments or to participate to any such trading strategy. Any such offering may be made only by an Offering Memorandum, or any similar contractual arrangement. Consequently, the information contained herein will be superseded in its entirety by such Offering Memorandum or contractual arrangement in its final form. Any investment decision should therefore only be based on the final legal documentation, without limitation and if applicable, Offering Memorandum, contractual arrangement, any relevant prospectus and the latest Key Investor Information Document (where applicable) relating to the investment. The appropriateness of an investment or strategy will depend on an investor’s full circumstances and objectives. Nordea Investment Management AB recommends that investors independently evaluate particular investments and strategies as well as encourages investors to seek the advice of independent financial advisors when deemed relevant by the investor. Any products, securities, instruments or strategies discussed in this document may not be suitable for all investors. This document contains information which has been taken from a number of sources. While the information herein is considered to be correct, no representation or warranty can be given on the ultimate accuracy or completeness of such information and investors may use further sources to form a well-informed investment decision. Prospective investors or counterparties should discuss with their professional tax, legal, accounting and other adviser(s) with regards to the potential effect of any investment that they may enter into, including the possible risks and benefits of such investment. Prospective investors or counterparties should also fully understand the potential investment and ascertain that they have made an independent assessment of the appropriateness of such potential investment, based solely on their own intentions and ambitions. Investments in derivative and foreign exchange transactions may be subject to significant fluctuations which may affect the value of an investment. Investments in Emerging Markets involve a higher element of risk. The value of your investment can go up and down, and you could lose some or all of your invested money. Investments in equity and debt instruments issued by banks could bear the risk of being subject to the bail-in mechanism (meaning that equity and debt instruments could be written down in order to ensure that most unsecured creditors of an institution bear appropriate losses) as foreseen in EU Directive 2014/59/EU. Nordea Asset Management has decided to bear the cost for research, i.e. such cost is covered by existing fee arrangements (Management-/Administration-Fee). Published and created by the Legal Entities adherent to Nordea Asset Management. The Legal Entities are licensed and supervised by the Financial Supervisory Authority in Sweden and Luxembourg respectively. A summary of investor rights is available in English through the following link: https://www.nordea.lu/documents/engagement-policy/EP_eng_INT.pdf/. The Legal Entities’ branches and subsidiaries are licensed as well as regulated by their local financial supervisory authority in their respective country of domiciliation. Source (unless otherwise stated): Nordea Investment Funds S.A. Unless otherwise stated, all views expressed are those of the Legal Entities adherent to Nordea Asset Management and any of the Legal Entities’ branches and subsidiaries. This document may not be reproduced or circulated without prior permission. Reference to companies or other investments mentioned within this document should not be construed as a recommendation to the investor to buy or sell the same but is included for the purpose of illustration. The level of tax benefits and liabilities will depend on individual circumstances and may be subject to change in the future. © The Legal Entities adherent to Nordea Asset Management and any of the Legal Entities’ branches and/or subsidiaries.