En plus de la réglementation accrue, le mécontentement existant depuis plusieurs années déjà à l’égard de certaines banques dépositaires est dû selon Caceis à la « machinerie de règlement compliquée » qui nécessite une attention constante. « À chaque durcissement de la réglementation, nous devons améliorer nos processus. »
C’est ce qu’affirment Rinke Visser et Sikko van Katwijk de Caceis Pays-Bas. Selon ce dernier, le règlement et la finalisation sans faille des transactions des clients constituent une ‘affaire extrêmement complexe’.
Dans l’intervalle, en raison du renforcement de la réglementation, les banques dépositaires doivent poser de plus en plus de questions aux administrateurs des pensions concernant les données personnelles. « Ils n’y sont pas encore habitués », déclare Sikko van Katwijk. Répondre à ces questions prend du temps, ce qui est parfois source de frustration. Nous en sommes conscients, car nous y sommes également confrontés. »
Cet entretien fait suite aux critiques formulées par les gestionnaires de patrimoine à l’encontre des banques dépositaires l’année dernière. Chez InsingerGilissen, notamment, les gestionnaires ont connu des temps d’attente de plusieurs mois ainsi qu’une interminable partie de ping-pong de questions-réponses lors de l’intégration de nouveaux clients. En réaction, plusieurs acteurs ont décidé qu’ils pouvaient améliorer la situation. Ainsi, Lynx propose désormais des services de conservation et Knox a pu prendre un nouveau départ après sa reprise par AFS.
Caceis déclare n’avoir perdu aucun client au profit de nouveaux acteurs. « Cependant, nous avons perdu certains services », ajoute Rinke Visser, dont l’administration des petits patrimoines. « Nous constatons que certains acteurs proposent par exemple des tâches administratives gratuitement dans le cadre de leur gestion fiduciaire. Il faut alors accepter que la qualité du service soit moindre. »
« Les services que nous perdons se situent cependant à l’extérieur de l’entreprise », ajoute Sikko van Katwijk. « Il est toujours dommage de devoir abandonner des services parce qu’un nouvel acteur s’en charge, mais cela n’a qu’un impact limité et souvent temporaire. »
Conservation
En raison du mécontentement à l’égard des services fournis par les banques dépositaires existantes, on entend dire que les gestionnaires de patrimoine, entre autres, se chargent de plus en plus eux-mêmes des tâches de conservation. « Nous constatons également cette tendance, mais cela a toujours été le cas », déclare Sikko van Katwijk. « En général, je ne le recommande pas. Il est difficile pour les petits acteurs de s’adapter après un changement dans la réglementation. Un gestionnaire de patrimoine gagne des clients en investissant avec succès, pas en proposant des services de conservation. »
Caceis ne propose donc pas d’outils aux clients qui souhaitent se charger eux-mêmes des tâches de conservation. « Nous ne travaillons qu’avec des acteurs qui nous confient ce service. »
Quoi qu’il en soit, les deux dirigeants affirment que le service fourni par de nombreuses banques dépositaires est encore « insatisfaisant », principalement en raison de conflits d’intérêts.
Le marché mondial des banques dépositaires est dominé par une poignée d’acteurs. JPMorgan, State Street et Northern Trust sont des noms bien connus, tandis que BNP et Caceis ont acquis une position importante en Europe. Il existe également de nombreux acteurs plus modestes, comme InsingerGilissen et Van Lanschot Kempen, qui proposent des services de conservation en plus de leurs autres activités.
« Les services de conservation sont souvent considérés comme un service complémentaire, faisant partie d’une gamme de produits plus large, » observe Rinke Visser. Selon lui, cela ne favorise pas la qualité du service.
Conflit d’intérêts
« Nous voulons être aussi neutres que possible dans la protection du patrimoine des clients, mais aussi dans la détermination de la valeur des investissements », affirme Sikko van Katwijk. « Tant que sa valeur est déterminée de la meilleure façon possible, nous nous préoccupons peu de savoir si quelque chose vaut cent ou deux cents millions d’euros. Beaucoup d’autres acteurs se comportent comme des bouchers qui évaluent la qualité leur propre viande. »
Sikko van Katwijk constate que de nombreuses entités exerçant des activités de conservation sont également actives en tant que gestionnaires de patrimoine ou même banquiers d’investissement. D’autres intérêts, qui ne correspondent pas nécessairement à ceux du client, entrent alors en jeu. « Il ne faut pas laisser la personne qui investit calculer elle-même le rendement qu’elle a obtenu. On ne laisse pas non plus Max Verstappen mesurer ses propres temps au tour », déclare-t-il.
Conservation d’actifs numériques
Que réserve l’avenir à Caceis ? « Les actifs numériques nous occupent beaucoup », affirme Sikko van Katwijk. « Nous sommes moins impliqués dans les crypto-monnaies, mais voyons beaucoup de potentiel dans les tokens. » Selon le directeur commercial, la tokenisation pourrait permettre d’ouvrir certaines catégories d’investissement aux investisseurs individuels. Pour un petit investisseur, il est actuellement assez difficile de participer à un grand projet immobilier, estime le dirigeant. « À terme, grâce aux tokens, vous pourrez pour ainsi dire participer à l’investissement avec deux briques. Cela entraînera un changement dans l’accessibilité de certains investissements », ajoute-t-il.
Caceis voit également une croissance potentielle dans la fourniture de services plus larges. Selon Sikko van Katwijk, les pressions exercées par la réglementation et la surveillance accélèrent le désir des clients d’externaliser davantage de tâches. « La conservation d’actions physiques dans un coffre-fort a déjà été externalisée, mais de nombreuses tâches dérivées sont encore effectuées en interne. Pensons à l’administration et à la détermination de la valeur, qui ont fait l’objet d’une surveillance plus stricte ces dernières années. »
Sikko van Katwijk prévoit à terme de prendre plus souvent en charge l’ensemble du back-office des clients, y compris le personnel, ce qui leur permettra de se concentrer pleinement sur le processus d’investissement. Caceis a déjà conclu un accord similaire avec Blue Sky Group, l’administrateur des pensions de KLM. « Les clients rechercheront de plus en plus une solution intégrée de bout en bout. »