Les banquiers et les professionnels des services financiers aiment s’agiter contre les dizaines de milliards d’euros que le secteur paie pour une surveillance financière plus stricte. Maintenant que les marchés sont en pleine tourmente à cause de la guerre en Ukraine, le ton est différent pour le moment.
L’ensemble du paquet européen, avec quelque 16 règlements et directives, dont Aifmd, Ucits, BRRD et Mifid, a imposé des coûts ponctuels de 39 milliards d’euros au secteur financier, et comprend désormais des coûts annuels récurrents d’environ 37 milliards d’euros, selon une étude de 2019 de la Commission européenne (photo).
Nous sommes désormais mieux, beaucoup mieux à même de faire face aux risques du marché», a déclaré un gestionnaire d’actifs luxembourgeois qui gère 55 milliards d’euros. Le système complexe mis en place par l’UE nous donne confiance dans notre capacité à surmonter cette crise. Les coûts, les coûts de mise en conformité, que nous avons dû supporter sont maintenant rentables.
Certains qualifient la décennie écoulée de décennie perdue, mais considérons-la comme une période au cours de laquelle des leçons difficiles ont été tirées et des solutions solides mises en place, plaçant notre système financier sur une base bien meilleure qu’avant la crise», a déclaré Elke Konig, présidente du SRB, le conseil européen de résolution, au Parlement européen en décembre.
Le système a déjà fait ses preuves lors de la crise de Corona. Lorsque les premiers signes de l’effondrement financier imminent de la Russie sont apparus la semaine dernière, le régulateur financier luxembourgeois CSSF, par exemple, s’est empressé de préciser que les lignes directrices 2020 sur la liquidité des fonds «restent valables dans le contexte actuel».
Réseau européen
Les autorités nationales de surveillance financière telles que la CSSF, l’AFM et la FSMA font partie d’un réseau européen étroit, avec l’Autorité bancaire européenne (ABE), l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) et l’Eiopa, l’Autorité européenne des pensions et des assurances.
La Banque centrale européenne (BCE) est impliquée car, après la crise de 2008, elle a dû élargir son champ d’action pour inclure la supervision directe des plus grandes banques européennes. Les superviseurs de la BCE travaillent désormais depuis l’Eurotower, dans le centre de Francfort.
Le renforcement de la surveillance financière découle du train de mesures mis en place par l’UE pour éviter que ne se reproduisent l’effondrement de Lehman Brothers en 2008 et celui du marché immobilier américain.
L’union bancaire en voie d’achèvement
L’union bancaire européenne est largement considérée comme un succès, même si son quatrième et dernier pilier, un système européen unique de garantie des dépôts, doit encore être créé. Pour l’instant, les garanties sont harmonisées dans les législations nationales et protègent les épargnants individuels jusqu’à 100 000 euros par dépôt. L’Allemagne, qui craint de devoir payer pour les banques effondrées dans les pays du sud de l’Europe, bloque toujours un système de garantie des dépôts véritablement européen.
Mais il y a une surveillance plus efficace, une coopération transfrontalière entre les superviseurs, des règles harmonisées - et des coûts - pour les institutions financières, et un fonds de résolution commun, connu sous le nom de SRB, qui détient les clés d’un fonds de résolution de 52 milliards d’euros auquel les banques européennes doivent contribuer lourdement à l’avance en tant que superviseurs. Le SRB exige que chaque banque ait un plan de résolution prêt. Les contributions au fonds de résolution représentent environ un tiers des 37 milliards d’euros de coûts réglementaires annuels. Le fonds commun de résolution devrait finalement dépasser 70 milliards d’euros d’ici la fin 2023, sur la base de 1 % du total des dépôts bancaires.
Nous disposons d’un bon cadre de crise, mais nous pouvons encore l’améliorer», a déclaré un porte-parole de la SRB. Pour l’instant, nous sommes dans une situation où de nombreuses solutions nationales doivent être trouvées. Cela conduit à des résultats différents selon les pays, ce qui n’est guère propice au développement d’un marché européen unique.
Le SRB est une institution bruxelloise qui ne fait les gros titres que lorsque quelque chose va mal. Comme la semaine dernière, avec les parties européennes de la Sberbank russe. La SRB a résolu le problème en forçant le transfert des filiales croate et slovène de Sberbank à deux autres banques.
La solution européenne est encore loin d’être parfaite
Pour Sberbank Europe AG, qui fait désormais l’objet d’une procédure d’insolvabilité en vertu du droit autrichien, aucune résolution n’était nécessaire, a déclaré la SRB. Et dans le cadre du système harmonisé de garantie des dépôts de l’UE, les dépôts éligibles jusqu’à 100 000 euros étaient protégés par le système autrichien de garantie des dépôts.
Nous avons agi pour protéger l’intérêt public et assurer la stabilité financière», a déclaré Elke König, présidente de la SRB, la semaine dernière. Tout cela a été fait sans avoir recours à des fonds publics, de sorte que non seulement les clients de la Sberbank sont protégés, mais aussi le contribuable».
Cependant, selon un expert du SRB, le système de résolution de l’UE est encore loin d’être parfait car il s’appuie toujours sur les systèmes nationaux pour mettre en œuvre des solutions, même lorsque le cadre juridique existant permet davantage de solutions au niveau européen. Le SRB a encore un certain nombre de problèmes à résoudre. Son organisation repose encore largement sur la mise en œuvre nationale, tandis qu’il reste des problèmes à régler en ce qui concerne la liquidité, le backstop et la coordination avec la BCE», a déclaré Willem Pieter de Groen, responsable des marchés financiers au Centre for European Policy Studies (CEPS), un groupe de réflexion situé à Bruxelles.
Mais si l’UE n’avait pas introduit de meilleurs systèmes de surveillance et de règlement après 2008, la déclaration relativement optimiste d’une personne comme König n’aurait pas été possible. Sans elle, les turbulences du marché auraient déjà pu avoir des répercussions importantes sur le système bancaire et l’économie européens. Pour l’instant, l’Europe est en mesure de maintenir la stabilité financière, même si le nouveau cadre financier n’a pas encore donné sa pleine mesure.