Rückblick auf die ETF‑Ströme im Januar
Der Januar bot einen außergewöhnlich starken Start für EMEA‑ETFs: Mit Nettomittelzuflüssen von 54,7 Mrd. US‑Dollar verzeichnete der Monat den höchsten jemals gemessenen Wert und trieb das gesamte verwaltete Vermögen auf einen neuen Höchststand von 3,38 Bio. US‑Dollar. Obwohl Zuflüsse zu Jahresbeginn üblich sind, zeichnete sich dieser Monat sowohl durch sein Volumen als auch durch deutliche Veränderungen in der Positionierung der Anleger über verschiedene Anlageklassen hinweg aus.
Aktien – Die Risikobereitschaft außerhalb der USA bleibt hoch
Aktien‑ETFs dominierten weiterhin das Anlegerinteresse und verzeichneten 43,1 Mrd. US‑Dollar an Zuflüssen, da Anleger vor allem über Nicht‑US‑Engagements mehr Risiko aufnahmen. Globale Kernaktien sammelten 9,4 Mrd. US‑Dollar ein, doch ihr Anteil an der gesamten Nachfrage sank, da die Ströme zunehmend in Richtung Schwellenländer und Europa gingen.
Diese Rotation deutet darauf hin, dass Anleger angesichts eines schwächeren US‑Dollars und geopolitischer Unsicherheit ihre Diversifikation weiter weg von US‑Assets ausbauen.
US‑Aktien blieben zwar im positiven Bereich, doch das Interesse konzentrierte sich auf gleichgewichtete S&P‑500‑Strategien, da Anleger eine breitere Faktorbalance suchten.
Anleihen – Cash‑Management setzt seinen Aufwärtstrend fort
Anleihen‑ETFs verzeichneten 13,2 Mrd. US‑Dollar an Zuflüssen, erneut angeführt von einer starken Nachfrage nach Cash‑Management‑Lösungen. Diese Strategien machten 2,2 Mrd. US‑Dollar der Januarzuflüsse aus und bestätigten den Trend aus 2025, in dem Anleger verstärkt nach renditestärkeren und volatilitätsärmeren Alternativen suchten. Auch Emerging‑Market‑ und globale Staatsanleihen trugen wesentlich zur Gesamtnachfrage bei.
Rohstoffe – Edelmetalle von einer starken Rally zur Gewinnmitnahme
Auf eine deutliche Rallye bei Edelmetallen zu Beginn des Monats folgte eine ebenso starke Umkehrbewegung, was gegen Monatsende zu Gewinnmitnahmen in Gold‑ und Silber‑ETCs führte.
Dieser Umschwung sorgte für Abflüsse von 2,4 Mrd. US‑Dollar und belastete einen ansonsten starken Monat über nahezu alle Anlageklassen hinweg.
Worauf man diesen Monat achten sollte
- Edelmetalle glänzen trotz Volatilität
Das makroökonomische und geopolitische Umfeld bleibt grundsätzlich unterstützend für Edelmetalle. - Die Rotation setzt sich fort
US‑Aktien hinken weiterhin den meisten anderen Märkten hinterher, und wir sehen derzeit wenig Anlass für eine Umkehr dieser fortlaufenden Rotation. - Neue Chancen bei AT1 CoCo‑Anleihen
Für europäische Anleger, die aufgrund des schwächeren US‑Dollars von USD‑Vermögenswerten diversifizieren möchten, könnten EUR‑AT1‑Anleihen eine interessante Gelegenheit darstellen
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Quelle: Invesco/ Bloomberg. Stand der Daten: 31. Januar 2025, sofern nicht anders angegeben.
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EMEA5203240/2025