Le règlement sur la divulgation des informations relatives au financement durable a fêté son deuxième anniversaire en mars. Bien qu’il ait rapidement acquis l’image d’un label de durabilité, son objectif réel était de fournir un cadre pour communiquer la mesure dans laquelle la durabilité joue un rôle dans un fonds d’investissement. Les règles ajustées qui sont entrées en vigueur en janvier 2023 ont provoqué des remous dans le paysage des fonds durables.
En mars 2021, le règlement sur la communication en matière de finance durable est entré en vigueur dans l’Union européenne. L’objectif de ce cadre était de fixer des normes pour la divulgation de la mesure dans laquelle la durabilité joue un rôle au sein d’un fonds d’investissement. Cependant, les investisseurs et les sociétés de gestion l’ont rapidement considéré comme un label de durabilité. Ainsi, ils classent les fonds en fonction de l’article dont ils relèvent, par exemple, les fonds dits de l’article 8 sont considérés comme «vert clair» et ceux de l’article 9 comme «vert foncé». En outre, les fonds peuvent toujours relever de l’article 6 si la durabilité ne joue pas de rôle.
En janvier 2023, les règles du SFDR ont été renforcées. À partir de cette date, les maisons de fonds sont tenues de publier davantage d’informations sur les approches ESG, les risques de durabilité et les impacts de leurs fonds dans les documents précontractuels, tels que le prospectus, et les rapports périodiques, y compris la fiche d’information du fonds. En préparation, de nombreuses sociétés de fonds ont revu la classification de leurs fonds vers la fin de 2022.
Cela n’a pas laissé le paysage intact. Avant le régime de divulgation renforcée, de nombreux gestionnaires ont révisé la classification de leurs fonds et dans de nombreux cas, cela signifiait un déclassement de l’article 9 à l’article 8. En septembre 2022, un total de 420 fonds avaient changé de statut SFDR. Parmi eux, 307 ont été déclassés de l’article 9 à l’article 8 et collectivement, ces fonds représentaient 175 milliards d’euros d’actifs sous gestion, ce qui équivaut à 40 % de tous les fonds qui avaient auparavant une classification de l’article 9.
Bien que les investisseurs semblent continuer à manifester un vif intérêt pour les fonds durables, le quatrième trimestre de 2022 a enregistré la plus faible collecte pour les fonds de l’article 9 depuis l’introduction du SFDR en 2021. Un total de 5,1 milliards d’euros a afflué dans ces fonds. La baisse des entrées d’argent des investisseurs s’explique en partie par le grand nombre de fonds déclassés à l’article 8.
Bien que le processus de révisions par les maisons de fonds ne soit probablement pas encore totalement achevé, il semble déjà y avoir des preuves claires d’une durabilité de l’offre de l’article 9.
Une exposition durable
Près des deux tiers (63 %) des fonds de l’article 9 prévoient désormais d’avoir une exposition de plus de 70 % aux investissements durables, contre seulement 47 % en septembre 2022. En outre, 6,3 % visent une exposition comprise entre 90 et 100, contre 4,8 % auparavant.
Le top 5 de cette semaine dresse la liste des cinq fonds d’actions mondiales classés article 9 selon la SFDR qui ont enregistré les plus fortes entrées d’argent des investisseurs en 2022.
Le numéro un est Wellington Global Stewards qui a vu le compteur d’argent frais s’arrêter en 2022 juste avant de franchir la barre des 300 millions d’euros. Le fonds de la maison de fonds également américaine est géré par Mark Mandel et Yolanda Courtines depuis sa création en 2019. Tous deux ont une longue expérience en tant qu’analystes chez Wellington, Mandel l’ayant rejoint en 1994 et Courtines en 2006. Ils emploient un processus judicieux visant à trouver des entreprises qui combinent un rendement élevé et durable du capital investi avec de solides caractéristiques ESG. Dans leur recherche, ils sont soutenus en partie par l’équipe de recherche centrale de Wellington, qui compte environ 50 analystes. Aux États-Unis, la stratégie est disponible par le biais du Vanguard Global ESG Select Stock Fund, qui bénéficie d’une notation d’analyste Morningstar de bronze.
La deuxième place du podium est occupée par Candriam Sustainable Equity Circular Economy, qui a enregistré une collecte d’environ 285 millions d’euros en 2022. Ce résultat est notable car il y a eu un changement de garde important parmi les gestionnaires du fonds, mais cela n’a pas empêché les investisseurs de confier une plus grande partie de leur argent aux nouveaux gestionnaires. Les gestionnaires d’origine, Monika Kumar et Koen Popleu, ont quitté Candriam fin décembre 2021 et ont été remplacés par le trio David Czupryna, Bastien Dublanc et Johan Van Der Biest. L’approche recherche les futurs leaders de l’économie circulaire et s’inscrit dans la catégorie Morningstar Equity Sector Ecology.
BE
