Opinie

Moet je in crypto beleggen? Een fundamentele vraag, die iedere belegger aangaat. In een paper van Ran Duchin, David H. Solomon, Jun Tu en Xi Wang komen ze tot een verrassende en provocerende conclusie.

Het klinkt zo mooi en eenvoudig: een belasting op grote vermogens die alleen de allerrijksten raakt en miljarden oplevert voor de staatskas. Een magische oplossing voor alle financiële problemen van de overheid. Maar waarom heeft nog geen land ter wereld succesvol zo’n belasting ingevoerd?

De Franse overheidsfinanciën bevinden zich op een onhoudbaar pad. Toen de euro startte, voldeed Frankrijk aan het criterium dat de overheidsschuld niet meer dan 60 procent bbp mocht zijn - zij het ‘net aan’. Inmiddels ligt het percentage boven 110 procent.

Wat bijna geen verrassing meer kon zijn, werd er toch één. De jaarlijkse herziening van de Amerikaanse banengroei viel nog groter uit dan voorzien. Het resulteerde zoals verwacht in een stortvloed aan reacties. Maar wel vaak de verkeerde.

Vanaf 1950 is de wereldbevolking enorm gegroeid. In 1950 leefden er 2,5 miljard mensen op de planeet, inmiddels zijn het er ruim 8 miljard. Het gevolg van een betere voedselproductie en een betere gezondheidszorg.

In een wereld waarin klimaatrisico een steeds prominentere factor wordt, stel ik dat de psychologische perceptie van dit risico een significante en meetbare impact heeft op de prijzen van activa.

Ervaren private bankers, specialisten in het beheren van vermogen en het adviseren over financiële planning, onderschatten vaak hun eigen pensioensituatie. Terwijl zij hun cliënten voorbereiden op een comfortabele oude dag, staan zij zelf voor een abrupte overgang, waarbij decennia aan opgebouwde relaties en expertise in één klap verdwijnen.

In een markteconomie worden allocatiebeslissingen gedreven door relatieve prijzen. Al vroeg in mijn loopbaan als bankeconoom, concludeerde ik dat in elke economie eigenlijk slechts twee prijzen er echt toe doen. Later voegde ik een derde toe. Inmiddels ben ik toe aan een nieuwe, radicale herziening van mijn oude stelling.

Wie instapte na de aankondiging van de Amerikaanse importheffingen (2 april), behaalde bijna 30 procent. Hoe moet het nu verder en waar te beleggen?

Met 2,8 procent is de inflatie opnieuw te hoog. En Nederland kan niet meer devalueren om het verschil in het prijspeil met andere landen weg te poetsen. Ik focus hier op het almaar grotere verschil met Finland, waar een grote kernreactor schone elektriciteit is gaan leveren.