Les fonds ISR continuent de croître fortement, mais nous entrons progressivement dans une phase de croissance plus lente mais régulière qui correspond davantage à celle des fonds non durables. En revanche, les investissements d’impact sont en plein essor. C’est ce qu’affirme Matt Christensen, responsable des investissements durables et à impact chez Allianz Global Investors.
Il affirme que le marché n’est pas encore fatigué de l’ESG, mais que l’ESG est en quelque sorte devenu victime de son propre succès. Après sa montée en puissance ces dernières années, notamment pendant la pandémie, les gens prennent de plus en plus le temps de s’interroger sur ce que représente réellement la durabilité. Du point de vue de la vente en gros, nous constatons que les banques belges, et le Benelux en général, sont en avance sur les autres pays d’Europe. De nombreux fonds relevant de l’article 8 et de l’article 9 ont été ajoutés. S’il s’agit d’un fonds relevant de l’article 9, les clients sont très désireux d’en connaître l’impact.
Christensen affirme que le marché du Benelux porte également un regard critique sur la durabilité, et cela s’applique certainement aux fonds de l’article 9. Je pense que c’est une bonne chose, même si les réglementations évoluent encore. Les réglementations tentent d’expliquer pas à pas à nos clients ce que représentent certains produits, mais c’est un processus difficile à mettre en place. À long terme en tout cas, je pense que l’ESG va disparaître et se généraliser, et que les clients se concentreront davantage sur l’investissement d’impact d’ici quelques années.
L’investissement d’impact
Nous passons du monde de l’ESG à celui de l’investissement durable, puis à celui de l’investissement d’impact. L’ESG finira par ne plus être un problème de toute façon, car il deviendra une norme. Il y aura alors des investisseurs qui, par le biais des fonds Article 9, voudront aller plus loin et dépasser, par exemple, les 17 objectifs de développement durable et un certain niveau de référence.
Les flux entrants
M. Christensen constate que beaucoup d’argent a afflué vers le climat par le passé. Toutefois, la croissance rapide des fonds consacrés aux technologies propres et au climat s’est arrêtée en 2022, les valeurs énergétiques traditionnelles ayant surperformé le marché. L’année dernière, alors que l’énergie a reculé, le climat est redevenu un sujet d’intérêt et, en outre, nous constatons que les investisseurs s’intéressent de plus en plus à la biodiversité plutôt qu’au climat. Il s’agit encore d’un domaine largement nouveau. Par exemple, je pense qu’il pourrait y avoir beaucoup d’intérêt, tant du côté institutionnel que privé, pour investir dans les technologies de nouvelle génération. Il existe également des fonds qui investissent dans des thèmes liés à la terre et à l’eau (respectivement le capital naturel et le capital bleu).
Les stratégies les plus efficaces
M. Christensen explique que chez Allianz, on observe actuellement un grand intérêt pour les fonds Article 8 et les fonds d’actions qui prennent en compte les critères des 17 objectifs de développement durable. Cela concerne les marchés publics. Sur les marchés privés, on observe un grand intérêt pour l’impact du crédit privé. Les clients en général montrent beaucoup d’intérêt pour le crédit privé, ce qui est nouveau, car avant cela, c’était le capital-investissement qui faisait fureur. Si vous ajoutez l’accent sur l’impact au crédit privé, vous développez une classe d’actifs très intéressante et nous voyons beaucoup d’intérêt pour cela.
Enfin, il affirme que les rapports sur l’impact sont également importants. Des rapports compréhensibles, assortis des indicateurs nécessaires, permettent aux investisseurs et aux clients d’avoir une idée de l’impact de leurs investissements. Le marché innovera rapidement dans ce domaine en raison de la demande des investisseurs de donner un sens à leurs investissements.