Le président chinois Xi Jinping, qui dirige le plus grand émetteur de CO2 au monde, brille par son absence au sommet sur le climat de Glasgow. Les critiques considèrent que la politique climatique chinoise «peu claire» est le clou du cercueil de l’accord de Paris. Pour de nombreux investisseurs, la politique est également trop floue, «mais c’est injustifié».
C’est l’avis d’Arnout van Rijn, CIO Asia Pacific chez Robeco, dans une interview accordée à Fondsnieuws. Selon lui, il n’y a aucune raison de minimiser les ambitions climatiques de la Chine.
La Chine est devenue le plus grand émetteur de dioxyde de carbone au monde en 2006 et on estime qu’elle est aujourd’hui responsable d’un quart des émissions totales de gaz à effet de serre dans le monde. En 2020, le président chinois Xi Jinping a déclaré que son pays viserait à réduire les émissions à leur point le plus élevé d’ici 2030 et à atteindre la neutralité carbone d’ici 2060.
Bien que cette déclaration ait été confirmée comme la position officielle de la Chine avant le sommet mondial sur le climat COP26 à Glasgow, le gouvernement chinois n’a pas spécifié exactement comment ces objectifs seront atteints, selon les critiques. Mais selon M. van Rijn, en plus d’être incorrect, ce n’est pas une raison pour considérer la Chine comme non durable.
L’Occident peut encore apprendre beaucoup des résultats obtenus par les Chinois lorsqu’il s’agit d’atteindre les objectifs fixés. Je vois également des plans réalistes et réalisables pour la politique climatique du pays. Les objectifs que le monde occidental s’est fixés pour 2050 sont, à mon avis, tout simplement ambitieux», a déclaré M. van Rijn dans une interview accordée à Fondsnieuws.
Une stratégie de copier-coller
Il est absolument faux de dire que la Chine ne se préoccupe pas du climat. Un plan très concret a été partagé sur ce à quoi devrait ressembler le mix énergétique en 2050. 85 % de l’énergie utilisée est aujourd’hui d’origine fossile, et cette proportion est en train d’être réduite à 25 %. La Chine s’efforce également d’atteindre l’indépendance énergétique et, en partie pour cette raison, elle se concentrera également sur l’énergie durable.
Van Rijn : «Le pays suit sa propre voie parce qu’il a une conviction totalement différente sur la façon dont une nation doit être développée. Cette conviction peut être en contradiction totale avec ce que les démocraties occidentales aimeraient voir, mais elles préfèrent voir le développement de la richesse plutôt qu’une position élevée sur la pyramide de Maslow.
Selon M. van Rijn, la Chine maintiendra une «stratégie de copier-coller» qui lui a permis de remporter des succès manifestes par le passé. Selon lui, les technologies visant à réduire le changement climatique se développent à un rythme rapide. Pensez à la technologie des batteries et au stockage de l’énergie. À terme, cette technologie sera également exportée dans la région. Ils ont maintenant trouvé la recette pour le développer rapidement et efficacement. Ils ne feront que développer cela dans les années à venir, c’est aussi simple que cela, en ce qui me concerne.
L’ESG en Chine n’est pas une tâche facile
M. Van Rijn reconnaît que des réglementations européennes plus strictes concernant les investissements non durables pourraient poser un problème aux investisseurs exposés à la Chine. Robeco a une stratégie d’engagement ESG, mais dès qu’il s’agit des droits de l’homme, vous vous heurtez à un mur dans de nombreux cas», déclare le DSI. Dans les entreprises asiatiques, beaucoup de choses sont déterminées par la culture, ce qui est une lutte. Un certain nombre de nos objectifs sociaux sont très difficiles à discuter».
Selon M. van Rijn, l’engagement en faveur de l’environnement, en revanche, est relativement facile. Nous constatons un réel engagement et une volonté de la part des entreprises chinoises de procéder à des ajustements. Ils n’ont tout simplement pas l’ambition de convaincre le monde entier de leurs projets.
Politique monétaire normale
Un autre avantage majeur qui continue de rendre la Chine attrayante pour les investisseurs est sa politique monétaire «normale», selon M. van Rijn. Avec un taux d’intérêt de 3 % et une inflation relativement faible, l’intérêt réel est même positif, ce qui est unique dans l’économie mondiale actuelle. En outre, la corrélation négative des marchés asiatiques avec les taux d’intérêt en dollars s’affaiblit, selon M. van Rijn. Les investisseurs en quête de rendement avaient l’habitude de retirer de l’argent des marchés émergents lorsque les taux d’intérêt en dollars augmentaient, mais cela se produit de moins en moins.
M. Van Rijn reconnaît toutefois les risques créés par la forte croissance de la dette depuis 2008. Maintenant, ils y mettent un frein. Le feu vert n’a pas encore été donné, mais la Chine est bien consciente des risques. En Occident, on parle beaucoup et on fait avancer les choses, mais en Chine, on agit beaucoup plus vite.
Les fonds ESG chinois sont attractifs mais volatils
Morningstar s’attend à voir une augmentation des investissements dans la croissance à long terme des secteurs liés à la décarbonisation de la Chine, tels que les véhicules électriques et les énergies renouvelables. La Chine a connu une forte augmentation des entrées nettes d’argent dans les fonds de développement durable (5,3 milliards USD) au quatrième trimestre de l’année dernière, contre 966 millions USD au troisième trimestre.
Néanmoins, la croissance des fonds ESG en Chine a considérablement ralenti depuis lors. Les entrées nettes dans les fonds ESG en Chine sont tombées à un peu moins de 500 millions USD au premier trimestre 2021, selon Morningstar. Toutefois, cette baisse de moral s’est transformée en une liquidation au deuxième trimestre, lorsque les fonds ISR en Chine ont enregistré des sorties nettes de 374 millions de dollars.