Les fonds mixtes ont de plus en plus le vent en poupe. En Europe, plus de 9000 fonds mixtes différents sont proposés, pour un actif sous gestion total de plus de 1500 milliards d’euros. Le fonds affichant les meilleures performances sur les trois dernières années offre un rendement supérieur à 11 %.
Pour le top 5 de cette semaine, Jeroen Siecker analyse les fonds qui offrent aux investisseurs, par le biais d’une souscription unique, un portefeuille affichant une réelle diversification avec différentes catégories d’actifs, et notamment des actions et des obligations. L’investisseur choisit le profil de risque qui lui convient.
« Les sociétés de gestion sont bien conscientes de l’utilité de ce type de fonds mixtes et prennent acte des besoins des investisseurs, conclut l’analyste. En Europe, pas moins de 9186 fonds sont disponibles. »
Outre l’actif sous gestion de 1534 milliards d’euros dont peuvent se targuer ensemble ces fonds (fin janvier 2020), leur part de marché témoigne de la popularité des fonds mixtes. Fin janvier, ils représentaient en effet 15,75 % de la classification globale opérée par Morningstar, contre 14,20 % en moyenne sur cinq ans.
Mais les fonds mixtes affichent des profils très différents, et Morningstar les a groupés en 43 catégories différentes sur la base de la devise et du profil de risque du fonds, et, parfois, de critères régionaux. Outre les deux grandes catégories (fonds mixtes EUR neutres - monde et fonds mixtes USD neutres), l’on trouve aussi des niches tels que les fonds mixtes dédiés aux marchés émergents ou encore à la Grande Chine. Et malgré les 43 catégories existantes, il est intéressant de noter que 11,3 % des fonds mixtes, à l’aune de l’actif sous gestion (174 milliards d’euros), sont classés dans la catégorie des fonds mixtes divers.
Selon Jeroen Siecker, les investisseurs belges s’intéressent surtout aux catégories en EUR. « Il existe huit catégories en euros, les plus importantes étant, de loin, les fonds mixtes EUR neutres - monde (207 milliards d’euros d’actif sous gestion), les fonds mixtes EUR flexibles - monde (173 milliards d’euros), les fonds mixtes EUR défensifs (120 milliards d’euros) et les fonds EUR défensifs– monde (164 milliards d’euros). »
Les performances moyennes des fonds de ces huit catégories, sur trois années, sont très divergentes. Les rendements varient entre 1,63 % en moyenne pour la catégorie des fonds mixtes EUR défensifs – monde à 4,73 % en moyenne pour les fonds mixtes EUR offensifs – monde.
Le top 5 de la semaine est consacré aux fonds mixtes EUR neutres - monde, sur la base de leurs performances sur les trois années écoulées.
Avec un rendement annualisé de 11,03 %, le fonds Man AHL TargetRisk prend la première place du classement. Jeroen Siecker explique que « Russel Korgaonkar, le gérant du portefeuille, essaie d’obtenir un excédent de rendement en ayant recours à des produits dérivés, et notamment des futures sur indices ou emprunts d’État, des CDS, des swaps d’indices de matières premières ; il cherche en parallèle à limiter les fluctuations, quelles que soient les conditions de marché. Les positions du fonds sont déterminées sur la base d’un algorithme systématique qui mesure la volatilité d’un segment de marché spécifique. Si les fluctuations augmentent, les positions y sont allégées ; dès que le marché se calme de nouveau, elles sont étoffées. Ce processus est qualifié d’ajustement graduel de la volatilité. »
La troisième place est occupée par le fonds Janus Henderson Balanced, avec un rendement annualisé sur trois ans de 7,87 %. Il est géré par Marc Pinto, Jeremiah Buckley, Mayer Saigal et Micheal Keough. Tous les quatre élaborent un portefeuille diversifié très flexible, avec des stratégies d’allocation d’actifs très dynamiques. « Pour limiter la volatilité de marché, la part des actions peut varier entre 35 et 65 %. Les gérants visent des résultats constants et peuvent se positionner de manière flexible sur des marchés incertains et volatils : ils espèrent ainsi obtenir un rendement corrigé du risque plus élevé. »
| Name | Fund Standard Name | Morningstar Category | Total Ret Annlzd 3 Yr (Mo-End) EUR |
| Man AHL TargetRisk D H EUR | Man AHL TargetRisk Fund | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global | 11,02 |
| Janus Henderson Balanced A EUR Acc H | Janus Henderson Balanced Fund | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global | 7,87 |
| MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset A1 | MDPS TOBAM Anti-Benchmark Multi-Asset Fd | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global | 7,12 |
| Kames Global Diversified Inc EUR B Acc | Kames Global Diversified Income Fund | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global | 6,77 |
| Jupiter Merlin Intl Bal D EUR Acc | Jupiter Merlin International Bal Port | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global | 6,65 |