Les frais des fonds d’investissement UCITS pour les investisseurs sont devenus plus volatils en 2022 ; sur 10 ans, toutefois, ils ont baissé.
Une analyse réalisée par le cabinet d’étude britannique Fitz Partners sur quelque 40 000 catégories de distribution de fonds d’investissement montre que pour 35 % des fonds dont les frais courants ont été modifiés l’année dernière, le changement s’est fait à la hausse.
17 % des fonds d’investissement ont modifié leurs frais courants l’année dernière. Dans environ un tiers des cas, cela a entraîné une augmentation des frais pour les investisseurs, tandis que dans environ deux tiers des cas, les frais ont diminué. « Un soulagement pour les investisseurs », déclare me cabinet. Les gestionnaires d’actifs ont indiqué dans une réaction qu’ils »répercutaient les pressions inflationnistes sur leurs clients ».
L’étude a également révélé que les fonds d’investissement destinés aux investisseurs particuliers, et notamment ceux qui investissent en actions et obligations, affichaient une plus grande volatilité de leurs frais courants que ceux qui s’adressent aux investisseurs professionnels. L’augmentation moyenne était de 9 points de base, contre une diminution moyenne de 10 points de base pour l’ensemble.
Frais courants
Les frais courants des fonds d’investissement UCITS couvrent un large éventail de services : gestion de portefeuille, administration, frais de comptabilité, frais juridiques et paiements aux distributeurs. Le coût total de ces rémunérations est communiqué aux investisseurs via le total des frais sur encours (TFE, ou TER en anglais).
L’analyse de Fitz Partners intervient à un moment où les régulateurs européens accordent une attention croissante aux frais facturés par les sociétés de fonds. L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a indiqué en mai à la Commission européenne qu’il était nécessaire de légiférer afin que les investisseurs ne supportent pas de frais jugés « excessifs, inutiles ou déraisonnables ».
Une étude menée par l’Investment Company Institute, une organisation sectorielle représentant les intérêts des sociétés d’investissement, montre en revanche que sur une période de dix ans, les frais des fonds d’investissement UCITS qui investissent en actions et en obligations ont diminué.
Faibles coûts
Les investisseurs affichent une préférence pour les fonds d’investissement à faibles coûts. Les auteurs du rapport indiquent que « ces résultats revêtent une importance significative dans le contexte de la Retail Investment Strategy. La baisse des frais et l’augmentation des investissements dans des fonds à faibles coûts indiquent que la concurrence sur le marché fonctionne et que les propositions relatives aux frais ont des conséquences négatives pour les investisseurs européens, telles qu’une réduction de la diversité des produits et de l’innovation. »