L’autorité de réglementation, la FSMA, lutte contre les ‹closet indexers›. Il s’agit de fonds gérés activement qui restent trop proches de leur indice de référence et n’offrent donc pas suffisamment de valeur ajoutée.
C’est ce qui ressort d’une communication du régulateur.
L’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) a mis au point une toute nouvelle méthodologie pour détecter les éventuels closet indexers sur le marché belge des fonds publics.
Selon l’analyse, la FSMA en a assez de «cette pratique, qui est préjudiciable aux investisseurs car, d’une part, ils ne peuvent pas recourir à la gestion active décrite dans la politique d’investissement et, d’autre part, ils doivent payer des frais plus élevés que ceux facturés pour la gestion passive. Les investisseurs bénéficient donc d’une gestion passive, mais paient pour une gestion active».
Bonne nouvelle
L’étude montre qu’aucun closet indexer n’a été identifié sur le marché belge. Initialement, l’analyse quantitative suggérait un ou deux closet indexers, mais les analyses qualitatives qui ont suivi ont conclu qu’il ne s’agissait pas de closet indexers.
Quatre fonds, cependant, ne se sont pas montrés suffisamment transparents. Il a été constaté que leur documentation interne n’était pas conforme aux normes. Selon la FSMA, les fonds se référaient à un indice, mais cela ne ressortait pas clairement de la documentation.
La FSMA explique cette situation comme suit : «Il ne s’agit pas de Closet Indexing, car ces fonds ne cherchent pas à suivre de près l’indice.
Toutefois, le fait que ces fonds utilisent un indice, par exemple parce qu’ils veulent le surpasser, doit être communiqué aux investisseurs. Ces quatre fonds adapteront leur documentation afin d’accroître la transparence pour les investisseurs.
Dans l’ensemble, l’indexation des placards ne semble pas poser de problème, mais la FSMA continue d’appeler à la vigilance et à l’esprit critique.