Alors que la Belgique assure la présidence du Conseil de l’Union européenne, les ministres européens des Finances se penchent aujourd’hui et demain sur une proposition belge novatrice visant à créer une nouvelle génération de produits d’épargne européens « attrayants » et standardisés. L’objectif est de lever la forte réticence des ménages européens à investir leur épargne sur les marchés financiers.
Selon Vincent Van Peteghem, le ministre belge des Finances, ce produit révolutionnaire serait pensé pour s’intégrer harmonieusement dans un « environnement d’investissement convivial ». Cela implique de fournir aux citoyens non seulement des outils et des instruments de qualité supérieure pour évaluer les opportunités d’investissement, mais également un accès amélioré à des informations précises et compréhensibles.
Vincent Van Peteghem a dévoilé ce concept visionnaire mardi, lors d’une conférence sur l’éducation financière à Bruxelles, conjointement organisée par la Commission européenne et la FSMA, l’autorité belge des services et marchés financiers. Le timing ne pouvait être plus approprié, juste avant une réunion des ministres européens des Finances à Gand, dans le cadre de la présidence belge du Conseil de l’Union européenne.
Un défi pour la prochaine Commission européenne
Vincent Van Peteghem a affirmé que la création d’un tel produit d’épargne paneuropéen devrait figurer en tête de l’agenda financier de la prochaine Commission européenne, qui prendra ses fonctions après les élections européennes de juin. Pour ce faire, il a évoqué l’idée d’explorer des incitations fiscales.
« Nous devrions inciter les citoyens à profiter pleinement des opportunités offertes par les marchés des capitaux en termes de diversification du revenu de l’épargne et de potentiel de rendement supérieur », a déclaré Vincent Van Peteghem.
« En proposant des produits d’épargne attrayants pour les investisseurs de détail à l’échelle de l’UE, nous devons encourager la Commission européenne à évaluer la possibilité d’établir un cadre pour des produits d’épargne unifiés, basés sur le marché et accessibles aux citoyens européens. Ces produits pourraient bénéficier d’un traitement fiscal cohérent et harmonisé dans tous les États membres. »
L’idée d’un produit d’épargne de détail européen, unique et harmonisé pour les particuliers s’inscrit dans un débat visant à rendre l’économie européenne plus résiliente et plus compétitive, parallèlement à la volonté de diversifier les financements en exploitant mieux le potentiel des marchés de capitaux.
Union des marchés des capitaux
Contrairement à leurs homologues américains, les entreprises et les ménages européens restent fortement tributaires du financement par emprunt assuré par les banques, par opposition au financement par les fonds propres assuré par le marché. Un programme de l’UE connu sous le nom d’Union des marchés des capitaux (UMC), introduit en 2014, a à peine bougé le curseur.
Le ministre belge des Finances a déjà réussi à utiliser des incitations fiscales pour encourager les ménages à investir plutôt qu’à placer leur épargne dans des dépôts bancaires aux taux d’intérêt médiocres. En septembre dernier, l’Agence nationale de la dette a vendu pour 21,9 milliards d’euros d’obligations d’État à un an, offrant aux investisseurs particuliers un taux d’intérêt de 2,81 % pour un an, bien supérieur aux taux offerts par les banques commerciales belges à l’époque. L’obligation comportait une petite incitation fiscale.
« Soudainement, avec l’émission des obligations d’État, les ménages ont commencé à discuter des questions financières à la table de la cuisine, a déclaré Vincent Van Peteghem aux journalistes mardi. Les ménages étudient les alternatives possibles aux comptes d’épargne ordinaires, des alternatives aux banques en lesquelles ils n’ont pas confiance. »
« Robin des Bois »
Lors d’une vente ultérieure d’obligations de nature similaire en début de semaine, le gouvernement belge, sous la pression des banques, a choisi de ne pas reproduire l’incitation fiscale. Néanmoins, la popularité soudaine et inattendue des bons d’État a valu à Vincent Van Peteghem le surnom de « Robin des Bois du petit épargnant ».
« Les ménages ont commencé à se rendre compte qu’il existait une alternative, qu’il y avait des instruments plus performants », a-t-il déclaré lors de la conférence. « La dépendance extrême des citoyens européens à l’égard des dépôts bancaires comme principale option d’épargne, associée à leur aversion pour le risque, les prive de la possibilité de tirer parti d’opportunités d’investissement à plus haut rendement. »
L’idée de Vincent Van Peteghem se heurtera probablement à la résistance des banques, d’autres institutions financières et des gouvernements nationaux, qui souhaitent conserver leur pouvoir en matière de fiscalité nationale. Le plan pourrait contraindre le secteur à revoir les produits et services qu’il propose.
Opportunité de changement
Néanmoins, Mairead McGuinness, la commissaire européenne aux Services financiers, a indiqué mardi qu’elle serait favorable aux initiatives visant à renforcer les connaissances financières. Pour Mairead McGuinness, l’événement organisé par la Commission européenne et la FSMA sur la culture financière est « l’une des conférences les plus importantes auxquelles je participerai en tant que commissaire », a-t-elle déclaré, invitant les délégués à « se concentrer sur des solutions concrètes ». « Votre santé est votre richesse et votre richesse est votre santé. »
« C’est l’occasion de façonner le changement », a déclaré Mairead McGuinness. « Il s’agit d’une véritable opportunité, en cette année électorale, d’inscrire ces questions en meilleure place à l’ordre du jour. Je crois qu’il s’agit d’un moment sociétal, où le système financier, en tant qu’épine dorsale de notre économie et de notre société, peut jouer un rôle encore plus important dans la réalisation des objectifs que nous nous sommes fixés en Europe en matière d’égalité, de transition équitable et d’écologisation de notre société et de notre économie. »
Une enquête d’Eurobaromètre a révélé que les connaissances financières des citoyens de l’UE sont particulièrement faibles, surtout dans les États membres du Sud et de l’Est, alors qu’elles sont plus élevées en Finlande, en Estonie et au Danemark. Les Pays-Bas et la Belgique se situent juste au-dessus de la moyenne. Des recherches menées par le groupe de réflexion Bruegel, basé à Bruxelles, ont mis en évidence une corrélation évidente entre les connaissances financières, une épargne adéquate et la sécurité des retraites.
La compétitivité de l’Europe dans un monde en mutation figure en tête de l’ordre du jour de la réunion Ecofin des ministres des Finances à Gand. L’ancien premier ministre italien et ancien président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, informera samedi les ministres des Finances européens de son étude sur la compétitivité de l’Europe.