La mondialisation des développements économiques, politiques, sociaux et technologiques met l’État-nation sous pression. Pour les investisseurs institutionnels, il s’agit d’un défi majeur : cinq conseils des experts sur ce que devrait être la réponse.
La société américaine de gestion d’actifs PGIM, qui gère plus de 1 000 milliards de dollars, affirme que le processus de mondialisation se poursuit bien que les États-nations tentent de s’y opposer par des mesures protectionnistes ainsi qu’en se détournant des organisations multilatérales.
Mais selon PGIM, il s’agit d’un processus presque irréversible, dans lequel 70 des 100 ‘plus grandes économies’ du monde sont aujourd’hui des entreprises et, qui plus est, des entreprises qui génèrent près de la moitié de leur chiffre d’affaires en dehors de leur marché domestique.
Dans l’étude The end of sovereignty?, PGIM (Prudential Global Investment Management) affirme que ces défis majeurs nécessitent que les investisseurs institutionnels prennent cinq mesures :
- Moins se fier à l’analyse descendante des pays, car les États et leurs gouvernements ont moins d’influence sur l’évolution des cours des actions, de l’immobilier et du rendement de la dette papier des entreprises.
- Utiliser un cadre mondial pour prendre des décisions d’investissement et examiner en particulier les titres transfrontaliers affectant les investissements. Envisager l’utilisation d’une seule référence mondiale.
- Comme pour les pays émergents, développer une méthode permettant d’évaluer correctement le risque politique des pays développés, tout en recourant davantage à l’analyse de scénarios.
- Positionner le portefeuille en vue d’une plus grande volatilité et d’une plus grande incertitude politique. Si la tension liée à l’ordre géopolitique atteint un point de basculement, elle provoque très rapidement une perturbation majeure de l’économie mondiale.
- Les grands défis mondiaux signifient que la pression publique sur les investisseurs (institutionnels) augmentera et que les CIO doivent également mettre davantage l’accent dans leur communication sur des problématiques comme le changement climatique, la biodiversité et des questions sociales telles que les conditions de travail et d’emploi.