Quirien Lemey souligne apprécier les valeurs de croissance, mais attache beaucoup d’importance à l’équilibre de son portefeuille, avec un net accent de son fonds vers les moyennes capitalisations. Il s’est montré particulièrement actif durant les phases de forte volatilité en 2018.
« Dans notre fonds DPAM Invest B – Equities Newgems Sustainable, nous visons un ensemble de sept grandes tendances qui vont façonner la société de demain », souligne Quirien Lemey, gestionnaire chez Degroof Petercam Asset Management (DPAM), dans un entretien avec Investment Officer.
« Chacune se verra attribuer un poids allant de 5 à 25% des actifs sous gestion ». Actuellement, les segments les plus importants sont le bien-être et la société connectée (commerce électronique, paiements en ligne, etc.), tandis que la nanotech ou l’écologie constituent des tendances moins importantes.
Disruption
« Nous recherchons activement un positionnement de long terme (3 à 5 ans) sur les sociétés disruptives, et nous évitons les segments qui risquent de subir une concurrence destructrice, comme la distribution ou les producteurs de pétrole ». DPAM Invest B – Equities NEWGEMS Sustainable aura naturellement un biais vers les petites et moyennes capitalisations, qui représentent environ 30% des actifs sous gestion (environ 160 mln euro à l’heure actuelle). « C’est dans ce groupe de sociétés qu’il est possible de trouver des valeurs méconnues et peu suivies par les analystes ».
A titre d’exemple, le positionnement sur les véhicules électriques sera recherché au travers de l’ensemble de la chaîne de production (matières premières, batteries électriques, recyclage, composants électroniques, senseurs, etc.). « Nous chercherons à trouver la meilleure manière de nous exposer sur cette thématique, qui ne passera pas par la production de véhicules en tant que telle ».
Diversification
Pour autant, il souligne que son fonds ne doit pas être assimilé à un fonds exposé sur les actions de croissance. « Il y a bien entendu un biais technologique, mais nous essayons d’être activement diversifié en mélangeant les sociétés en forte croissance avec des portions qui seront exposées sur des actions à rendement élevé ». Parmi les principales positions du fonds, nous trouvons par exemple des sociétés telles que Sony, Walt Disney, DSM, Gilead Science ou Abbott Laboratories. Le fonds pratique également une exclusion des sociétés qui obtiennent un mauvais score ESG sur des éléments propres à chaque thème individuel.
Le portefeuille sera composé de 70 à 80 sociétés, avec un poids maximal qui tourne autour de 2,6% pour une position. « Nous n’investissons pas en fonction d’un benchmark, sauf pour les grandes technologiques américaines sur lesquelles il est obligatoire d’avoir une opinion ». Et Quirien Lemey de souligner qu’il est actuellement exposé sur Amazon, Alphabet, Apple et Microsoft, mais pas sur Facebook pour des raisons de mauvaise gouvernance, soit un positionnement tournant autour de 10% des actifs sous gestion.
Forte performance
DPAM Invest B – Equities Newgems Sustainable existait depuis 2006 sous le nom de DPAM Invest B – Equities World. Le changement de nom (intervenu en 2017) était logique au vu de l’arrivée d’une nouvelle équipe de gestion (les trois gestionnaires actuels sont arrivés entre 2014 et 2017) avec une vision plus thématique de la stratégie d’investissement. Sur les trois dernières années, le fonds a dégagé une performance annualisée de 14,5%, avec une notation cinq étoiles chez Morningstar.
Ce produit a également été un des rares à dégager une progression durant l’exercice 2018. « A partir du mois de juillet 2018, nous avons commencé à vendre ce qui avait bien monté au début de l’année, pour nous positionner davantage sur des valeurs défensives pour augmenter la diversification du portefeuille. Nous en avons également profité pour racheter des titres qui avaient été injustement punis, notamment sur les jeux électroniques, la cybersécurité ou la robotique ».