Top 5 des fonds d’actions à dividende

Les belles performances des actions de croissance, l’exposition aux entreprises qui affichent souvent des notes inférieures à la moyenne en matière de durabilité et l’impact important de la pandémie de coronavirus, qui a gommé des dividendes paraissant jusqu’alors assurés, ont écorné la popularité des fonds d’actions à dividende. Mais avec la rotation vers les actions de type valeur qui s’est amorcée, les fonds d’actions générant des revenus pourraient bien retrouver grâce aux yeux des investisseurs.

Malgré les taux très bas, qui ont lancé les investisseurs dans une quête de rendement toujours plus acharnée, les fonds d’actions à dividende n’ont pas été très prisés au cours de la décennie écoulée. La belle dynamique des actions de croissance et les excellentes performances des sociétés actives dans l’Internet, l’e-commerce et les éditeurs de logiciels, qui ne versent aucun dividende, ou alors très peu, ont amené les investisseurs à bouder les fonds d’actions à dividende, réputées pour leurs généreux versements. En outre, l’importance croissante accordée à la question de la durabilité a désavantagé les fonds d’actions à dividende, puisque leurs portefeuilles font la part belle à des secteurs tels que le tabac, l’énergie, les services aux collectivités, les mines et la finance. Et ce phénomène a encore été accentué avec la réduction, voire la suppression pure et simple des versements de dividende par les entreprises du monde entier au début de la pandémie, dans un contexte de nette dégradation du contexte économique, de prudence ou de pressions politiques. 

La demande de fonds d’actions à dividende n’a pour autant pas totalement disparu. La catégorie Morningstar des actions internationales à dividende comptait 105 fonds distribués en Europe en 2012 ; fin 2021, le chiffre s’établissait à 191. L’actif sous gestion a aussi fortement augmenté. Si la catégorie affichait un encours de 34 milliards d’euros il y a dix ans, la barre des 100 milliards d’euros a été franchie pour la première fois fin 2021, notamment du fait des hausses de cours. Mais cette progression a été cahoteuse, avec des années marquées par des afflux faibles et de fortes sorties de fonds ; ce fut notamment le cas en 2018 (10 milliards d’euros de sorties) et en 2020 (3 milliards d’euros de flux sortants), si bien que les flux sortants nets atteignaient 7,6 milliards d’euros au cours des cinq années écoulées. 

Notons que les fonds récemment créés mettent davantage l’accent sur la durabilité que les fonds à dividende traditionnels. Ils excluent notamment certains secteurs ou industries, ou appliquent des critères de durabilité minimaux. Les maisons qui proposaient des fonds à dividende traditionnels ont aussi lancé une variante plus durable. Ainsi, en 2017, DWS a créé le DWS Invest ESG Equity Income, variante durable de son célèbre fonds DWS Top Dividende, noté Bronze par les analystes de Morningstar. Autre constat : les nouveaux fonds appliquent généralement une définition plus large de l’investissement dans des actions à dividende. Ainsi, ils peuvent inclure une part de titres affichant un rendement de dividende (bien) moins important que le marché, ou investir dans des actions qui ne versent pas du tout (ou pas encore) de dividende. Les investisseurs ne seront donc pas étonnés de voir que Microsoft, Apple ou même ANTA Sports, dont le rendement de dividende est inférieur à 1 %, ont leur place dans ces portefeuilles. 

Puisque les actions de croissance et celles affichant un rendement de dividende plus faible ont surperformé ces dernières années, les fonds d’investissement plus traditionnels, ciblant un rendement de dividende élevé, ont eu le vent en poupe sur les douze derniers mois. L’augmentation des prix des matières premières a fait s’envoler les cours des sociétés minières et pétrolières, alors que la hausse des taux et la reprise des versements de dividendes donnaient des ailes au secteur bancaire. 

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