Pour l’instant, la variante delta n’entame pas la confiance des entreprises européennes. Bien que le baromètre économique de l’agence de recherche IHS Markit ait légèrement baissé à 59,5 en août, il reste proche des niveaux les plus élevés de ces vingt dernières années.
C’est ce qu’écrit Belfius dans un récent document de recherche.
Pour la première fois depuis le début de la pandémie de Covid-19, la croissance du secteur des services dépasse celle de l’industrie. Les commerces et autres entreprises du secteur des services, notamment le tourisme et la culture, ont connu une forte augmentation de leur activité depuis le printemps. L’Espagne et l’Italie, en particulier, profitent de la réouverture générale de l’économie et du retour de certains touristes.
Les pénuries de matériaux, de produits et de travailleurs continuent d’entraver l’industrie mais ne font pas dérailler la reprise. Sans les goulets d’étranglement de l’offre, l’activité dans les usines serait probablement encore plus élevée, car les commandes continuent d’affluer. En fait, pour répondre à la forte demande, de nombreuses entreprises industrielles prévoient d’augmenter leurs capacités. Cela se voit, entre autres, dans l’indice de l’emploi, qui est proche d’un niveau record.
L’Allemagne, en tant que puissance industrielle, est la plus touchée par les difficultés des chaînes d’approvisionnement. La production industrielle en mai et en juin n’a pas répondu aux attentes, de sorte que la croissance du PIB de l’économie allemande au printemps (+1,5 %) a été plus faible que la moyenne de la zone euro (+2,0 %).
L’indice de confiance de l’industrie allemande a baissé en août par rapport à son niveau record de juillet, mais indique toujours une forte expansion de l’activité. Combinée à une reprise de la demande dans le secteur des services, l’économie allemande semble être en passe de rattraper le reste de la zone euro au troisième trimestre.
En France, en plus des problèmes logistiques, les entrepreneurs se plaignent du «pass sanitaire». Le gouvernement du président Macron a imposé cet été la réglementation la plus stricte d’Europe en matière de laissez-passer sanitaire.
Preuve
Vous avez besoin d’un laissez-passer - un certificat de vaccination ou un test COVID-19 négatif récent - pour manger dans un restaurant, boire dans un bar ou visiter des centres commerciaux. En raison des vives protestations et critiques, il y a peu de chances que la mesure soit prolongée après l’été. Nous nous attendons à ce que l’assouplissement du «pass sanitaire» entraîne un regain d’activité dans le secteur des services français à partir de l’automne.
Comme pour les entreprises, la confiance économique des consommateurs européens a légèrement baissé en août, après une forte amélioration du sentiment au printemps. Là encore, malgré la propagation de la variante delta, la confiance reste à un niveau relativement élevé.
La couverture vaccinale élevée dans les pays européens contribue sans aucun doute à maintenir l’optimisme. En résumé, les inquiétudes concernant l’impact des nouvelles mutations virales, les pénuries et les prix élevés demeurent, mais elles ne sont pas le moteur de la reprise dans la zone euro.