2018 se termine par les turbulences de mise sur les bourses européennes. À l’issue d’un mois de décembre médiocre, les bourses du monde entier affichent une perte pour l’année. Les actions européennes, en particulier, ont connu une mauvaise année. Cette semaine, cinq fonds d’actions européens ont malgré tout pu garder la tête hors de l’eau dans ce contexte difficile.
2018 touche à sa fin. Le calme relatif qui prévalait durant les neuf premiers mois de l’année a cédé la place à l’inquiétude au cours du dernier trimestre. Les derniers jours de l’année ont également été marqués par un climat d’inquiétude sur les marchés boursiers caractérisés par des fluctuations importantes. Décembre est en définitive tellement mauvais que l’année boursière termine dans le rouge partout dans le monde.
Bien que l’incertitude soit perceptible à l’échelle internationale, l’Europe a largement payé l’addition, écrit Ronald van Genderen, analyste Morningstar, dans cette contribution pour Fondsnieuws. Il cite par exemple les craintes quant au fardeau de la dette italienne, le Brexit et les tensions croissantes avec la Russie. Sans parler de l’incertitude géopolitique notamment liée à la menace d’autres conflits commerciaux.
L’Europe a donc été l’une des régions les moins performantes cette année. Le MSCI Europe affichait ainsi une perte de -11,29 % au 26 décembre. Avec une perte de -8,64 %, le Japon était lui aussi sérieusement dans le rouge, tandis que les bénéfices annuels du MSCI World et du MSCI USA pour le dernier mois de l’année accusaient respectivement une perte de -5,63 % et -1,64 %.
Sorties
Les investisseurs n’ont décidément pas été très friands de la catégorie « Actions Europe Gdes Cap. Mixte », de laquelle ils ont sorti pas moins de 4,5 milliards d’euros jusqu’à fin novembre 2018. Seules 10 autres catégories parmi les 293 définies par Morningstar ont dû faire face à des sorties massives.
Le fait que les catégories « Actions Internationales Gdes Cap. Mixte » et « Actions US Gdes Cap. Mixte » aient connu le plus gros volume d’entrées est également significatif du désintérêt des investisseurs à l’égard des actions européennes. On ne peut certainement pas parler d’aversion des investisseurs pour les actions cette année, mais bien d’un détournement très ciblé des actions européennes.
Dans le top 5 de cette semaine, les fonds les plus performants font partie de la catégorie « Actions Europe Gdes Cap. Mixte » dont une classe d’actions exempte de prime de distribution est disponible aux Pays-Bas, et dont le classement est basé sur le rendement jusqu’à fin novembre 2018.
Fidelity FAST Europe
Le fonds non cyclicals de KBC, avec un rendement positif de 5,66 %, figure à la première place. La deuxième et la quatrième places sont occupées par deux ETF qui présentent également un caractère défensif ; des produits supposés offrir d’assez bonnes performances en cas de volatilité boursière élevée.
L’ETF de BNP Paribas suit un indice qui se compose d’un panier relativement concentré (56 parts fin novembre) d’actions qui présentent une faible volatilité historique. L’ETF d’Ossiam suit en revanche une approche tres spécifique. Cet ETF suit un indice qui se compose de 300 noms sélectionnés parmi l’indice plus large STOXX Europe 600. La sélection se fait ainsi sur la liquidité et les pondérations sont adaptées de manière à obtenir le portefeuille le moins volatile possible.
Sur la dernière marche du podium, on trouve Fidelity FAST Europe. Le duo de gestionnaires Fabio Riccelli et Karoline Rosenberg sélectionne ses actions selon une approche bottom-up. Ses investissements visent des entreprises européennes dont il estime que les transactions sont basées sur leur valeur intrinsèque et il se concentre par conséquent sur des entreprises dont le potentiel de croissance à long terme est incorrectement estimé par le marché. Un autre aspect de leur approche les a maintenus dans le vert cette année : la possibilité de miser sur des actions à court terme.
