Si les compagnies pétrolières traditionnelles ont été les lanternes rouges sectorielles du MSCI World en 2020, les fonds investissant dans les énergies alternatives ont en revanche signé une année record en termes d’actif sous gestion. Les énergies renouvelables ont non seulement affiché leur meilleure performance de toute la décennie, mais aussi effectué une percée irrévocable sur les marchés financiers.
Pour Ronald van Genderen, analyste chez Morningstar, « même si de nombreux géants pétroliers hésitent encore à le reconnaître, la transition énergétique semble désormais irréversible. Les performances de 2020 montrent clairement que les compagnies pétrolières naviguent en eaux troubles, alors que les sociétés spécialisées dans les énergies alternatives ont tout lieu de se réjouir. »
L’année dernière, le secteur énergétique, dominé par les grandes compagnies pétrolières traditionnelles, a été la lanterne rouge du MSCI World. L’indice MSCI World/Energy 10/40, qui inclut notamment les poids lourds Chevron, Exxon Mobil, Total et Shell, a accusé une perte de près de 36 %. Les acteurs des énergies renouvelables ont à l’inverse signé la meilleure année de la décennie écoulée, avec un rendement supérieur à 121 % (à l’aune de l’indice S&P Global Clean Energy).
Les investisseurs semblent désormais convaincus du caractère incontournable des énergies alternatives à l’avenir. Sur les 12 mois écoulés, la collecte nette des fonds de la catégorie Morningstar des actions du secteur des énergies alternatives a atteint 15,5 milliards d’euros. Cette catégorie se classe à la 6e place sur 328 en termes de popularité. Il est intéressant de noter que fin 2019, l’encours total de ces fonds dépassait à peine 4 milliards d’euros.
Pendant des années, les investisseurs ont fait preuve de scepticisme ou, dans le meilleur des cas, d’indifférence vis-à-vis du secteur. Les flux de fonds étaient relativement équilibrés, sans entrées ni sorties trop importantes, constate Ronald van Genderen. « Les investisseurs s’étaient cassé le nez en 2010 – 2012 : sur chacune de ces trois années, l’indice S&P Global Clean Energy avait affiché des pertes supérieures à 10 %, et sur les trois ans, le recul atteignait même 64 % ; les investisseurs se montraient donc prudents. »
Le secteur en était alors à ses débuts. Les entreprises actives dans l’énergie solaire, notamment, connaissaient des fluctuations de cours très marquées. Nombre des technologies alors nouvelles ont désormais mûri. En outre, les énergies alternatives sont de plus en plus prisées, comme en témoigne l’évolution rapide des véhicules électriques.
Le top 5 de cette semaine, qui porte sur la catégorie Morningstar des fonds d’actions du secteur des énergies alternatives, tient compte des performances sur les 12 mois écoulés.
KBC en tête
Le premier fonds du classement, géré par KBC, s’est vu attribuer le label Towards Sustainability. Il a grandement profité des excellentes performances des acteurs des énergies renouvelables en 2020 et sur les premiers mois de 2021. Sur le long terme aussi (donc à 10 ans), son rendement annualisé, à 9,36 %, est très bon. La composition du portefeuille cadre avec le plan vert de l’UE et, de manière générale, l’élimination progressive des carburants fossiles, que les investisseurs soucieux des problématiques durables considèrent de plus en plus comme des « actifs échoués ». Le fonds investit au minimum 75 % de son actif dans des actions d’entreprises adoptant une approche durable et socialement responsable au sein de ce thème.
Ces entreprises réalisent une partie importante de leur chiffre d’affaires via des services et des produits incluant des énergies renouvelables. La production et le développement d’énergie solaire, éolienne et de biocarburants entrent notamment en ligne de compte. Pour juger de leur caractère durable et socialement responsable, les entreprises sont évaluées sur la base de critères positifs et/ou d’exclusions.
La deuxième marche du podium est occupée par le Schroder ISF Global Energy Transition – un fonds relativement récent, puisqu’il a été lancé en juillet 2019. « Il est piloté par Mark Lacey, très expérimenté dans la gestion des fonds axés sur les énergies et les matières premières, même si les énergies alternatives représentent un secteur nouveau pour lui – ce qui ne l’a toutefois pas empêché d’imprimer un bon départ au fonds. Son approche se résume à un concept simple : rechercher la croissance à un prix raisonnable. Et en effet, le portefeuille est axé sur les valeurs de croissance, avec un biais clair pour le segment des petites capitalisations. Les grands vainqueurs des 12 derniers mois ont notamment été Engie (+164 %), Alfen (+164 %) et Samsung SDI (+124 %). »
Enfin, la troisième place revient au RobecoSAM Smart Energy, assorti d’une notation Morningstar Analyst Rating Silver. Pour Ronald Van Genderen, « le fonds est géré depuis juillet 2007 par Thiemo Lang. Ce gérant très expérimenté adopte aussi une approche axée sur la croissance et base le choix de ses actions sur l’étude des tendances et sur une analyse bottom-up. Avec plus de 70 positions fin décembre 2020, le portefeuille est relativement diversifié. Les positions ayant affiché les meilleures performances sur la période sont Plug Power (+909 %), Nio (+903 %) et ITM Power (+410 %). »
