Dans le monde moderne de l’investissement, les ETF et les fonds de placement sont souvent loués pour leur rôle dans la création d’un portefeuille bien diversifié. Ils offrent aux investisseurs un moyen facile de diversifier leurs actifs et d’accéder à différents marchés et secteurs. Mais combien d’ETF et de fonds sont réellement optimaux pour un portefeuille ?
Cet article se penche sur l’équilibre entre « trop » et « trop peu », et donne des indications sur la manière d’optimiser un portefeuille pour une efficacité et un rendement maximaux.
Pourquoi des ETF et des fonds ?
Les ETF et les fonds sont des instruments efficaces qui aident les investisseurs à diversifier leur portefeuille, une stratégie importante pour répartir les risques. Les ETF sont particulièrement populaires parce qu’ils combinent les avantages des actions avec la diversification des fonds.
Ces derniers peuvent être complémentaires des trackers en raison de leur flexibilité et parfois de leurs stratégies alternatives (par exemple, rendement total, rendement absolu, couvertures). Ainsi, vous réalisez la décorrélation avec le marché (« bêta ») et réduisez le risque ou la volatilité.
Le piège d’une diversification excessive
Bien que la diversification soit essentielle dans la gestion des risques, une répartition excessive des investissements peut conduire à une diversification exagérée. Cela se produit lorsque le nombre d’ETF et de fonds dans un portefeuille dépasse les avantages de la diversification et peut même avoir des effets négatifs. Au cours de ma carrière, j’ai vu de nombreux fonds de couverture dont les fonds sous-jacents comportaient plus de 20 fonds actifs différents.
Dilution des rendements
L’ajout d’un trop grand nombre d’ETF et de fonds peut entraîner une dilution des rendements. Cela se produit lorsque les bonnes performances de certaines positions sont contrebalancées par les faibles performances d’autres positions. Au lieu de bénéficier de quelques investissements forts, vous obtenez des rendements moyens qui sont souvent inférieurs à ceux que vous auriez pu obtenir avec une sélection plus ciblée. Avec plus de 20 lignes, les positions dans un fonds individuel ou un ETF sont souvent si petites qu’une excellente performance n’a pas beaucoup d’impact sur le rendement total.
Des coûts plus élevés
Un plus grand nombre d’ETF et de fonds est souvent synonyme de coûts de transaction et de frais de gestion plus élevés. Bien que les frais de gestion des ETF soient généralement peu élevés, ils peuvent néanmoins augmenter lorsque vous gérez plusieurs positions. En outre, les frais de transaction peuvent augmenter en raison d’une plus grande fréquence d’achat et de vente, ce qui peut influencer votre rendement net.
Complexité de la gestion
La gestion d’un grand nombre d’ETF et de fonds peut accroître considérablement la complexité d’un portefeuille. Il devient plus difficile de suivre, d’évaluer et de rééquilibrer efficacement toutes les positions – sans parler de la formation d’une image complète de la véritable allocation régionale, sectorielle et stylistique de tous les fonds et ETF. Cette complexité peut entraîner des inefficacités et un risque accru d’erreurs dans la gestion du portefeuille.
Le nombre optimal d’ETF et de fonds
La règle d’or : entre cinq et quinze
Je recommande un portefeuille comprenant entre cinq et quinze ETF et fonds. Ce nombre offre généralement un bon équilibre entre diversification et facilité de gestion. Et il est suffisant pour obtenir une large exposition à différents marchés et secteurs, tout en gardant le portefeuille gérable et les coûts maîtrisés.
Le nombre dépend évidemment de la taille du portefeuille, du profil de risque et des désirs du client. Un nombre insuffisant de positions peut entraîner des risques plus élevés et une volatilité à court terme en raison de la concentration sur certaines régions, certains secteurs ou certains styles.
Une diversification ciblée
Lorsque vous choisissez des ETF et des fonds, il est préférable de vous concentrer sur la qualité et le type de diversification qu’ils offrent, et surtout sur le risque qu’ils ajoutent à un portefeuille. Il est plus efficace de sélectionner des ETF et des fonds dont les stratégies sont différentes plutôt que de simplement ajouter des positions. Un ETF ou un fonds que vous ajoutez doit être en mesure d’accroître le rendement ou de réduire le risque. Plus il y a de lignes dans un portefeuille, plus le gain potentiel de chaque position est faible, et donc plus l’impact sur le rendement total est limité.
Stratégies d’optimisation
La qualité plutôt que la quantité
Lorsque vous choisissez des ETF et des fonds, privilégiez la qualité à la quantité. Choisissez des fonds et des ETF bien gérés, avec de solides historiques de performance, des coûts peu élevés et une stratégie complémentaire. Cela vous aidera à maintenir un portefeuille efficace, avec un rendement optimisé et ajusté au risque. Ne vous concentrez pas uniquement sur le rendement, mais aussi sur le risque. Il n’est pas difficile de sélectionner un certain nombre de fonds et d’ETF sur des thèmes de croissance. Si tout se passe bien, vous serez très satisfait. Maximiser le rendement par unité de risque est beaucoup plus complexe.
Révision et rééquilibrage réguliers
Une révision régulière de votre portefeuille est essentielle pour s’assurer que vous êtes toujours sur la bonne voie pour atteindre vos objectifs d’investissement. C’est l’occasion d’évaluer et d’adapter les positions en fonction des conditions changeantes et des objectifs personnels. Faites-le au moins une fois par an.
Conclusion
Le nombre optimal d’ETF et de fonds dans un portefeuille se situe généralement entre 5 et 15. Cela permet un équilibre idéal entre diversification et facilité de gestion, tout en évitant les coûts excessifs et la complexité du portefeuille.
En ciblant la qualité, en réexaminant régulièrement votre portefeuille et en choisissant soigneusement les bonnes stratégies plutôt qu’une multitude de stratégies identiques, vous développerez un portefeuille solide et efficace, en adéquation avec vos objectifs d’investissement et votre tolérance au risque. Et en adoptant la bonne approche, vous bénéficierez des avantages de la diversification sans les inconvénients d’une diversification exagérée et de la complexité de la gestion.
Après avoir travaillé 15 ans chez BlackRock, Stephan Desplancke a fondé Toward Wealth Management. Il écrit également des chroniques pour Investment Officer.