BNP Paribas Asset Management réajuste les pondérations neutres de ses principaux fonds belges. Dans la plupart des cas, les gestionnaires disposeront bientôt d’une plus grande marge de manœuvre pour investir en actions.
La société d’investissement BNPPF Private comprend 17 compartiments ou fonds destinés à plusieurs groupes de clients de BNP Paribas Fortis, des particuliers aux clients de la gestion de patrimoine. Le gestionnaire du fonds, BNP Paribas AM, a également revu les allocations neutres de chaque compartiment lors de sa récente révision annuelle des indices de référence. Ces pondérations neutres, généralement une fourchette avec un minimum et un maximum, servent de point de repère aux gestionnaires dans leur gestion active.
« Si les gestionnaires n’ont pas d’avis favorable ou défavorable sur une classe d’actifs, quel pondération accordent-ils à chaque classe d’actifs dans le fonds, compte tenu du profil de risque du client ? Selon que le gestionnaire a un avis positif ou négatif pour une classe d’actifs donnée, il lui attribuera une pondération supérieure ou inférieure à la pondération neutre », explique encore BNP Paribas AM.
Nouvelles pondérations neutres
Le gestionnaire du fonds ajustera les pondérations minimales et maximales pour 14 des 17 compartiments de BNPPF Private. Les changements entreront en vigueur le 26 septembre.
Le fonds le plus populaire est de loin Harmony Balanced (anciennement Sustainable Balanced), avec 11,2 milliards d’euros d’investissements. Aujourd’hui, la pondération neutre est la suivante : 25 à 65 % pour les actions, 15 à 55 % pour les obligations, 0 à 35 % pour les investissements alternatifs et 0 à 60 % pour les instruments du marché monétaire.
Dans quinze jours, ses gestionnaires disposeront d’une plus grande marge de manœuvre en ce qui concerne les actions, car la pondération neutre des actions passera à 40-70 %. La fourchette pour les obligations est légèrement relevée (de 20 à 60 %), tandis que les fourchettes d’investissement pour les placements alternatifs et le marché monétaire sont réduites.
À noter : pour son homologue défensif Harmony Defensive (3,8 milliards d’euros d’investissements), la pondération neutre des actions passe de 0 - 30 % à 20 - 40 %. La fourchette pour les obligations est elle aussi réduite : de 30 - 90 % à 50 - 80 %.
Pour Harmony Dynamic (3,4 milliards d’euros d’investissements) et Dynamic (1,4 milliard d’euros), la fourchette neutre pour les actions passe de 40 - 90 % à 55 - 100 %.
Seul le petit fonds Conservative (82 millions d’euros d’investissements seulement) s’appuiera bientôt entièrement sur les obligations, avec une pondération neutre pour les obligations de 70 à 100 %. Aujourd’hui, elle est comprise entre 0 et 100 %. La pondération des actions reste inchangée et se situe entre 0 et 5 %.
« Une approche plus dynamique »
« Une plus grande flexibilité devrait permettre à nos gestionnaires d’adopter une approche plus dynamique dans des conditions de marché favorables », explique BNP Paribas AM pour justifier les changements apportés aux indices de référence.
« Concrètement, l’exposition aux actions augmente pour la plupart des compartiments. C’est le cas pour tous les profils, à l’exception du profil conservateur. L’exposition aux obligations diminue, sauf encore une fois pour le profil conservateur, et l’exposition aux liquidités a diminué pour tous les compartiments. »
BNP Paribas AM souligne que les niveaux de risque (de « risque faible » à « risque élevé ») attribués à chaque compartiment pour guider les investisseurs restent inchangés.