Après des séances de négociation dans le monde entier dominées par des chiffres rouges lundi, la correction semble être un fait. Mais tout dépend de la situation en Ukraine et du discours du président de la FED, M. Powell, mercredi.
L’AEX a clôturé lundi après-midi sur une perte de 3,28 %. L’Eurostoxx 50 a clôturé la journée avec une perte de plus de 4 %.
L’indice Dow Jones a initialement perdu plus de 2 %, mais a finalement clôturé presque sans changement par rapport à lundi. Le S&P 500 a également rattrapé la perte de plus de 3 % enregistrée lundi à la clôture et a limité la baisse à 0,34 %. Pourtant, la crainte est que l’indice se dirige vers sa plus forte baisse mensuelle depuis mars 2020. Cela pourrait être la pire performance de janvier de tous les temps.
Le Nasdaq s’est enfoncé davantage en territoire de correction. Il a chuté à près de 4 % au cours de la session de lundi, mais cette bourse technologique s’est également redressée à la clôture et a réussi à terminer la journée avec +0,36 % elle-même. Néanmoins, les pertes sont considérables. Le résultat mensuel pourrait se rapprocher de celui d’octobre 2008, lorsque le Nasdaq avait perdu près de 18 %. Pendant ce temps, la jauge de volatilité VIX a atteint son plus haut niveau depuis près d’un an.
Selon Jeroen Blokland, fondateur de la plateforme de recherche True Insights, une correction officielle est déjà en cours, mais la perte de 10 % que nous envisageons n’est pas du tout extrême, selon lui. Les bourses corrigent en moyenne de 14 % par année civile, du point le plus haut au point le plus bas. Si nous assistons à une correction de 15 % cette semaine, ce serait en fait un bon moment pour entrer sur le marché.
Selon M. Blokland, deux évolutions importantes sous-tendent cette correction : la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale et le conflit en Ukraine. Raison de plus, selon lui, pour que les investisseurs gardent un œil sur les développements futurs dans ces domaines.
Réserve fédérale
Les investisseurs se rendent compte que la Fed va procéder à un resserrement monétaire et que celui-ci sera probablement plus agressif que prévu. Alors que la Fed a présenté trois hausses de taux lors de la dernière conférence de presse, le marché prévoit déjà plus de quatre hausses de taux», indique M. Blokland.
Selon lui, les marchés sont accros à la liquidité de l’assouplissement monétaire. Si les valorisations sont très élevées et que le programme de la Fed est déployé plus rapidement que prévu, alors vous obtenez une décote comme celle que nous observons actuellement›.
L’une des questions les plus importantes d’un point de vue tactique est donc de savoir ce que fera le président de la Fed, M. Powell, mercredi, dit-il. La banque centrale américaine va-t-elle se lancer à fond dans le ralentissement de l’inflation en accélérant les revirements de politique, ou va-t-elle rester prudente ?
La Fed a maintenant la possibilité d’intervenir fortement, car tout le monde s’y attend. S’ils y parviennent, ils disposeront d’une plus grande marge de manœuvre plus tard dans l’année. Mais si, au lieu d’être agressif, Jerome Powell est plus prudent que nous le pensons tous, alors le récit selon lequel la Fed est là pour servir les marchés reprend vie. À ce moment-là, tout le monde interviendra à nouveau», prévoit M. Blokland.
Ukraine
Le conflit en Ukraine joue aussi actuellement des tours aux marchés, selon M. Blokland. L’OTAN et la Russie ayant positionné leurs troupes à la frontière, le risque d’une escalade est beaucoup plus élevé que la normale. Bien que l’Europe ait dû rattraper la mauvaise performance des bourses américaines vendredi, le conflit en Ukraine a un impact majeur sur le sentiment en Europe.
Un conflit avec la Russie signifie d’éventuelles sanctions et des problèmes d’approvisionnement en gaz. Lorsque les tensions géopolitiques atteignent leur paroxysme, les marchés boursiers s’effondrent souvent. Ils s’en remettront relativement vite si cela s’avère être un coup de chance. Je ne m’attends pas à ce qu’il s’agisse d’une guerre immédiate, mais les incertitudes entourant les sanctions et autres sont mauvaises pour les marchés boursiers, et nous pouvons clairement le constater dans les prix actuels.