L’Europe et les États-Unis vont connaître une récession au second semestre de l’année. En Asie cependant, l’avenir semble plus positif après une série de confinements stricts en Chine, et les semi-conducteurs sont le thème d’investissement asiatique de prédilection.
C’est ce qu’affirme Frank Schwarz lors d’un entretien avec Investment Officer. Il gère pour MainFirst le fonds MainFirst – Megatrends Asia nouvellement lancé. Ce fonds d’actions se concentre sur des thèmes d’investissement asiatiques comme la digitalisation, la consommation, l’automatisation et la décarbonisation.
Le fonds investit exclusivement en Asie, et la sélection des actions se fait par une analyse ascendante. C’est clairement la croissance que vise la stratégie, avec comme objectif à long terme de meilleures prestations que l’indice MSCI AC Asia ex Japan.
« L’économie s’améliore de façon nette en Asie. Lorsqu’on observe les actions des banques centrales, on constate que la BCE et la Fed sont actuellement dans un cycle de hausse des taux. La situation est bien meilleure en Asie. L’économie y est en pleine reprise et plusieurs banques asiatiques sont aujourd’hui prêtes à abaisser les taux, notamment en Chine. La situation budgétaire s’assouplit elle aussi. Les actions asiatiques peuvent donc s’imposer en termes de performance. »
Des trois blocs économiques, l’Asie est actuellement le mieux placé selon Schwarz, mais il ne faut pas oublier que de nouveaux confinements peuvent être imposés en Chine. « La situation taïwanaise présente un risque. Si un nouveau conflit se déclenche entre la Chine et Taïwan, ceci pourrait bien exercer une pression sur les marchés boursiers de Chine et d’Asie. »
Secteurs
Schwarz se montre un fervent partisan d’un investissement dans les entreprises asiatiques de semi-conducteurs, 80 pour cent de la production mondiale de ces matériaux se faisant en Asie. « De tels investissements sont possibles en Europe et aux États-Unis également, mais nous prévoyons que 80 à 90 pour cent de cette production se fasse finalement en Chine.
Il y a dix ans de cela, peut-être dix à quinze entreprises étaient capables de produire cette technologie de pointe ; aujourd’hui, cependant, Taiwan Semiconductor est le leader incontesté du marché. Sans cette entreprise, aucun centre de données ne fonctionnerait, aucun PC ou iPhone ne serait produit, etc. Il y a dix ans, Intel était très en avance sur Taiwan Semiconductor, mais elle a entretemps complètement perdu la lutte pour le leadership technologique. »
Les entreprises robotiques chinoises et japonaises constituent un deuxième thème, et la chaîne de valeur de la technologie des batteries un troisième. « Un quatrième thème concerne les entreprises de consommation, comme Shiseido au Japon, qui répondent aux besoins d’une classe moyenne asiatique en croissance rapide. » Les formes d’énergie alternatives et les matières premières pour équipements sportifs sont également des thèmes importants.
Top 10
Schwarz cite quelques-unes de ses entreprises favorites, qui figurent également dans le top 10. L’une des entreprises les plus prospères, et dans laquelle il investit depuis 2016, est BYD. « Avec cette entreprise, nous anticipons l’essor des véhicules électriques partout en Asie », déclare Schwarz. « Huit des dix modèles électriques les plus commercialisés proviennent d’Asie. La Tesla Model 3 est le modèle non asiatique qui a le plus de succès, mais tout le reste est asiatique. »
D’autres positions notables dans le top 5 sont China Tourism Group, Ganfeng Lithium et Contemporary Amperex.
Schwarz précise que son équipe et lui ont un horizon d’investissement de cinq à dix ans. « Personne ne sait ce qu’il va se passer à court terme. Nous regardons donc plus loin. Nous pensons que les semi-conducteurs vont encore beaucoup gagner en importance pour toutes sortes d’applications et que les marques asiatiques de consommation vont se développer encore bien davantage. »
Historique
Ce fonds ayant été lancé en octobre 2021 seulement, il n’a pas encore un historique très long. Le MainFirst Global Equities Fund cogéré par Schwarz présente cependant, sur cinq ans, un rendement annualisé de 9,39 pour cent.
Frank Schwarz travaille chez MainFirst depuis 2012 et possède trente ans d’expérience dans le secteur. Entre 1992 et 2012, il travaillait chez DB Advisors, qui fait partie du groupe Deutsche Bank.