Veel Europese beleggers mijden Amerikaanse aandelen. Een gemiste kans, omdat die effecten veel te bieden hebben.
De Amerikaanse aandelenbeurs heeft in termen van keuzemogelijkheden en liquiditeit veel meer te bieden dan Europese beurzen. Wij screenen maandelijks duizenden bedrijven op hun opwaarts potentieel in de VS en in de belangrijkste West-Europese beurzen.
Daarbij worden minimumcriteria gehanteerd voor de verhandelbaarheid van de aandelen. Het is opvallend dat Amerika veel meer keuzemogelijkheden biedt.
In sectoren zoals bijvoorbeeld de luchtvaart, uitgeverijen, maar ook bij banken is er een verscheidenheid van bedrijven te vinden met wezenlijke verschillen in activiteiten en strategie. De kans om waarde toe te voegen door goed doordachte stock picking is in de VS duidelijk groter dan in Europa.
Kuddegedrag
De omstandigheden zijn ook sterk aan het verbeteren voor beleggers die rendement genereren met aandelenselectie. In de afgelopen jaren hebben beleggers veel aandacht gehad voor macro-economische ontwikkelingen. Vooral de kredietcrisis en de eurocrisis zijn hier debet aan. Daardoor nam de correlatie tussen aandelenkoersen sterk toe.
Kuddegedrag werd gestimuleerd door de hoge frequentie van perioden waarin beleggers zich door angst lieten regeren. Aandelen werden regelmatig massaal van de hand gedaan zonder de tijd te nemen om goed te kijken naar de waardering van individuele bedrijven.
Normalisering
Daar is verandering in gekomen. De correlatie tussen de aandelen die in de S&P 500 zitten, is weer teruggevallen naar het langjarig gemiddelde. Dit betekent dat het weer loont om een inschatting te maken van het opwaarts potentieel van individuele bedrijven. Dat is goed nieuws voor value beleggers.
Fred Huibers is Fondsmanager HEK Value Funds.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.