Les inquiétudes du marché concernant la hausse de l’inflation due au soutien continu du gouvernement sont injustifiées, déclare Daniele Antonucci, économiste en chef de Quintet Private Bank. La banque est optimiste et compte sur une reprise rapide de l’économie mondiale.
C’est ce que écrit Quintet dans une perspective d’investissement publiée cette semaine. Selon M. Antonucci, les conditions se stabiliseront lorsque la croissance reviendra à des niveaux normaux.
Les confinements strictes ne sont plus un problème dans la plupart des pays européens. Les programmes de vaccination fonctionnent comme une machine bien huilée, mais l’inflation croissante due à la combinaison d’un soutien gouvernemental permanent et de la rareté de l’offre sur le marché inquiète les investisseurs.
Mais l’économiste en chef Antonucci estime que le risque de surchauffe est faible.
Des mesures de soutien à grande échelle aident l’économie mondiale à sortir de la crise corona.
En conséquence, les marchés boursiers naviguent entre deux attentes : une reprise rapide et puissante d’une part, et une inflation croissante d’autre part.
Le directeur des investissements de Quintet, Bill Street (photo), se situe à l’extrémité optimiste du spectre, comme en témoigne sa déclaration selon laquelle «les marchés boursiers mondiaux semblent encore prometteurs».
Rotation
Le cycle de rotation des investisseurs ne sera pas affecté par la réouverture de l’économie», a-t-il déclaré dans le cadre des perspectives pour le second semestre de l’année.
Les perspectives à long terme de Quintet sont que le retard de la croissance des salaires, le vieillissement de la population et les développements technologiques rapides neutraliseront l’inflation. Toutefois, les investisseurs ne doivent pas être aveugles aux risques d’une focalisation sur l’inflation.
Ces perspectives montrent que la banque basée à Luxembourg - dont fait partie InsingerGilissen - s’attend à une volatilité croissante sur les marchés obligataires. Les valeurs de croissance et les actifs à long terme tels que les valeurs technologiques pourraient être affectés, avertit M. Street.
Avec une volatilité plus élevée, Quintet s’attend à des rendements obligataires très volatils et à une période de boom pour les actifs à risque. Il ajoute qu’il existe un risque que la volatilité accrue ait un impact sur les marchés des actions par le biais d’un facteur d’intérêt plus élevé.
Bien que les obligations à long terme semblent moins attrayantes en ce moment, «seul l’horizon à long terme compte», estime M. Street. Les investisseurs doivent se concentrer sur les changements structurels plus profonds qui se produiront sur plusieurs années», ajoute-t-il.