Michael Lewis, de schrijver van onder andere Liar’s Poker, The Big Short en Moneyball, behoeft geen verdere introductie.
Boomerang; Travels in the New Third World is de opvolger van The Big Short, waarin Michael Lewis beleggers beschrijft die de huizencrisis op tijd zagen aankomen. Boomerang borduurt hier op voort door te kijken naar de gevolgen van de financiële crisis voor een aantal, met name Europese landen. Ook probeert Michael Lewis een antwoord te vinden op de vraag waarom juist deze landen nu in de problemen zijn geraakt.
Hij pakt dit aan door te reizen naar IJsland, Ierland, Griekenland, Duitsland en de Amerikaanse staat Californië. In elk gebied lukt het hem een interessante mix van personen te spreken: van de welbekende man in de straat tot aan de minister van Financiën.
Het verslag van deze reizen wordt in aparte hoofdstukken behandeld. Hieruit blijkt dat het boek slechts een bundeling is van al eerder door Michael Lewis gepubliceerde artikelen in de Amerikaanse Vanity Fair.
De enige aanvulling hierop is de niet in dit blad gepubliceerde inleiding. Hierin beschrijft en interviewt hij Kyle Bass, een Texaanse hedgefundmanager die de subprimecrisis zag aankomen en die als één van de eersten voorzag dat Griekenland failliet zou gaan.
Generalisaties
In elk artikel probeert hij te achterhalen waar het precies fout is gegaan met de staatsfinanciën van het desbetreffende land. Doorgaans krijgt Wall Street gecombineerd met een uitvergrote nationale karaktertrek, de schuld.
Zo is de IJslandse man door de geïsoleerde ligging en onherbergzaamheid van IJsland extreem risicozoekend en dat kan in combinatie met de hefboomwerking van financiële derivaten alleen maar verkeerd gaan.
De Ieren konden door eeuwenlange tegenspoed niet omgaan met de in de jaren tachtig en negentig vergaarde welvaart. De Grieken zijn heel vriendelijke mensen, maar kunnen het door de geïnstitutionaliseerde vriendjespolitiek niet over hun hart verkrijgen iets aardigs te zeggen over een andere Griek die geen directe familie is.
Duitsers
De Duisters hebben een fascinatie met regeltjes en interesseerden zich daarom niet voor de inhoud van een Triple A-bond zolang deze maar een Triple A-rating had. Ten slotte is er opvallend genoeg geen verklarende generalisatie voor de karaktertrek of het gedrag dat Californië in de problemen heeft gebracht.
De generalisaties snijden de ene keer meer hout dan de andere keer. Ik las het artikel over Griekenland in september 2010 en dit hielp mij toen bij mijn besluit niet meer in Griekenland en nauwelijks nog in andere Zuid-Europese landen te beleggen.
Gebrek aan vertrouwen
Het totale gebrek aan vertrouwen dat de Grieken in elkaar hebben en het gebrek aan verantwoordelijkheidsgevoel ten aanzien van de staat, worden door de auteur haarfijn beschreven. Het minst nuttige hoofdstuk is dat over Duitsland, waar ik zo goed als niets nieuws van geleerd heb.
Al met al zijn de meeste artikelen de moeite van het lezen waard. Ik zou hier echter niet het boek voor kopen, maar ze gewoon lezen op de site van Vanity Fair. Ook het stuk over Kyle Bass is met enig gegoogle prima terug te vinden.
Joost de Graaf is senior portfolio manager van het hoogdividendaandelenteam van Kempen Capital Management. De Graaf schrijft op persoonlijke titel recensies over een voor professionele beleggers relevant boek.
De informatie in deze book review dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.