Le fonds Rivertree Equity – Belgium propose une exposition privilégiée aux moyennes capitalisations belges de qualité, avec une surpondération structurelles sur des secteurs comme la biotech ou les immobilières.
KBL epb est un réseau de banques privées européennes présent dans six pays européens, dont le siège se situe au Luxembourg. Le groupe est actif en Belgique via Puilaetco Dewaay Private Bankers, qui distribue la gamme de fonds Rivertree Investment Funds. Dans cette gamme, le gestionnaire propose notamment un des meilleurs fonds en actions belges : Rivertree Equity – Belgium, noté quatre étoiles chez Morningstar avec une performance annualisée supérieure à 10% durant la dernière décennie.
Le fonds est géré par Anne-Catherine Delaye et Danny Wittenberg, deux gestionnaires expérimentés dans le pilotage de mandats en actions belges. « Avec une active share de 64% par rapport à l’indice BEL20, notre exposition sera très largement divergente par rapport à l’indice BEL20 », souligne Danny Wittenberg (photo).
Croissance
« Même s’il est techniquement difficile d’éviter d’avoir quelques grands noms pour des raisons de liquidité, notre ADN nous portera davantage vers la sélection de moyennes capitalisation disposant de perspectives de croissance attrayantes ». La capitalisation moyenne des positions en portefeuille est d’ailleurs inférieure à 6 milliards d’euros, avec des sociétés telles que Barco, Kinepolis ou Lotus Bakeries parmi les principales positions. « Ce sont ces valeurs qui ont particulièrement bien poussé la performance du portefeuille durant les dernières années ».
Rivertree Equity – Belgium se caractérise également par une surpondération du secteur biotech et des valeurs immobilières, qui représentent (hors UCB) environ 15% des actifs sous gestion. « Ce sont deux secteurs qui sont des spécialités au niveau des moyennes capitalisations belge. Le secteur immobilier est intéressant dans un contexte de taux bas, et permet d’offrir une stabilité et une diversification du portefeuille. Il s’agit également d’un positionnement défensif dans le contexte actuel », souligne encore Danny Wittenberg.
Dividende
Le portefeuille sera diversifié sur quarante valeurs, avec un taux de rotation des actifs qui tourne autour de 30 à 40% par an. « Nous sommes des stocks pickers, et nous choisissons nos positions sur base des perspectives de croissance à long terme des sociétés. Nous sommes actuellement assez prudents quant aux perspectives des marchés boursiers ». Danny Wittenberg souligne toutefois que le rendement élevé du marché belge (3,4%) constitue un argument favorable pour la stabilité des cours à moyen terme.
« Durant les dernières semaines, les mauvais résultats trimestriels de sociétés comme Ontex, Solvay ou Umicore ont été particulièrement pénalisés par les investisseurs. A l’inverse, ils restent prêts à payer des multiples plus élevés sur les sociétés qui sont en mesure de rencontrer les attentes du marché. Pour l’année en cours, nous nous attendons toujours à une croissance des résultats au niveau du marché belge », indique quant à elle Anne-Catherine Delaye.