BNP Paribas Wealth Management a identifié plusieurs thèmes d’investissement majeurs pour 2026. L’essor de l’IA, la pression croissante sur les ressources naturelles et le dynamisme de l’Asie redéfinissent notamment les opportunités pour l’année à venir.
Selon la banque privée, la croissance américaine devrait ralentir légèrement, tandis que les taux d’intérêt pourraient redescendre autour de 3 % d’ici fin 2026. Le Vieux Continent devrait quant à lui connaître un rebond modéré de la croissance, porté par la baisse des taux et l’investissement public. Les dépenses dans les infrastructures, la défense et la transition énergétique en seront les moteurs principaux. Cela dit, la situation en Ukraine reste un facteur d’incertitude. Quant à l’Asie, le continent reste perçu comme un pôle de croissance. La banque privée se dit ainsi optimiste sur l’économie dans ces trois zones.
Recherche de rendements
Face à cet environnement, BNP Paribas WM a identifié plusieurs grands thèmes d’investissement pour ses clients, dont celui des marchés haussiers. « Nous rentrons dans la quatrième année de progression pour les marchés actions, bien que la performance soit en dessous de la moyenne en phase haussière », explique Edmund Shing, responsable de la stratégie d’investissement de BNP Paribas WM. Il précise que le marché des actions a été nettement stimulé par des taux d’intérêt bas et en baisse dans la plupart des pays depuis 2022, une croissance économique modeste mais positive, une inflation en décélération et des mesures de relance gouvernementales.
« À ce stade du cycle économique dans un contexte de fortes incertitudes géopolitiques et de volatilité accrue des marchés, nous recommandons à nos clients de trouver un équilibre entre le potentiel de performance des marchés actions et le risque toujours présent d’une correction boursière », déclare-t-il.
BNP Paribas WM recommande ainsi de rééquilibrer les portefeuilles en réduisant l’exposition aux méga-capitalisations américaines par le biais de solutions structurées avec protection à la baisse, de fonds et ETF d’actions américaines couverts contre le risque de change, mais aussi de se focaliser sur des zones géographiques et des secteurs et thématiques délaissés ou encore des fonds et ETF d’actions sectorielles défensives et à faible volatilité.
Le second thème abordé par BNP Paribas WM est celui des rendements. La baisse des taux des dépôts en euros, les perspectives liées pour 2026 et au-delà s’annoncent moins attractives, selon la banque privée. Les marchés obligataires souverains et d’entreprises n’offrent pas d’opportunités évidentes, les spreads des crédit investment grade étant proches de leurs plus bas depuis une quinzaine d’années et les rendements des bons du Trésor américains reculant à mesure que la Fed réduit ses taux.
« Nous recommandons d’adopter une approche opportuniste pour profiter des épisodes temporaires de hausse des rendements obligataires en 2026 », indique à son tour Isabelle Enos, responsable de la stratégie d’investissement en France. Parmi les solutions recommandées, elle cite les obligations des marchés émergents en devises locales, les obligations du secteur financier en euros et obligations hybrides d’entreprises, les fonds de crédit privé à faible risque ainsi que les fonds et ETF actions axés sur la qualité et la croissance des dividendes.
Un nouveau paradigme en place
Au regard des niveaux d’endettement public difficiles à contenir, BNP Paribas WM estime par ailleurs que les marchés entrent dans un nouveau paradigme. C’est d’ailleurs un autre thème que la banque considère avec attention. Dans cet environnement remodelé par les politiques publiques et les dynamiques démographiques, les actifs réels et la gestion value retrouvent, selon le gestionnaire de fortune, un attrait marqué.
La banque privée privilégie ainsi les infrastructures, l’immobilier centré sur le résidentiel, la santé, la logistique, et le self-storage ainsi que les secteurs industriels. Elle met également en avant les obligations indexées sur l’inflation, les hedge funds et fonds alternatifs avec des stratégies globales macro et trend following. L’exposition aux matières premières ainsi que les actions de petites et moyennes capitalisations en Europe et sur les marchés émergents sont également à privilégier, selon BNP Paribas WM.
Les matières premières sur le devant de la scène
La rareté des ressources s’impose comme un autre grand thème d’investissement pour l’année 2026, selon BNP Paribas WM. Après une période marquée par la baisse des prix des matières premières, le gestionnaire de fortune anticipe désormais une phase prolongée de renchérissement, le temps que l’offre puisse rattraper une demande en forte progression. « Il existe aujourd’hui une forme de déséquilibre important entre l’offre et la demande », indique Isabelle Enos.
La banque cible de fait en priorité les secteurs exposés à une demande structurellement élevée et à une offre contrainte, tels que les métaux précieux et stratégiques, les énergies critiques pour les technologies, la production et stockage d’énergies renouvelables, les entreprises d’extraction et de raffinage ou encore les acteurs de la purification de l’eau et des infrastructures. Les solutions structurées indexées sur les métaux précieux ou industriels ainsi que celles sur des solutions minières font également partie des opportunités mises en avant par BNP Paribas WM pour 2026.
L’IA en plein développement
BNP Paribas WM garde également à l’œil les métaux et matériaux stratégiques comme le cuivre, le lithium ou certaines terres rares, car ils sont aussi liés au déploiement de l’intelligence artificielle. Un autre grand thème porté par la banque privée en 2026, qui met en avant deux axes en pleine accélération : d’un côté, les infrastructures nécessaires à l’IA et de l’autre, l’Agentic AI, une génération d’intelligence artificielle particulièrement portée par l’Asie.
BNP Paribas Wealth Management repère entre autres des opportunités dans la production et le stockage d’énergies renouvelables, les puces électroniques haut de gamme ainsi que les capteurs. Les technologies de refroidissement, la cybersécurité, la robotique et les applications d’IA agentique dans la santé ou la finance complètent ce champ d’investissement.
Cap sur l’Asie
Enfin, l’Asie est un point d’attention. Les marchés boursiers asiatiques ont surperformé en 2025, portés par les réformes gouvernementales, l’innovation technologique et les flux importants d’investisseurs locaux. « Les investisseurs étrangers restent, cela dit, sous exposés », pointe Edmund Shing. BNP Paribas WM observe notamment une amélioration de la gouvernance d’entreprise au Japon, en Chine et en Corée du Sud, mais aussi un pôle d’innovation technologique et des opportunités à travers toute la région avec la réorganisation stratégique des processus d’approvisionnement. D’autres éléments sont également à prendre en compte, comme l’essor de la classe moyenne.
La banque privée recommande ainsi d’investir dans les obligations souveraines des marchés émergents en devise locale, les fonds et ETF actions sur les marchés émergents ou encore les fonds et ETF thématiques sur les batteries, énergies renouvelables, e-commerce, jeux vidéo et technologie chinoise au sens large. Les ETF et fonds régionaux axés sur la Chine, les actions domestiques et le Japon sont aussi à privilégier.