Les superpétroliers ne changent pas facilement de cap, c’est bien connu. Mais une fois que dans la cabine du commandant, la décision a été prise, le changement de cap s’opère massivement et avec puissance. Prenez BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde. Il a tardé à rendre sa politique plus durable, mais, selon une lettre, propose désormais à ses clients un véritable ‘guichet unique’.
Cette lettre de sept pages, intitulée ‘How to Invest in the Net Zero Transition : a Framework for Our Clients’ (Comment investir dans la transition vers l’objectif zéro émission nette : un cadre pour nos clients’) et envoyée aujourd’hui aux clients, présente les services complets que propose la maison américaine, tant en termes d’étendue que de profondeur.
Le point de départ des services et produits étendus que propose BlackRock à ses clients est une centaine d’entretiens que la maison américaine a menés avec sa clientèle. Sur cette base, elle a élaboré un cadre afin d’aider les clients à atteindre leurs objectifs dans le cadre de la transition mondiale actuellement en cours. Ce cadre de transition, intitulé ‘Navigate, Drive and Invent’ (Naviguer, conduire et inventer), part de l’idée qu›« une bonne compréhension de la transition est essentielle pour obtenir un (meilleur) rendement à long terme ».
« Comment gérer les risques et saisir les opportunités ? »
La transition vers un monde plus durable est en cours, ainsi qu’en témoigne le fait que les entreprises durables voient leur coût du capital diminuer et que d’ici à 2021, 70 % des indices ESG à l’échelle du marché surperformeront les indices non ESG. « Les marchés n’en sont qu’au début des effets de la transition climatique sur les prix des actifs », déclare BlackRock.
Avec la première étape de son approche (‘Navigate’), BlackRock répond à la question la plus pressante de ses clients : comment naviguer dans cette période de transition, et comment gérer les risques et saisir les opportunités ? À cette fin, la maison illustre l’effet de la transition sur l’ensemble du portefeuille. Pour ce faire, elle utilise des indicateurs de transition et présente de nouvelles générations de basculement. Cette année, des opportunités au niveau de ‘l’exposition au marché large sensible au climat’ viennent s’ajouter, ainsi que de nouvelles stratégies actives fondées sur les fondamentaux pour les stratégies ETF d’iShares.
« Je suis capitaliste »
Dans la phase suivante, ‘Drive’, BlackRock tente d’apporter une réponse au fait que les clients veulent plus que louvoyer le long des falaises de la transition : ils veulent également contribuer activement au progrès. La lettre indique que de nombreux clients se posent la question suivante : dois-je me retirer des entreprises à forte intensité carbone, ou au contraire investir dans des secteurs à forte intensité carbone engagés dans un processus de ‘passage au vert’ ?
La deuxième option, affirme BlackRock sans hésitation. « Vous pouvez sortir, mais cela n’éliminera pas le problème », répond Monique Donders (photo), qui dirige la section néerlandaise de la maison. Elle ajoute, en référence à des déclarations antérieures de Larry Fink : « Je suis capitaliste. Mais afin de garantir une valeur maximale pour les actionnaires, vous devez écouter toutes les parties prenantes, comme les travailleurs, les clients et les fournisseurs. »
Donders souligne que la valeur pour les parties prenantes et la valeur pour les actionnaires sont désormais indissociablement liées, indiquant que les jeunes ne veulent plus travailler pour des entreprises n’ayant pas pour mission de contribuer aussi rapidement que possible à un monde neutre en carbone, ni même en être clients.
À la recherche des licornes climatiques
Le troisième volet du cadre de la transition est ‘Invent’. BlackRock y affirme que les clients disposent ‘d’opportunités énormes’ pour investir dans des technologies et entreprises capables « d’inventer des aspects importants d’une économie véritablement neutre en carbone ». À cette fin, BlackRock recherche notamment les ‘licornes climatique’ du 21e siècle. Pour ce faire, elle a annoncé l’année dernière l’initiative ‘Decarbonization Partners’ avec Temasek, qui recherche des entreprises en croissance se trouvant à un stade précoce du développement de technologies renouvelables et de mobilité.
Parallèlement à cette lettre aux clients, BlackRock a publié aujourd’hui le rapport ‘Managing the net zero transition’ (gérer la transition vers l’objectif zéro émission nette). La maison y présente une vision holistique du défi que représente la gestion des risques, ainsi que de l’exploitation des opportunités d’investissement qu’offre une transition.