Alix Foulonneau nous présente un fonds de placement innovant lancé en 2017 par UBS Asset Management, et qui vise à ouvrir l’impact investing à un groupe plus large d’investisseurs.
Alix Foulonneau est spécialiste de l’impact investing chez UBS Asset Management, un segment du marché qui connaît une croissance très rapide ces dernières années. Alors que les solutions proposées jusqu’ici relevaient principalement du placement privé, le gestionnaire suisse propose depuis 2017 un fonds (UBS Global Impact Fund) qui vise à investir dans des sociétés cotées dont les produits ont un impact positif sur l’environnement et la santé.
« La demande des investisseurs a changé ces dernières années. Ils demandent à investir avec un impact positif sur la société, plutôt que de chercher à réduire les externalités négatives sur leur portefeuille d’investissement ».
Modèles académiques
L’équipe responsable des investissements socialement responsables en actions chez UBS Asset Management supervise la gestion de 6,5 milliards d’euros, pour l’ensemble des segments de la clientèle.
« Nous utilisons les critères ESG afin de prendre de meilleures décisions d’investissement, afin d’avoir une vision complète sur ce que fait une entreprise, et détecter celles qui sont bien gérées. La base de données que nous utilisons est en construction depuis dix ans, avec une matrice de facteurs qui sera différente selon le secteur qui sera étudié ».
La création du fonds UBS Global Impact Equity a réponde initialement à la demande d’un des clients d’UBS AM, qui voulait avoir une solution d’Impact Investing investie dans lessociétés cotées.
« Il fallait toutefois pouvoir développer une manière de mesurer l’impact positif d’une société, et confirmer notre intuition par la recherche académique. Dans cette optique, nous avons développé une collaboration avec diverses universités (notamment Harvard) et afin de mettre en place des modèles permettant d’évaluer l’impact des sociétés », indique encore Alix Foulonneau.
Portefeuille
Après avoir identifié les sociétés ayant un impact positif (au nombre de 800 à l’heure actuelle), l’objectif des gestionnaires sera de construire un portefeuille de 40 à 80 positions, en visant les sociétés valorisées de manière attractive, avec un turnover annuel qui devrait tourner entre 20 et 40% par an.
« D’un point de vue financier, notre portefeuille ressemblera beaucoup à un portefeuille global traditionnel, avec une proportion de moyennes capitalisations qui pourra atteindre 25% des actifs sous gestion, et un poids maximum de 4% par ligne », souligne encore Alix Foulonneau. « Nous ne sacrifierons pas la valorisation d’une entreprise si celle-ci a plus d’impact ».
Parmi les principales positions du fonds, nous trouvons des noms tels que Danaher, Ecolab, WABTEC, Amazon, Ahold Delhaize, SAP ou Lanxess. « Outre la sélection des titres, il y aura toujours un important travail qualitatif qui sera effectué en aval. Nous cherchons par exemple à jouer un rôle actif auprès des sociétés, pour les aider à avoir le plus d’impact possible dans certaines de leurs activités, et entrer dans une logique d’engagement sur l’impact positif de leurs produits. Notre but sera en définitive d’aider nos clients à diriger leurs investissements vers des sociétés qui veulent faire partie de la solution aux problèmes globaux ».