Le marché européen des ETF devient rapidement plus durable. Les fournisseurs de ces produits passifs constatent une accélération de la fuite des ETF non durables vers les ETF durables. Cette année, l’afflux net dans les ETF de la société suisse UBS Asset Management a même été presque entièrement investi dans des fonds ESG. Dans les fonds, avec l’article 8 et l’article 9 du SFDR, il est clair que la croissance est au rendez-vous.
Sur les 1 200 milliards d’USD qu’UBS AM gère pour ses clients dans le monde entier, environ 500 milliards sont alloués à des stratégies passives, à savoir des mandats, des fonds indiciels et des ETF. En ce qui concerne cette dernière catégorie, UBS AM a franchi la semaine dernière la barre des 100 milliards de dollars. Le gestionnaire d’actifs suisse a accueilli 11,2 milliards de dollars d’afflux nets d’ETF l’année dernière (YTD 23 novembre).
Cette croissance est due en particulier aux stratégies durables de la maison, a déclaré à Fondsnieuws Marcel Danen, responsable des ventes d’ETF et de fonds indiciels au Benelux chez UBS.
Alors que les fonds SFDR Article 8 ont des caractéristiques durables qui peuvent coexister avec des caractéristiques non durables, un fonds Article 9 est un produit qui a pour objectif l’investissement durable ou la réduction des émissions de carbone.
Les fonds durables en hausse
Le flux net d’ETF collecté par le gestionnaire d’actifs cette année est presque entièrement dû à l’aspect durable de l’offre d’ETF d’UBS AM. Les FNB non durables ont enregistré des entrées nettes totales très limitées en moyenne au cours de l’année dernière, a déclaré M. Danen.
L’évolution vers des alternatives durables par les investisseurs des ETF est clairement visible. Sur les quelque 1 500 milliards de dollars du paysage européen des ETF, 85 % sont étiquetés en tant que SFDR article 6, un peu moins de 15 % sont des ETF SFDR article 8 et le reste, négligeable, est constitué de produits article 9», explique M. Danen.
Si nous examinons ensuite les flux entrants de cette année sur l’ensemble du marché des ETF Ucits, nous constatons un flux entrant net de 178 milliards pour l’année en cours. Sur ce montant, «seulement» 51 % ont été alloués aux fonds de l’article 6 du SFDR. Ainsi, l’année dernière, 49 % des entrées nettes ont été placées dans les ETF des articles 8 et 9. En ce qui nous concerne, cela indique clairement où le marché évolue».
Les rendements sont similaires, voire meilleurs
Selon M. Danen, seule une partie des flux entrants provient de FNB non durables. Les clients ont besoin de rendre les stratégies non durables plus durables. Les produits basés sur un indice «normal», par exemple, sont vendus et les investisseurs achètent à leur place des alternatives durables. Selon Danen, les éventuelles différences de rendement ne sont pas une raison pour ne pas le faire.
Si nous regardons le MSCI ACWI, il a eu un rendement annuel de 16,8 % jusqu’à la fin du mois d’octobre. Une alternative durable du même indice de référence (MSCI ACWI Climate Paris Aligned Index, SFDR art. 9) a enregistré un rendement de 17,1 %.
Nous constatons actuellement que la plupart des flux vont vers les fonds SFDR Article 8. Les indices MSCI SRI Low Carbon Select, sur lesquels sont basés les produits de l’article 8, présentent une image similaire en termes de rendement. La différence est faible en termes de pourcentage, et la différence est en faveur de l’indice durable dans la plupart des cas.
L’article 9 de la SFDR est quelque peu à la traîne.
Selon Clemens Reuter, responsable mondial des ETF chez UBS AM, la véritable migration vers les ETF de l’article 9 «n’a pas encore tout à fait démarré». Il s’attend à ce que cela se produise l’année prochaine, a-t-il déclaré au Financial Times.
En fin de compte, les investisseurs choisissent les produits qui répondent le mieux à leurs souhaits et à leurs exigences en matière de durabilité, explique M. Danen. Les statistiques montrent que les investisseurs sont actuellement plus à l’aise avec les ETF de l’article 8 qu’avec ceux de l’article 9, a-t-il déclaré. Cependant, je n’exclus pas la possibilité qu’un grand groupe d’investisseurs se prépare maintenant à s’orienter vers des produits SFDR Article 9 à l’avenir».
Thèmes d’UBS
Un produit thématique qui suscite un grand intérêt chez UBS est son ETF Sustainable Development Bank Bonds (ISIN : LU1852212965). Les obligations des banques de développement durable sont des obligations émises par des banques de développement et se caractérisent par une notation de crédit élevée. En général, il s’agit de AA ou AAA. Cela correspond aux obligations d’État à forte notation telles que celles des États-Unis, et la manière dont ces obligations évoluent sur le marché présente également de nombreuses similitudes avec les bons du Trésor américain. C’est typiquement un produit que nos clients utilisent pour rendre les portefeuilles plus durables».
UBS constate également un intérêt croissant pour le thème de l’égalité des sexes. Par exemple, la société propose un ETF mondial sur l’égalité des sexes (ISIN : IE00BDR5GV14). Lors de la construction de ces indices, un examen approfondi de l’égalité des sexes est effectué, tel que défini par Equileap, un fournisseur de premier plan de données et d’informations sur l’égalité des sexes.