Het afgelopen jaar is er veel geschreven over de inflatie, waarbij het debat vooral ging over de aard van de stijging: is deze blijvend of tijdelijk? We mogen de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) dankbaar zijn dat deze het debat heeft aangezwengeld door na haar vergadering van juni 2021 te verklaren: ‘De inflatie is gestegen, grotendeels als gevolg van tijdelijke factoren’. Vanaf dat moment ging het ‘T-woord’ (tijdelijk) als een lopend vuurtje rond. Vrijwel alle marktdeskundigen doorspekten hun betoog met ‘tijdelijk’, en bedrijven in Amerika hebben het ‘T-woord’ opgenomen in hun winstberichten en SEC-dossiers. De Fed maakte de situatie nog erger door eerst vast te houden aan het verhaal over tijdelijke inflatie, om het narratief vervolgens te veranderen door de afbouw van de steunmaatregelen te plannen en te hinten op renteverhogingen in 2022.