Nous sommes en passe d’établir un nouveau record du plus long cycle d’expansion jamais enregistré dans l’économie. Cependant, des rumeurs annoncent la fin de ce cycle. Une nouvelle période de récession serait en vue. Devons-nous commencer à nous inquiéter ? Et surtout, se demande Stefaan Vanden Berghe, associé chez Truncus, que pouvons-nous faire pour garantir notre rendement ?
Vanden Berghe : « Un cycle économique se compose de différentes phases. Après une période d’expansion économique, la courbe de croissance atteint son pic, puis s’aplatit. L’économie continue certes de croître, mais ralentit. Le moment du pic est caractérisé par un taux d’inflation élevé. Lorsque l’économie est à la hausse, le chômage diminue, la population consomme de plus en plus et la production de biens augmente. Une production élevée nécessite une plus grande quantité de matières premières. Ces coûts plus élevés (salaires, matières premières, production) sont répercutés par les entreprises sur le consommateur et entraînent des augmentations de prix. C’est l’inflation : on peut acheter moins pour le même montant. Afin de contrer une inflation excessive, les banques centrales interviennent en relevant le taux d’intérêt à court terme. Avec des taux d’intérêt plus élevés, il devient de plus en plus intéressant d’épargner pour les consommateurs, et ils consomment donc moins. Ce qui refroidit l’économie. »
Une récession est-elle imminente ?
Sommes-nous en train de vivre le scénario décrit plus haut ? L’inflation est-elle si élevée que les banques centrales s’apprêtent à freiner ? En examinant attentivement la situation actuelle, nous constatons que l’économie est effectivement à la hausse. L’inflation, en revanche, reste faible. Les banques centrales maintiennent délibérément des taux d’intérêt bas afin de soutenir davantage l’économie.
Qu’est-ce que cela signifie concrètement pour vous ?
L’argent des livrets d’épargne ne rapporte plus rien pour le moment, et peut-être même qu’y placer de l’argent vous coûtera de l’argent. En raison des faibles taux d’intérêt, que ce soit en liquidités ou en obligations, vous n’obtenez pas un rendement supérieur à l’inflation. Et donc, le pouvoir d’achat de votre épargne diminue.
Comment peut-on encore obtenir un rendement ?
« Qui n’avance pas recule : attendre et ne pas intervenir ne résout pas la situation. À terme, cela finira par contribuer encore davantage à la perte de pouvoir d’achat. Lorsque les liquidités et les obligations ne produisent pas les rendements escomptés, il n’y a pas d’autre alternative - There Is No Alternative (TINA) - pour protéger votre pouvoir d’achat que de faire travailler votre argent. Investissez votre argent dans des actions, mais ne le faites pas au hasard. Concentrez-vous sur les entreprises de qualité, avec une forte génération de flux de trésorerie, qui sont faiblement valorisées et ont démontré dans le passé une solide création de valeur à long terme.
Bref, nous vous conseillons de rester investi afin de maintenir votre pouvoir d’achat. La sélection d’entreprises de nos fonds est basée sur des track records qui dépassent de loin l’inflation. Nous avons donc choisi de ne pas rester immobiles. »