La banque d’affaires Goldman Sachs va se concentrer davantage sur le développement de sa division de gestion de patrimoine et sur la fourniture de services aux personnes ultra-riches. Cela devrait passer par une augmentation des revenus et de la marge bénéficiaire. C’est ce qu’a déclaré la banque d’affaires, qui a acquis le gestionnaire d’actifs néerlandais NN Investment Partners en 2021, lors de sa journée des investisseurs.
Le PDG David Solomon change ainsi d’orientation, après avoir annoncé il y a trois ans qu’il allait développer la banque de consommation de manière intensive. Selon Solomon, des erreurs ont été commises lors de la mise en place de cette branche, avec laquelle la banque a essayé de se concentrer davantage sur l’homme ordinaire de la «Main Street» plutôt que sur la Wall Street des grandes entreprises et des familles ultra-riches. Nous avons essayé d’en faire trop à la fois. Des erreurs ont été commises en sortie», a déclaré le PDG aux investisseurs, analystes et journalistes réunis au siège de Goldman.
Un euphémisme pour la vente
La banque va étudier des «alternatives stratégiques» pour la banque de consommation, a déclaré Solomon. Avec cet euphémisme, le PDG semble anticiper une vente de la branche, qui opère sous le nom de Marcus. Les cartes de crédit Goldman, que le groupe propose en partenariat avec Apple et d’autres, et GreenSky, un fournisseur de prêts à la consommation, font également partie de la branche qui pourrait être mise en vente. C’est douloureux pour le PDG Solomon : Goldman a payé 2,2 milliards de dollars pour GreenSky il y a seulement deux ans.
Les investisseurs n’ont déjà jamais été convaincus par la stratégie. La branche qui comprend les activités de consommation a rapporté à la banque quelque 3,8 milliards de dollars de pertes au cours des deux derniers exercices. D’ici 2025, le segment devrait atteindre l’équilibre pour la première fois.
Désormais, Solomon veut donc miser pleinement sur la gestion de patrimoine, un segment qui représentait 28 % des 47,4 milliards de dollars de revenus de Goldman en 2022. ‹Ce sera une plus grosse part du gâteau›, a déclaré le PDG à la chaîne économique CNBC. Selon Goldman, le marché de la gestion d’actifs est très fragmenté. ‹Cela signifie qu’il y a beaucoup de place pour nous pour gagner des parts de marché, à la fois aux États-Unis et à l’international.›
Incertitude
Le fait que Goldman ait choisi de se concentrer sur des activités autres que les fusions-acquisitions et les introductions en bourse, qui lui rapportent normalement de l’argent, est lié à la volatilité des résultats de la banque d’investissement. En matière de conseil en fusions et acquisitions, elle peut être le leader du marché, mais les années où il y a peu d’activité en raison de l’incertitude des marchés ou de ralentissements économiques, comme en 2022, les bénéfices chutent immédiatement. En revanche, l’année précédente, où un nombre record de transactions a eu lieu, la branche était encore extrêmement rentable. La volatilité des bénéfices se répercute également sur le cours de l’action, qui est aujourd’hui inférieur de 5 % à celui de début 2022.
De nombreux concurrents de Goldman comptent en effet dans leurs rangs une grande banque de consommation, ce qui leur permet d’obtenir à la fois des bénéfices plus stables et un moyen bon marché d’obtenir des capitaux à investir. Les investisseurs ne sont pas encore très convaincus par la nouvelle stratégie non plus : pendant les présentations, le cours de l’action de Goldman Sachs a chuté de 2 %, tandis que celui des concurrents est resté stable.
Solomon a également annoncé lors de sa présentation que les objectifs de rentabilité allaient augmenter. Par exemple, le rendement des actifs sous gestion doit augmenter, passant de l’objectif actuel de 14 à 15 ou 17 % au cours des trois à cinq prochaines années. L’année dernière, ce chiffre était de 11 %, et de 24,3 % l’année précédente.
Goldman a payé 1,7 milliard de dollars pour NN Investment Partners, basé à La Haye, qui emploie 900 personnes. Cette acquisition a été finalisée au début de 2022. Malgré le regain d’intérêt pour la branche de gestion d’actifs de la banque, l’acquisition de NNIP n’a été mentionnée par aucun des neuf cadres supérieurs de Goldman qui se sont exprimés. Au moment de l’acquisition, NNIP représentait 355 milliards de dollars d’actifs sous gestion chez Goldman Sachs, sur un total de 2 550 milliards de dollars.
Début janvier, Goldman Sachs a annoncé une importante vague de licenciements, 3 200 banquiers ayant perdu leur emploi. Il s’agit de la plus grande réorganisation au sein du groupe depuis la crise du crédit.
Plusieurs journaux économiques américains ont récemment fait état de critiques internes à l’encontre de David Solomon, qui est ceo depuis 2018 et a succédé à Lloyd Blankfein. Selon plusieurs employés, Solomon bougerait trop peu dans les salles de marché et serait trop préoccupé par sa propre carrière de DJ. Sous le nom de D-Sol, l’homme de 61 ans se produit régulièrement, ce qui a attiré l’attention des médias.
Copyright : Het Financieele Dagblad, 28 février 2023.