'Les family offices sont les pionniers de la transition vers le développement durable".

Les family offices peuvent contribuer de manière significative à la transition durable, en fonction de leurs caractéristiques et de leur fonctionnement.

VP Capital est la société d’investissement de la famille néerlando-belge van Puijenbroek, dont la fortune est issue de l’industrie textile. Leur portefeuille comprend désormais plus de 400 investissements directs et indirects.

En 2008, VP Capital a fait un choix clair en faveur de la durabilité. Une transition qui s’est avérée très logique pour la famille, qui se considère comme un investisseur à long terme. Le directeur général Guus van Puijenbroek explique pourquoi ils ont fait ce choix, et pourquoi leurs rendements sont actuellement plus élevés que jamais.

Comment décririez-vous VP Capital en quelques mots ?

Je suis la cinquième génération de van Puijenbroek et VP Capital est notre société d’investissement. En 2018, nous avons décidé de devenir plus durables, en mettant l’accent sur l’eau, la transition énergétique et les soins de santé. Nous investissons dans des actions directes, des fonds de capital-investissement, des fonds d’impact et une petite partie des actions cotées en bourse. Nous avons également une politique de dons étendue.

Les fonds familiaux évitent généralement la couverture médiatique. Pourquoi es-tu si ouvert ?

Ce choix a été difficile à faire. Bien sûr, nous avons un lien historique avec l’industrie des médias. À l’époque de l’accord Mediahuis-Telegraaf, nous étions dans le journal pratiquement chaque semaine. Ma famille n’a pas beaucoup aimé ça. Mais lorsque nous n’avons pas opté pour l’argent rapide et pour une alliance à long terme avec Mediahuis, nous avons également obtenu une couverture médiatique positive. Cela a aidé à convaincre la famille. Lorsque nous avons entamé la transition vers le développement durable, nous avons décidé d’être transparents, et on ne peut pas faire un travail à moitié. Si vous ne communiquez pas correctement à ce sujet, on vous reproche rapidement de ne montrer que ce que vous voulez montrer. De nombreuses entreprises ne communiquent que sur ce qu’elles savent faire. Pour nous, cela signifie aussi montrer vos dilemmes».

Pourquoi le choix de la durabilité ?

Il est important de souligner que nous sommes des investisseurs à long terme. Nous ne sommes pas un fonds traditionnel qui fait ses adieux après seulement 5 à 7 ans. Si une entreprise se porte bien, nous restons à bord. Si vous pensez à long terme, la durabilité est un choix logique. Si vous investissez aujourd’hui dans des entreprises ou des produits non durables, vous n’existerez plus dans 10 ou 15 ans. Il s’agit tout simplement d’un investissement à l’épreuve du temps. Pour nous, c’est devenu tellement évident que nous avons du mal à comprendre pourquoi les gens achètent encore des actions pétrolières, par exemple. A court terme, vous pouvez en tirer un bénéfice. Mais cela ne me semble pas juste, et à long terme, ce sont des actions extrêmement risquées avec probablement beaucoup d’actifs échoués».

Qu’avez-vous fait des parties non viables de votre portefeuille historique ?

C’était un défi. Par exemple, nous venons du secteur textile, qui n’est pas immédiatement connu comme le secteur le plus durable. Nous sommes évidemment dans le domaine des vêtements de travail et non dans celui de la mode rapide, mais il y a beaucoup d’entreprises dans notre portefeuille qui sont confrontées à des défis en matière de durabilité. Nous avons également eu ces discussions au cours de la période 2018-2019. Nous avons ensuite décidé de rester dans le secteur du textile, car nous disposons des ressources, du temps et de l’expertise nécessaires pour rendre le secteur plus durable. Nous essayons maintenant d’accélérer le passage à la durabilité des parties les moins durables de notre portefeuille. Si cela échoue, la société peut ne plus faire partie de notre portefeuille. Si nous n’y arrivons pas, quelqu’un d’autre peut essayer. Nous prenons notre temps et investissons les ressources nécessaires. Mais il y a eu aussi des investissements où nous avons vu trop peu de progrès, et nous les avons vendus aussi».

Pouvez-vous donner un exemple d’investissement à impact ?

Dans la première phase, nous avons principalement investi dans des fonds d’impact, qui se concentrent sur les questions sociales et environnementales. L’un des derniers en date est World Fund, un fonds allemand de 300 millions d’euros axé sur la transition énergétique. Nous avons également investi dans Goodwell, un fonds axé sur l’Afrique. Nous avons également investi dans la société belge Planet First Partners. Mais nous avons également pris une participation directe dans Trunkrs, une plateforme néerlandaise de livraison du dernier kilomètre axée sur l’électrification».

Comment vos rendements ont-ils évolué depuis que vous êtes devenus plus durables ?

Ces cinq dernières années ont été les plus fructueuses de notre histoire. Nous obtenons de très bons rendements. Nous avons également réalisé les meilleurs rendements pendant les années COVID. D’ailleurs, la partie durable du portefeuille a fait aussi bien que la partie non durable. Je m’attends à ce que 2023 soit une année difficile, même si le ralentissement est solide. Cependant, nous resterons à flot, et je pense que les retours continueront d’arriver».

Comment voyez-vous la crise économique actuelle ?

Nous avons traversé de nombreuses crises, la crise Dot-Com, la crise financière, la crise COVID et maintenant la crise économique. Il s’agit de rester assis. C’est l’avantage d’être un investisseur à long terme, on ne s’énerve pas si tout baisse un peu. Tant que les fondamentaux sont bons, et que nos entreprises ne sont pas au bord de l’effondrement, il s’agit d’être patient. Si nécessaire, nous soutenons nos entreprises et nos fonds, bien sûr. Mais nous ne sommes pas très inquiets.

Que réserve l’avenir à VP Capital ?

Nous nous intéresserons davantage aux entreprises à impact, aux investissements directs dans des entreprises jeunes et plus risquées. Nous le faisons parce que de plus en plus d’argent va dans les fonds d’impact. C’est bien, mais notre argent ne fait plus la différence. Il est préférable que nos euros aillent aux petites entreprises, qui sont plus difficiles à lever des fonds mais qui ont aussi beaucoup d’impact. Cela signifie plus de risques, que nous devons répartir. Mais espérons que ce sera notre avenir.

Je veux aussi faire plus de travail missionnaire. Même si nous rendons l’ensemble de notre portefeuille plus durable, nous ne sauverons pas le monde. C’est pourquoi nous devons aussi convaincre d’autres familles. Les family offices, en tant qu’investisseurs à long terme, sont des acteurs de choix pour opérer la transition durable».