Geert Van Herck est coresponsable de la gestion discrétionnaire en ligne chez Keytrade Bank. Il élabore des portefeuilles avec des ETF et s’appuie sur le momentum et les indicateurs de suivi de tendance.
La gestion discrétionnaire en ligne de Keytrade existe depuis 2016. Elle relève du conseil-robot et est commercialisée sous le nom de Keyprivate. Geert Van Herck est membre du comité d’investissement, composé de cinq personnes.
Van Herck : « Keyprivate a été créé parce que nous avions vu chez Keytrade que certaines personnes laissaient dormir beaucoup d’argent sur leur compte d’épargne. Nous avons un seuil d’entrée démocratique de 15 000 euros. Le comité se réunit tous les mois. Nous utilisons un algorithme basé sur la Théorie moderne du portefeuille, développée par Gambit. Chaque mois, nous appliquons ce modèle. Nous avons un univers de 12 trackers : 5 trackers sur les indices boursiers régionaux, 5 trackers sur différents segments d’obligations et 2 trackers sur l’or et les métaux industriels. Nous examinons les corrélations et la volatilité pour ajuster les portefeuilles. »
Positionnement
Van Herck a anticipé le récent crash du marché. « En février, nous avions un portefeuille neutre à plus défensif. Dans notre profil neutre, dans lequel on peut investir jusqu’à 50 % d’actions, nous en avions 40 %. Nous avons vu sur le graphique mensuel présentant la moyenne mobile sur 12 mois que les indices descendaient vers la moyenne mobile. Au début du mois de mars, nous avons de nouveau réduit et sommes devenus sous-pondérés en actions dans tous les portefeuilles. Dans le profil 7, le plus dynamique, dans lequel on peut investir jusqu’à 65 % d’actions, nous étions à 50 %. »
Ne plus vendre
Dans la panique actuelle du marché, Van Herck estime que les ventes ne sont pas appropriées. L’indice Fear and Greed montre une panique extrême. Vendre rapidement maintenant n’est pas approprié. Il peut certainement y avoir un très fort mouvement de reprise. Nous pouvons utiliser les rallyes à court terme pour réduire encore les ventes, mais il est maintenant trop tard. »
Diversification
Comme mentionné plus haut, les portefeuilles sont constitués d’ETF. « Cependant, l’ETF MSCI World All Countries n’est pas suffisamment diversifié géographiquement, car il contient 50 à 55 % d’actions américaines. Celles-ci ont obtenu des résultats disproportionnés au cours de la dernière décennie et sont aujourd’hui assez coûteuses. Avec cet ETF, vous investissez indirectement aux États-Unis. Sur la base du ratio CAPE, les rendements des actions américaines seront plus faibles au cours des dix prochaines années. C’est pourquoi nous estimons qu’il est préférable de combiner des indices régionaux sur l’Europe, les États-Unis ainsi que sur les marchés émergents. Dans un portefeuille mondial, ceci permet de sous-pondérer un peu les États-Unis tout en surpondérant les actions européennes et des marchés émergents. »
Dans le volet obligations, Van Herck et son équipe vont également plus loin que les obligations d’État traditionnelles : « Nous investissons également dans des obligations des marchés émergents et dans des obligations de la zone euro liées à l’inflation. Les attentes en matière d’inflation sont aujourd’hui particulièrement faibles sur les marchés, mais cela pourrait changer dans le futur. »