Harvard onder vuur: wat 75 jaar beheer ons leert over langetermijndenken

De recente aankondiging van voormalig president Trump om belastingvoordelen voor universiteiten als Harvard te herzien, roept fundamentele vragen op over de rol van endowmentfondsen. Zijn zulke instellingen enkel vermogensbeheerders met fiscale voordelen? Of zijn ze, zoals vaak beweerd, de ultieme langetermijnbeleggers?

Roulettebeleid

Of je nu wegloopt met het idee dat president Trump de wereld ‘eerlijker’ gaat maken, droomt van Trumpiaanse belastingverlagingen en deregulering, of juist huivert bij zijn handelsoorlogen en extreme onvoorspelbaarheid, de keiharde conclusie is dat dit alles sowieso gepaard gaat met meer volatiliteit en minder groei.

Op weg naar een autarkie

Met stijgende verbazing bekijk ik de heftigheid van de reacties op de recente ontwikkelingen in de mondiale economie. Door het absurde beleid van Trump zijn de Amerikanen niet langer onze bondgenoot, willen we halsoverkop honderden miljarden investeren in onze defensie en willen we ook zoveel mogelijk economisch onafhankelijk worden van de VS.

‘Tear down this wall’

De geschiedenis herhaalt zich soms op verrassende wijze. In de jaren tachtig stond Ronald Reagan bekend om zijn harde lijn tegen de Sovjet-Unie, een strategie die uiteindelijk bijdroeg aan het einde van de Koude Oorlog. Vandaag zien we Donald Trump die een vergelijkbare confronterende aanpak hanteert, maar dan op het economische slagveld.