Calamos en tête du top 5 des fonds d’actions émergentes

Les actifs risqués sont souvent bradés lorsque les marchés traversent des phases de turbulence. Et pourtant, les actions des marchés émergents semblent bien résister à la crise du coronavirus. Et, plus surprenant encore, ce sont surtout les actions chinoises qui mènent le bal – alors même que c’est en Chine où la crise sanitaire a pris ses racines. Les actions latino-américaines ont en revanche plongé dans le rouge.

Pour Investment Officer, Ronald van Genderen, analyste chez Morningstar, consacre le top 5 de cette semaine aux fonds d’actions des marchés émergents, sur la base de leur performance sur les trois premiers mois de 2020. 

Le coronavirus, qui semblait initialement ne concerner que la Chine, et plus particulièrement la province de Hubei, a finalement provoqué une crise sanitaire mondiale qui aura des répercussions profondes sur l’économie planétaire et les marchés financiers.

Alors que la crise gagnait de plus en plus d’ampleur dans l’empire du Milieu et que le gouvernement chinois prenait des mesures draconiennes pour endiguer la propagation du virus, les marchés mondiaux avaient tranquillement poursuivi sur leur lancée en début d’année. Ce n’est que mi-février que les opérateurs ont commencé à s’émouvoir de l’arrivée du Covid-19 en Italie, puis dans d’autres pays. Les places boursières ont alors dévissé, avec des décrochages inédits depuis 1987.

La bonne tenue des actions émergentes

En temps de crise, les investisseurs sont nombreux à vendre les positions qu’ils jugent les plus risquées. Au sein de la sphère des actions, il s’agit des marchés émergents. Et pourtant, l’on constate aujourd’hui que les actions des marchés émergents semblent bien résister à la crise du coronavirus.

Sur le premier trimestre de l’année, l’indice MSCI Emerging Markets a cédé 21,84 %. Si, en termes absolus, les investisseurs ont subi un important revers, la performance n’est pas si mauvaise si on la compare au recul du MSCI World (19,23 %), voire à celui du MSCI Europe (-22,59 %).

La surprise des actions chinoises 

Cela en surprendra plus d’un, mais les actions chinoises ont affiché la meilleure performance entre fin décembre 2019 et fin mars 2020. Le MSCI China n’affiche qu’une perte de 8,15 % et l’indice des actions A, réservées aux investisseurs chinois, a même su limiter son recul à 7,65 %. Les performances relativement bonnes de l’indice chinois s’expliquent notamment par le rendement des poids lourds de l’indice, Alibaba (-6,20 %) et surtout Tencent (+4,10 %). D’autres noms ont aussi fait belle figure. Les titres JD.com, NedEase et TAL Education Group sont restés dans le vert (en euros) au premier trimestre.

Les autres pays d’Asie ont aussi accusé des pertes restreintes : le MSCI Taiwan a cédé 17,20 %, le MSCI Korea 20,66 %. L’Inde est la seule exception parmi les grands pays de la région, avec un recul de 29,54 %.

Dans la sphère émergente, l’Amérique latine a surtout plongé dans le rouge. Et le plus grand pays de la région, le Brésil, n’a pas pu se soustraire au mouvement. Le marché des actions brésiliennes est le cancre planétaire, avec un recul de 49,09 %. Les autres pays de la région, et notamment la Colombie, l’Argentine et le Pérou, n’ont pas échappé au malaise. Plus près de chez nous, les actions russes ont dégringolé, non seulement du fait de la crise du coronavirus, mais aussi de la guerre des prix engagée avec l’Arabie saoudite sur le plan pétrolier.

Le top 5

Le top cinq de cette semaine reprend les cinq meilleurs fonds d’actions des marchés émergents (dont une classe d’actions destinée aux investisseurs particuliers est commercialisée en Belgique) sur la base de leur performance sur le premier trimestre de 2020.
C’est le fonds Calamos Emerging Markets, géré par John Calamos, qui prend la tête du classement. Créé en 2011, le fonds investit dans un portefeuille international diversifié d’actions, d’obligations convertibles et de titres de créance d’émetteurs participant à la croissance des marchés émergents. 

La quatrième place revient à Carmignac Portfolio Emergents, sous l’égide de Xavier Hovasse, qui investit les actifs dans des valeurs des marchés de croissance – principalement des actions, mais parfois aussi des obligations des marchés émergents. La politique de placement vise à surperformer l’indice de référence, le MSCI EM NR (USD), tout en affichant une volatilité moindre.