Le règlement européen sur les produits d’investissement et d’assurance de détail (Priips) entre en vigueur dans toute l’UE à partir de janvier et exige la production d’un document papier contenant les informations clés pour l’investisseur pour tous les produits vendus aux investisseurs de détail européens.
Le Royaume-Uni, quant à lui, a commencé à explorer un nouveau système numérique d’information des investisseurs particuliers.
La nouvelle réglementation européenne, fruit de plus de sept années de discussions animées entre les décideurs politiques et le secteur, s’appliquera directement aux milliers de fonds de détail qui ont leur siège social au Luxembourg. Le cadre Priips KID remplacera le système actuel des Ucits KID à partir du mois prochain.
Le règlement Priips vise à protéger les petits investisseurs basés dans l’UE en leur fournissant des informations claires et concises sur les risques et les avantages de ces produits. Le KID de trois pages sert de document standardisé à fournir à tous les investisseurs de détail avant qu’ils n’achètent un tel produit d’investissement.
Les fabricants de produits d’investissement doivent désormais fournir des informations supplémentaires. Au lieu de se contenter de données sur les performances passées, ils doivent désormais prévoir des rendements prospectifs dans différents scénarios. Ils doivent également fournir des informations supplémentaires sur les coûts et les frais.
Sanctions
La CSSF, le régulateur financier luxembourgeois, a précisé le 16 décembre que les sociétés produisant des OPCVM luxembourgeois devront disposer d’un KID Priips à partir du 1er janvier 2023. Toutefois, le régulateur a ajouté que ces documents peuvent être soumis jusqu’au 31 janvier au plus tard. Le non-respect de ce délai est considéré comme une infraction et la CSSF «peut imposer des sanctions en conséquence».
Le règlement Priips a fait l’objet d’une certaine controverse ces dernières années, certains acteurs du secteur, dont l’association luxembourgeoise de gestion de fonds Alfi, affirmant que les exigences sont trop lourdes et pourraient décourager les ventes de Priips aux investisseurs particuliers. Toutefois, les partisans de la réglementation font valoir qu’elle est nécessaire pour protéger les petits investisseurs et faire en sorte qu’ils soient pleinement informés des produits qu’ils achètent.
La Commission européenne a accepté l’année dernière de retarder de six mois la date d’entrée en vigueur du règlement Priips, soit en janvier 2023.
Des décisions éclairées
Dans l’ensemble, le règlement Priips constitue une étape importante pour garantir que les investisseurs de détail disposent des informations dont ils ont besoin pour prendre des décisions éclairées concernant leurs investissements. Le KID jouera un rôle crucial à cet égard en fournissant une source d’information standardisée et facile à comprendre pour les petits investisseurs.
Une critique du KID est qu’il peut être difficile à comprendre pour les petits investisseurs. Le KID est destiné à fournir des informations claires et concises sur les risques et les avantages des produits d’investissement, mais certains critiques affirment que le langage utilisé dans le document peut être technique et déroutant. Il peut donc être difficile pour les investisseurs particuliers de comprendre pleinement les implications d’un investissement dans un Priip.
Une autre critique du DIC est qu’il ne donne pas toujours une image complète ou précise des risques associés au produit. Selon certains critiques, le KID n’est peut-être pas un moyen efficace de protéger les petits investisseurs contre les produits financiers risqués ou complexes.
Le Royaume-Uni cherche une «approche plus flexible et agile».
Les entreprises qui proposent des fonds aux investisseurs de détail au Royaume-Uni et dans l’UE sont désormais confrontées à deux types d’informations. Au cours des dernières semaines, il est apparu clairement que le Royaume-Uni souhaitait revoir son approche de la «divulgation aux particuliers» pour les produits d’investissement et le gouvernement britannique a retiré la réglementation Priiips introduite lorsque le pays était encore membre de l’UE. Le Trésor britannique a lancé une consultation ce mois-ci pour définir les plans d’une forme numérique de divulgation.
Après avoir quitté l’UE, les autorités de régulation britanniques, expertes en la matière, retrouveront le pouvoir de fixer des règles appropriées en matière de publicité pour les particuliers, adaptées au dynamisme des marchés financiers britanniques. Il s’agit d’une approche plus flexible et plus souple», a déclaré le ministre britannique des finances, Jeremy Hunt, dans le document britannique.
Une fois que le Royaume-Uni s’est libéré du concept selon lequel la divulgation des informations sur les particuliers est «correcte», il n’y a plus de limite», a déclaré Atillio Veneziano, un conseiller juridique basé à Londres pour les gestionnaires de fonds, dans un post LinkedIn. En toute honnêteté, la numérisation des services financiers au Royaume-Uni est beaucoup plus avancée que dans le reste de l’Europe, il est donc logique d’examiner la transition du papier à la divulgation numérique des informations de détail.
La consultation britannique se termine le 3 mars.