Top 5 des actions de petite capitalisation de la zone euro : iShares en tête

Les fonds d’actions de petite capitalisation de la zone euro ne suscitent pas vraiment un vif intérêt auprès des investisseurs. Les actifs sous gestion sont nettement inférieurs à ceux des fonds de la catégorie des petites capitalisations européennes, par exemple. De plus, depuis des années, les investisseurs retirent de l’argent des fonds. Étant donné les médiocres performances des sept premiers mois, cet intérêt décroissant ne fera l’objet d’aucun changement cette année.

Les investisseurs européens s’intéressent peu aux fonds de la catégorie Morningstar Eurozone Small-Cap Equity, ainsi qu’en témoigne le faible montant (un peu moins de 5 milliards d’euros) des actifs investis dans ces fonds. En comparaison, les fonds de la catégorie Europe Small-Cap Equity, qui permettent d’investir non seulement dans les pays de la zone euro, mais aussi dans des pays comme le Royaume-Uni, la Suède et la Suisse, gèrent au total plus de 24 milliards d’euros.

La catégorie est confrontée depuis des années à un intérêt décroissant, car les actifs sous gestion fluctuent autour du niveau actuel depuis un certain temps déjà. Il est vrai que jusqu’à il y a huit ans environ, le total des actifs des fonds de cette catégorie s’élevait à moins de 2 milliards d’euros, de sorte qu’au bout du compte, nous avons assisté à une augmentation significative des actifs des fonds. Cependant, cette croissance des actifs est en grande partie due à des rendements positifs. Hormis un important afflux de nouveaux fonds d’investisseurs en 2017 (plus de 1,6 milliard d’euros), les investisseurs ont ces dernières années surtout retiré de l’argent de fonds d’actions de petite capitalisation de la zone euro.

2022 ne sera probablement pas l’année qui apportera un changement à l’intérêt modéré des investisseurs pour les petites entreprises de la zone euro. Avec un rendement de -14,4 % (pour l’indice MSCI EMU Small-Cap) pour la période de janvier à fin juillet, les actions de petite capitalisation de la zone euro constituent l’un des segments du marché des actions les moins performants parmi les pays développés. D’une part, cela est dû au fait que l’Europe n’a pas la faveur des investisseurs et que les actions américaines, par exemple, enregistrent de bien meilleures performances. D’autre part, les investisseurs se sont cette année encore un peu plus détournés des actions des entreprises de plus petite capitalisation.

À titre de comparaison, l’indice MSCI EMU, l’indicateur boursier des grandes entreprises de la zone euro, a également enregistré une perte cette année, mais avec un rendement de -12,7 %, celle-ci est légèrement inférieure à celle des petites capitalisations.

L’indice MSCI EMU Small-Cap est composé principalement d’actions allemandes, françaises et italiennes. L’exposition combinée à ces trois pays est d’environ 53 %. Les actions néerlandaises constituent la quatrième plus grande exposition. Les trois plus grands pays ont en moyenne tous sous-performé l’indice (de -15,1 % à -16,2 %), tandis que les actions néerlandaises se sont relativement bien comportées, avec une perte moyenne de 7,7 % seulement.

Le top 5 de cette semaine présente les cinq fonds les plus performants de la catégorie Morningstar Eurozone Small-Cap Equity sur la base de leur performance en 2022 jusqu’à la fin juillet.

En première position, nous trouvons l’iShares MSCI EMU Small Cap ETF. Le tracker affiche une notation des Analystes Morningstar ‘Bronze’. Comme le nom de l’ETF le suggère, le tracker suit l’indice MSCI EMU Small Cap, avec ses 461 positions un indice largement diversifié. Les investisseurs bénéficient ainsi d’une plus grande exposition aux actions du secteur des services financiers, dont les deux plus grandes positions de l’indice, Bank of Ireland et ASR Nederland. Au détriment de la pondération du secteur technologique, ainsi qu’en témoigne la surpondération moyenne appliquée ici par les gestionnaires actifs par rapport à l’indice.

BE