Quintet offrira aux clients de la gestion d’actifs un accès aux marchés privés via les Eltif. La banque privée s’est associée à Blackrock pour proposer une offre.
Un communiqué de presse envoyé par Quintet mercredi matin, assorti d’une explication donnée par Iris van de Looij, Head of Investments & Clients Solutions, de la filiale néerlandaise InsingerGilissen, présente la nouvelle offre sur les marchés privés, qui s’applique à l’ensemble du Benelux.
Les banques privées offrent depuis longtemps à leurs clients la possibilité d’investir sur les marchés privés, mais il s’agissait jusqu’à présent d’un produit distinct, en dehors du portefeuille « normal ». Chez Quintet, il est désormais intégré dans les portefeuilles des clients gestionnaires qui le souhaitent, lorsque leurs actifs ont une « certaine taille » et qu’ils disposent des connaissances et de l’expérience adéquates.
« Nous montrons la voie », écrit Quintet dans le communiqué de presse concernant l’intégration qu’il a développée avec son partenaire stratégique Blackrock. « C’est l’avantage de la coopération que nous avons depuis 2023 : Blackrock peut ajouter des solutions innovantes aux produits que nous avons déjà, explique Mme van de Looij. Avant même que la réglementation Eltif 2.0 n’entre en vigueur l’année dernière, Blackrock avait déjà commencé à réfléchir à la place que les Eltif pouvaient occuper dans les portefeuilles de nos clients. L’année dernière, nous avons commencé à approfondir les pourparlers. »
Blackrock
Bien que Blackrock propose aussi plusieurs Eltif, Mme van de Looij souligne que la branche conseil de Blackrock est distincte de Blackrock en tant que gestionnaire d’actifs. « Les conseillers de Blackrock ont utilisé leur fantastique outil pour calculer l’allocation optimale par profil de risque d’un portefeuille, en incluant des marchés privés. »
Cette étape a été suivie par la sélection des instruments, Quintet poursuivant son processus normal de sélection avec sa propre équipe de due diligence. Quintet a ainsi sélectionné quelques fonds mixtes Eltif qui investissent dans différentes composantes des marchés privés : le capital-investissement, la dette privée et les actifs réels (immobilier direct et infrastructure), tant de Blackrock que d’Amundi.
L’objectif de Quintet est d’ajouter encore plus d’Eltif à ce panier de produits privés afin de maximiser la diversification. Ce faisant, les Eltif sont suivis comme les autres fonds de la gestion d’actifs. Pour Iris van de Looij, la question cruciale portera sur la tenue des promesses. Si la maison n’est pas satisfaite, elle pourrait être amenée à changer d’Eltif.
Admissibilité
Les clients souhaitant investir dans les fonds choisis doivent disposer d’actifs investissables d’au moins 5 millions d’euros et avoir un profil de risque équilibré, dynamique ou supérieur. Le pourcentage alloué par client intéressé varie en fonction du profil de risque. L’allocation se fait donc au détriment de la partie actions, le risque étant similaire. « Mais le rendement visé est plus élevé », ajoute Mme van de Looij.
Les ELTIF offrent plus de possibilités de sortie que les fonds privés traditionnels, mais n’ouvrent la porte de sortie qu’une fois par mois ou par trimestre. « Nous conseillons à nos clients d’investir pendant cinq à sept ans, explique Iris van de Looij. Pour chaque client, il convient de se demander s’il comprend ce dans quoi il investit, si son horizon est suffisamment long et les actifs, suffisamment importants ? Cela convient particulièrement à ceux qui ont toujours pensé que l’investissement dans les marchés privés était fait pour eux. Nous constatons que cela intéresse les entrepreneurs. Notons toutefois que nous devons acquérir des connaissances et de l’expérience, tout comme le client. Cela reste un investissement risqué, bien sûr, en raison de la liquidité réduite. »
Eltif 2.0
La réglementation Eltif 2.0 fait suite à Eltif 1.0, conçue par l’UE en 2015 pour rendre l’investissement dans les infrastructures ou les entreprises non cotées plus attrayant pour les investisseurs privés. L’instrument n’a pas connu un grand succès au départ en raison du seuil d’entrée élevé de 10 000 euros, de la structure fermée requise et de la limitation des investissements à l’Europe. Les nouveaux règlements de 2024 ont rendu les instruments plus souples et augmenté leur liquidité.
Cet assouplissement a été accueilli favorablement par les fournisseurs des instruments : l’année dernière, les promoteurs ont proposé plus de nouveaux Eltif qu’au cours des trois années précédentes réunies, a écrit Morningstar au début de l’année. Néanmoins, les banques semblent réticentes à proposer ces instruments pour le moment, principalement en raison de leur nature encore semi-liquide. En effet, il n’est toujours pas possible de sortir en une seule fois.
Les Eltif qu’InsingerGilissen met à la disposition de ses clients de gestion conservent 20 % de leurs actifs sous forme liquide afin de permettre des sorties. « D’autre part, il s’agit de fonds evergreen, c’est-à-dire à échéance infinie. Et 80 % des actifs des fonds sont effectivement investis directement. Ainsi, contrairement aux fonds privés traditionnels, vous réalisez des bénéfices dès le jour de votre entrée », affirme Mme van de Looij.
Avant-garde
Les clients de gestion qui ajoutent des Eltif à leur portefeuille n’ont pas à payer de frais de gestion plus élevés. « Pour autant que nous le sachions, nous sommes tout à fait à l’avant-garde dans ce domaine », déclare Mme van de Looij. « La réglementation n’est pas en place depuis très longtemps. Je m’attends à une forte croissance, dans les années à venir, du nombre de fonds Eltif, des actifs qu’ils contiennent et du nombre de clients particuliers qui y investissent. C’est une véritable innovation, nous passons d’une allocation active entre actif et passif à une diversification active entre liquide et illiquide. »