Opinie

Als u dit leest zijn onze oosterburen naar de stembus geweest. Hopelijk komt er snel een daadkrachtige regering. Ik probeer positief te zijn, maar vind dat moeilijk. Er speelt nogal wat: immigratie, Oekraïne etc. Mijn invalshoek is een economische.

De Amerikaanse aandelenmarkt heeft historisch gezien een uitzonderlijk hoog rendement behaald, met een gemiddeld jaarlijks overschot van 6 procent ten opzichte van kortlopende obligaties. Dit fenomeen staat bekend als de equity premium puzzle, omdat het moeilijk te verklaren is met gangbare economische modellen.

In tegenstelling tot de meeste landen, heeft Ierland de overheidsfinanciën goed op orde door simpelweg minder uit te geven dan het ontvangt. Omdat de toekomst onzeker is, heeft de Ierse overheid besloten geld te reserveren en te beleggen voor toekomstige generaties – een mooie missie die getuigt van langetermijndenken.

De Bund in Shanghai is een anderhalf kilometer lange oeverpromenade aan de Gele rivier. Door de luxe restaurants en de Italiaanse racewagens lijkt het uitzicht op Pudong vanaf Bar Rouge aan de Bund op het kapitalistische ultimum van de communistische heilstaat.

Investeren in de financiële markten wordt vaak geassocieerd met rationele besluitvorming en diepgaande fundamentele analyses. Toch toont recent onderzoek aan dat emotie en stemming een significante rol spelen bij het gedrag van beleggers. Een fascinerend nieuw inzicht is de impact van blockbusterfilms op aandelenmarkten.

Laat ik er maar eerlijk voor uitkomen: ik heb minder een hekel aan Trump dan de gemiddelde Nederlander. Moeilijk is dat niet. In een opiniepeiling zag ik dat 13 procent van de Nederlanders op Trump zouden hebben gestemd in november, tegen bijna 50 procent van de Amerikanen. Kamala Harris kreeg iets meer dan 48 procent van alle stemmen.

Een gunstig bijkomend aspect van president Trump is dat we alle binnenkomende macrocijfers zonder verdere analyse in de prullenbak kunnen gooien. Dat scheelt tijd en biedt ruimte om te focussen op wat vrijwel zeker een titanenstrijd wordt: Powell vs. Trump.

De Europese beurs zat de laatste jaren in het verdomhoekje, in het bijzonder de groene industrie. De pandemie, de oorlog en president Trump gooiden roet in het eten. Toch is er hoop voor deze bedrijven.

Passief beleggen kan worden gezien als een disruptieve innovatie die de kosten ook voor actieve beleggers heeft verlaagd. Het heeft er voor gezorgd dat actieve beleggers actiever zijn geworden, waardoor hun vergoeding meer in lijn is gekomen met hun toegevoegde waarde. Ondertussen profiteren passieve beleggers als free rider van het vele werk van actieve beleggers.

Het lijdt geen twijfel dat Donald Trump een bully is. Hij heeft Columbia, Mexico en Canada tot concessies gedwongen onder dreiging met invoerheffingen, al beweren sommigen dat die concessies niet veel voorstellen en al zijn de heffingen op de import uit Mexico en Canada voorlopig slechts met een maand uitgesteld. Ook Panama zou concessies hebben gedaan, maar die ontkennen dat. Wij kunnen onze borst nat maken.