In maart steeg de wereldwijde aandelenindex van MSCI voor de vijfde maand op rij. De stijging was wel wat gematigder dan in februari. Een positief scenario, waarbij vooral de Amerikaanse economie weinig last heeft van de renteverhogingen door de Fed, is meer en meer in aandelenprijzen verdisconteerd. Aandelen van geïndustrialiseerde landen deden het beter dan die van opkomende markten en binnen de geïndustrialiseerde landen noteerde Europa een sterkere stijging dan de VS. De aandelenrally werd wel breder gedragen. Waarde-aandelen deden het beter dan groeiaandelen en small caps beter dan large caps. Marktrentes daalden iets meer in Europa dan in de VS en iets meer aan de lange dan aan de korte kant van de rentecurve. Maar de bewegingen waren beperkt. Ondanks al krappe risico-opslagen op bedrijfsobligaties, daalden die opslagen toch weer wat in maart.
Hieronder kunt u de nieuwe visie op asset allocatie van april downloaden. Deze maand staan de volgende zaken centraal:
- ‘No landing’ scenario voor de VS lijkt ons te optimistisch
- Moet de Fed de rente wel verlagen?
- Winst nemen op overweging Japanse aandelen