Nu de laatste maand van het jaar is aangebroken, regent het voorspellingen. Overwegend positieve geluiden over de economie met legio beleggingsmogelijkheden.
Dan komt de hamvraag: leg ik al mijn eieren in het mandje met de grootste stijgingskansen of ga ik mijn eieren verdelen over meerdere mandjes?
‘Elk voordeel heb zijn nadeel’, zegt Cruijff. Het nadeel van een voorspelling is dat je niet kunt bijsturen als er nieuwe ontwikkelingen zijn. Het voordeel is de eer die een goede voorspeller krijgt. Wat 2011 brengt weet nu nog niemand, maar mogen bijsturen bij calamiteiten is voor een belegger wenselijk.
Als ik de beleggingscategorieën aandelen, obligaties, vastgoed en commodities voor 2011 in vogelvlucht doorneem, dan zijn de huidige omstandigheden goed te noemen.
Stijgende winst per aandeel
Zo stijgt de verwachte winst per aandeel van de AEX aandelen in 2011 meer dan 30 procent. In Amerika is een zelfde stijging waar te nemen. Als de aandelen volgend jaar niet stijgen, dan daalt de koers-winstverhouding. Aandelen zijn dan niet duur te noemen en misschien wel sterker: aandelen zijn aantrekkelijk.
Rentevoorspellingen voor 2011 zijn divers. Met de spanningen binnen de Europese Unie die zelfs politici niet zomaar weg kunnen masseren, zullen er volgend jaar zeker verrassingen zijn. Belangrijke invloed op de rentestand is inflatie.
Nu overheden hun huishoudboekje op orde willen krijgen gaat dit ten koste van de koopkracht. Met een beperkte banengroei is er nog steeds een hoge werkeloosheid. Op basis hiervan lijkt de rente laag te blijven.
De beleggingscategorie vastgoed heeft nog steeds een aantrekkelijk dividendrendement. Waarbij de kredietcrisis met haar problemen het hele bedrijfsleven infecteerde lijkt de vastgoedmarkt hier goed doorheen te komen. Deze resistentie houdt nog steeds stand en blijft vastgoed een goed renderende belegging.
Goud
Als laatste het commodity front - de termijngoederen - hier is ook een stijgende lijn te zien. Goud blijft stijgen zowel in dollars als in euro’s. De olieprijs stijgt de laatste maanden verder. Met een economische groei van rond de 4 procent in 2011 ligt een stijgende vraag naar commodities eerder voor de hand dan een dalende.
Mabane Faber die bekend werd met A Quantitative Approach To Tactical Asset Allocation publiceerde deze strategie in 2006. Het resultaat van deze strategie in het crisisjaar 2008 was - 1 procent, wat ten opzichte van de rest van de beleggers niet slecht te noemen is.
Seinen op groen
Dit jaar staat er een mooie plus op de borden, namelijk + 9 procent. Als ik de asset allocatie strategie van Mabane Faber nu toepas, dan staan voor alle beleggingscategorieën de seinen op groen.
Het nieuwe jaar heeft alle kansen om een mooi beleggingsjaar te worden. Ik wens u veel wijsheid toe tijdens de feestdagen met uw beleggingsafwegingen. Tevens een gezond en succesvol 2011!
Eelco Ubbels is senior portfoliomanager van Petercam Vermogensbeheer.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.