L’un des grands risques de 2019 pour les investisseurs est une surchauffe de l’économie américaine, avertit Mark Burgess de Columbia Threadneedle dans les prévisions annuelles du gestionnaire de fonds.
« Une stimulation excessive de l’économie américaine en vue de maintenir sa forte croissance pourrait conduire à une hausse de l’inflation, poussant la Fed à durcir sa politique monétaire encore plus que ce qui est actuellement prévu, avec à la clé une perturbation des marchés », selon le deputy global CIO.
Ajoutons à cela des risques de nature géopolitique, tels qu’une escalade de la guerre commerciale ou des tensions accrues entre les États‑Unis et l’Arabie saoudite.
Concernant l’Europe, le gestionnaire d’actifs cite encore l’éclatement de l’Union européenne comme risque principal.
De manière plus générale, Columbia Threadneedle reste préoccupée par les niveaux élevés d’endettement dans le monde, pour les gouvernements comme les entreprises. En Chine, le ratio entre la dette nette et le PIB semble de moins en moins viable.
Dans ses prévisions pour 2019, le gestionnaire de fonds écrit que la fin de cycle n’est absolument pas encore atteinte, quoiqu’elle soit toujours plus en approche. Le scénario de base inclut la perspective d’un affaiblissement de la croissance américaine, d’une inflation contrôlée et d’une valorisation « fair value ».
En résumé, un environnement relativement « amical », au sein duquel les investisseurs en actions comme en obligations pourront tirer leur épingle du jeu. Concernant les actions, le gestionnaire favorise la qualité. Pour les obligations, ce sont les titres d’État des marchés émergents qui se montrent les plus attrayants.