Malgré les tensions accrues entre les États-Unis et la Chine au sujet du conflit commercial, le gestionnaire d’actifs Candriam demeure modérément optimiste quant aux perspectives pour l’économie et les marchés, révèle une mise à jour sur le positionnement du portefeuille.
Candriam qualifie sa vision du marché de positive en raison de la légère amélioration des chiffres économiques de la zone euro, du marché du travail américain très robuste et du fait que la banque centrale américaine ne voit aucune raison - taux de chômage le plus bas depuis près de 50 ans et faible inflation - de relever les taux d’intérêt.
Candriam est donc modérément constructif à long terme. L’économie mondiale est en croissance et la prime au risque politique a diminué. Toutefois, les investisseurs restent prudents, ainsi qu’en témoigne la baisse des entrées de capitaux dans les fonds d’actions. Les risques sont principalement liés aux relations commerciales et au ralentissement de la croissance en Europe.
Pour la stratégie d’allocation d’actifs, cela signifie que Candriam maintiendra sa position neutre. Elle tient compte de la flexibilité des banques centrales, de la fin de la crainte d’une récession ainsi que de la faiblesse des taux d’intérêt et de l’inflation. Il en résulte une allocation dans laquelle les actions des pays émergents sont préférées à celles des États-Unis, et les actions de la zone euro à celles de l’Europe hors UEM.
Candriam reste neutre quant aux actions japonaises, tandis que pour les obligations, les stratèges maintiennent une duration courte tout en recherchant des alternatives aux obligations d’État à faible taux d’intérêt.
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