En Norvège, le Government Pension Fund Global, plus important fonds souverain au monde, a annoncé un bénéfice record d’environ 196 milliards d’euros (2220 milliards de couronnes norvégiennes) pour l’année 2023. Cette performance exceptionnelle s’explique principalement par les rendements significatifs générés par ses investissements dans le secteur technologique.
En 2022, le fonds affichait encore une perte d’environ 140 milliards d’euros, également largement attribuable aux valeurs technologiques. Lors d’une conférence de presse tenue cette semaine, Nicolai Tangen, CEO de Norges Bank Investment Management, s’est félicité de la performance du fonds, tout en soulignant son succès inattendu. Les valeurs technologiques ont contribué à hauteur de la moitié du rendement du fonds, porté par les avancées significatives dans le domaine de l’intelligence artificielle, l’amélioration des perspectives économiques et l’anticipation de la baisse des taux d’intérêt.
L’immobilier demeure incertain
L’excellente performance du fonds a été réalisée malgré un rendement négatif de 12 % des investissements immobiliers privés non cotés en Bourse. En revanche, les investissements immobiliers cotés ont rapporté 17 % en 2023.
Mie Caroline Holsted, CIO pour les actifs immobiliers de la société, a déclaré lors de la conférence de presse : « Le portefeuille coté nous a permis de réagir de manière flexible aux évolutions du marché et d’ajuster le portefeuille au cours de l’année. Ainsi, fin 2023, seulement 10 % du portefeuille étaient investis dans le secteur problématique des bureaux, le reste étant alloué à des logements situés dans certains segments des secteurs résidentiel et commercial, autant d’investissements qui se sont révélés relativement performants l’année dernière. »
La valeur du portefeuille immobilier privé du fonds a diminué pendant six trimestres consécutifs et se situe actuellement 22 % en dessous de son pic de 2022. « Comme nous le savons tous, il y a beaucoup d’incertitude et il est difficile de prédire quand cette tendance baissière s’inversera », a déclaré Mie Caroline Holsted.
Novo Nordisk, star européenne
Parmi les investissements les plus notables du fonds figurent de grandes entreprises technologiques américaines telles que Microsoft, Apple et Nvidia, ainsi qu’une participation importante dans l’entreprise pharmaceutique danoise Novo Nordisk, qui occupe la huitième place en termes de valeur. Novo Nordisk s’est fait connaître grâce à son médicament contre le diabète, Ozempic, qui a gagné en popularité en tant que traitement de l’obésité.
Le rendement total du fonds en 2023 s’est élevé à 16,1 %, soit 0,18 point de pourcentage de moins que l’indice de référence. Malgré l’inflation élevée et les incertitudes géopolitiques, la valeur totale du fonds a augmenté de 16 % pour atteindre 15 800 milliards de couronnes, soit environ 251 000 euros par citoyen norvégien.
71 % d’actions
Le fonds souverain norvégien, alimenté par les revenus des compagnies pétrolières et gazières appartenant à l’État norvégien, est destiné à financer l’État-providence étendu du pays. À la fin de l’année 2023, environ 71 % du portefeuille du fonds étaient alloués aux actions, avec des participations dans 8859 entreprises du monde entier, soit environ 1,5 % de l’ensemble des actions cotées en Bourse. Les investissements en actions du fonds ont généré un rendement de 21,3 %.
Les investissements obligataires du fonds ont affiché un rendement de 6,1 %, tandis que les investissements immobiliers ont enregistré une baisse de 12,4 %. Les investissements dans des projets d’énergie renouvelable non cotés en Bourse ont généré un rendement de 3,7 %.
En 2023, l’apport de l’État norvégien au fonds s’est élevé à 711 milliards de couronnes, ce qui représente la deuxième contribution la plus importante de l’histoire du fonds, légèrement inférieure au record de près de 1100 milliards de couronnes établi en 2022. La dépréciation de la couronne norvégienne a contribué à une augmentation de 409 milliards de couronnes de la valeur du fonds.