Fatsoen als gids

Ziet u door alle ESG-bomen het bos ook niet meer? Dan bent u niet alleen. Ook veel bedrijven worstelen met de eisen op het gebied van duurzaamheid. Sommigen proberen er vooral onderuit te komen maar velen doen hun best om zinvolle stappen te zetten. Een voorbeeld hiervan is het Deense aannemers- en bouwbedrijf Per Aarsleff.

Vive la France!

De Franse regering overleefde vorige week twee moties van wantrouwen, vooral dankzij de belofte de pensioenleeftijd voorlopig niet te verhogen van 62 naar 64 jaar. Voor S&P was dit echter reden de credit rating voor Frankrijk te verlagen van AA- tot A+. Het mag ogen als detail, maar voor managers van vastrentende fondsen die minimaal AA-rated beleggingen vereisen, ontstond een acuut probleem. Moesten al die Franse staatsobligaties meteen gedumpt worden?

De Laffer-curve in de praktijk

Politici beloven in campagnetijd graag cadeautjes aan de kiezer en willen die betalen door onder andere de vermogensbelasting te verhogen. Die belasting gaat al omhoog wanneer het nieuwe box 3-systeem in 2028 van start gaat. Kennelijk is dat nog niet genoeg; er wordt volop gepleit voor nog hogere belastingen op vermogen. Dat kan echter juist tot minder belastinginkomsten leiden, in plaats van meer.

De balansdans

Het hoge woord is eruit! Fed-voorzitter Jay Powell overweegt te stoppen met het verkleinen van de balans van de Federal Reserve. Mocht je denken dat die centrale bankbalans na drie jaar ‘quantitative tightening’ flink is afgeslankt, dan heb je het mis. Bovendien duwt Powell zichzelf opnieuw in een onmogelijke spagaat door tegelijkertijd ook de rente te verlagen.

China, de trein die Amerika tevergeefs tot stilstand wil brengen

De tegen China gerichte politiek van de Amerikaanse president Trump – met exportcontroles, tarieven en een wispelturig industrieel beleid – brengt weinig zoden aan de dijk. Een snelle blik op de huidige Chinese groeicijfers leert dat van een economische afgang allerminst sprake is.