La confiance des assureurs dans l’atteinte de leurs performances attendues a chuté pour la deuxième année consécutive, l’Enquête Schroders Institutional Investor Study 2019 ayant conclu que ce n’est qu’avec un optimisme en demi-teinte qu’ils pensent réaliser leurs objectifs d’investissement.
L’enquête - réalisée auprès de 156 assureurs dans 20 pays à travers le monde, couvrant 9 800 milliards de dollars d’actifs - a identifié que seuls 51 % des assureurs prévoient d’atteindre leurs anticipations de performance, contre 54 % en 2018 et un niveau nettement supérieur (61 %) en 2017.
Cette évolution reflète une conjoncture macroéconomique plus incertaine, alors que les assureurs s’attendent de plus en plus à ce que les événements politiques et mondiaux, ainsi que le ralentissement économique mondiale, influent sur les performances d’investissement.
Q. Quelle influence vous attendez-vous à ce que les facteurs suivants exercent sur les performances d’investissement de votre portefeuille dans les 12 mois à venir ?
Malgré ces défis, 57 % des assureurs prévoient d’obtenir des rendements sur investissement moyens de 5-9 % annualisés au cours des cinq années à venir, soit la même proportion qu’il y a un an, bien qu’inférieure aux 65 % enregistrés en 2017. En fait, les assureurs ont été en moyenne la catégorie la moins optimiste des investisseurs institutionnels interrogés.
Par ailleurs, 70 % des assureurs étaient disposés à adopter de nouveaux instruments financiers ou classes d’actifs, contre 66 % il y a un an. Cette tendance de diversification est confortée par le fait que 36 % s’attendent à augmenter leurs allocations aux actifs privés de plus de 5 % sur les trois ans à venir, cette évolution s’expliquant essentiellement par la nécessité de diversifier leurs portefeuilles et de générer des rendements plus élevés.
Q. Quel est votre degré d’accord ou de désaccord avec les déclarations suivantes ? (%fortement d’accord + d’accord)
Au sein des actifs privés, le private equity et les actions d’infrastructures devraient générer les rendements les plus élevés au cours des 12 prochains mois. De plus, la dette privée et le private equity sont les classes d’actifs que les assureurs comptent allouer le plus sur un horizon d’au moins trois ans.
Le développement durable fait également l’objet d’une attention croissante pour les assureurs dont plus de 78 % s’attendent à ce qu’il joue un plus grand rôle au sein de leurs portefeuilles dans les cinq ans à venir. Le changement climatique est désormais considéré comme la plus importante priorité d’engagement, avant la stratégie d’entreprise, la fraude et la corruption, reflétant la plus grande attention portée par les régulateurs sur la façon dont les assureurs gèrent les risques liés au développement durable.
Q. Veuillez classer par ordre d’importance les domaines d’engagement que vous jugez importants pour les sociétés de gestion d’actifs et les détenteurs d’actifs ?
Gavin Ralston, Head of Insurance Asset Management chez Schroders, déclare :
« On peut pardonner aux assureurs d’avoir une forte impression de déjà vu à l’approche de 2020. Nombre des mêmes incertitudes géopolitiques qu’il y a un an restent d’actualité et il ne fait guère de doute que cela continue à éroder leur confiance dans l’investissement. »
« Il est néanmoins encourageant que, malgré ces défis, les assureurs n’aient pas peur de diversifier leurs portefeuilles d’investissement. Les actifs privés - en particulier le private equity et les actions d’infrastructures - sont de plus en plus demandés, sans compter le soutien supplémentaire procuré car l’amélioration du traitement du capital en Europe pour les placements à long terme en actions. »
« De même, les résultats de cette enquête soulignent que l’accent mis sur le développement durable n’est pas un engouement passager. Il va perdurer chez les régulateurs et les assureurs, ce dont les gestionnaires d’actifs doivent prendre note. Il leur incombe de collaborer avec leur clientèle d’assurance pour l’aider à surfer sur cette incertaine conjoncture économique, tout en répondant à ses objectifs d’investissement en actifs privés et durable. »