Top 5 des fonds axés sur la consommation : seul Invesco est dans le vert

Le secteur des biens de consommation affiche un tableau très contrasté. Si certaines entreprises ont été privées de revenus du jour au lendemain, d’autres sont en revanche au maximum de leurs capacités de production. Et ces disparités se reflètent dans les performances hétérogènes des fonds investissant dans le secteur des biens de consommation et des services. 

« La crise du coronavirus affecte tous les secteurs, aux quatre coins du monde. Si la relance graduelle de l’économie va offrir aux entreprises une bouffée d’air très attendue, elle arrive trop tard pour un grand nombre d’entre elles. D’autres branches, en revanche, ont justement tiré profit des stocks effectués par les consommateurs et du confinement planétaire. Et ces grands contrastes se reflètent dans la performance des acteurs du secteur des biens de consommation, marquée par une forte dispersion du fait de la grande diversité des entreprises », écrit Jeffrey Schumacher, analyste chez Morningstar, dans le top 5 de cette semaine. 

Sur les quatre premiers mois de 2020, l’indice Morningstar Global Markets a affiché un rendement négatif de 11,6 %. Entre son sommet du 19 février et le 22 mars, l’indice avait abandonné pas moins de 33 % ; le rebond qui a suivi a permis à l’indice global de regagner près de 21 % fin avril. 

Les biens de consommation figurent parmi les secteurs affichant une performance relativement bonne. L’indice Morningstar Global Consumer Sectors, qui comporte aussi bien des entreprises défensives que cycliques, a su limiter les pertes à 6,4 %. A 24,9 %, le recul maximum enregistré depuis le sommet a aussi été moins important.

Une grande diversité de secteurs

L’indice de la consommation reflète la performance d’une grande diversité de secteurs : restaurants, producteurs de biens de luxe, constructeurs automobiles, casinos, fabricants de produits d’entretien et de soins corporels, mais aussi de boissons et de tabac. Toutes ces branches ont plus ou moins été touchées par la crise du coronavirus, même si quelques entreprises ont su tirer profit de la crise.

Les sociétés axées sur le commerce en ligne, et en premier lieu, Amazon, figurent parmi les principaux vainqueurs de la crise. Le groupe de Jeff Bezos a ainsi vu son chiffre d’affaires augmenter de 26 % sur le trimestre écoulé, même s’il indique parallèlement que les coûts ont augmenté. Si cette annonce n’a pas été saluée, l’action, en euros, a progressé de 37 % entre début janvier et fin avril. 

Les vainqueurs et les perdants

Le secteur de l’horeca a en revanche été très malmené. L’assouplissement des mesures de lutte contre le coronavirus va permettre aux cafés et restaurants de rouvrir petit à petit leurs portes, mais l’on est encore loin de la pleine activité. Le confinement a touché de plein fouet les cafés et restaurants. Les vainqueurs du segment sont les entreprises axées sur la livraison de nourriture, qui ont séduit de nombreux nouveaux clients. Les entreprises préparant des box repas, telles que HelloFresh, et les chaînes de restauration rapide qui ont livré des repas ou proposé des formules à emporter ont aussi tiré leur épingle du jeu.

Le secteur du tourisme sera probablement l’un des derniers à retourner à la normale. Les actions des croisiéristes, hôtels, casinos et agences de voyages ont figuré parmi les lanternes rouges du secteur de la consommation, perdant plus de la moitié de leur valeur. 

À l’autre extrémité du spectre, l’on trouve de nombreuses entreprises asiatiques, dont les actions ont signé une belle performance entre janvier et fin avril. Mais les sociétés telles Nestlé et L’Oréal ont une nouvelle fois aussi montré leur caractère défensif.

Le top 5 

Le top 5 des fonds d’investissement de la catégorie Morningstar des actions du secteur des biens de consommation et des services, sur la base de leur rendement entre début janvier et fin avril 2020, est dominé par le fonds Invesco Asia Consumer Demand. 

C’est aussi le seul fonds du classement qui avait terminé la période dans le vert, avec un rendement positif de 0,85 %. Le fonds a su tirer parti d’un avantage naturel : il cible les entreprises asiatiques, plus performantes que leurs homologues des autres régions. Ce bon résultat est notamment imputable à la plus importante position du fonds, Alibaba, qui a su limiter ses pertes à 2 %. 

Parmi les quarante positions du portefeuille, Tencent, JD.com et NetEase ont aussi généré un rendement positif.

BE